第三章信用、利息與利息率第一部分填空題1、現(xiàn)代信用的主要形式有-閱讀頁(yè)
2024-09-24 15:00本頁(yè)面
【正文】 。一般來(lái)說(shuō)，投資者偏好利率期限較短、風(fēng)險(xiǎn)較小的債券，債券回報(bào)率曲線大多呈遞增狀。投資者在作出投資決策時(shí)，首先根據(jù)期限偏好選擇債券，只有在能獲得更高回報(bào)率時(shí)，才會(huì)選擇非偏好期限的債券。可用債券的回報(bào)率曲線來(lái)表示。因此，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，商業(yè)信用得以充分發(fā)展，成為現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。而銀行信用是由銀行、貨幣資本所有者和其他專門的信用機(jī)構(gòu)以貸款的形式提供給貸款人的信用。 盡管銀行信用是現(xiàn)代信用的主要形式，但商業(yè) 信用依然是現(xiàn)代信用的基礎(chǔ)。 答案要點(diǎn)： 商業(yè)本票是由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。 兩者的區(qū)別： （ 1）當(dāng)事人不同：商業(yè)本票有兩個(gè)當(dāng)事人：一是出票人（即債務(wù)人），二是收款人（即債權(quán)人）。 （ 2）方向不同：商業(yè)本票是債務(wù)人發(fā)給債券人的，商業(yè)匯票則是債券人發(fā)給債務(wù)人的。 答案要點(diǎn)： 利率的期限結(jié)構(gòu)指不同期限的利率之間的關(guān)系。債券的回報(bào)率曲線是把期限不同，但風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和其他條件相同的債券回報(bào)率連成的一條線。 回報(bào)率 回報(bào)率 回報(bào)率 回報(bào)率 （利率） （利率） （利率） （利率） 0 0 0 0 期限 期限 期限 期限 平坦型 遞增型 遞減型 隆起型 圖 3— 1 債券回報(bào)率曲線的四種可能狀態(tài) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家在解釋長(zhǎng)短期 利率不同結(jié)構(gòu)時(shí)形成了以下幾種理論： ⑴ 預(yù)期假說(shuō)理論：該理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)差異是由人們對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期差異造成的。一般來(lái)說(shuō)，投資者偏好利率期限較短、風(fēng)險(xiǎn)較小的債券，債券回報(bào)率曲線大多呈遞增狀。投資者在作出投資決策時(shí)，首先根據(jù)期限偏好選擇債券，只有在能獲得更高回報(bào)率時(shí)，才會(huì)選擇非偏好期限的債 券。 答案要點(diǎn)： IS─ LM 分析模型是從整個(gè)市場(chǎng)全面均衡來(lái)討論利率決定機(jī)制的。實(shí)際領(lǐng)域要研究的主要對(duì)象是投資 I和儲(chǔ)蓄 S，貨幣領(lǐng)域則是貨幣需求 L 和貨幣供給 M。 （ 3）投資是利率的反函數(shù)，儲(chǔ)蓄是收入的增函數(shù)。 （ 4） ISLM 這兩條曲線的交點(diǎn)即經(jīng)濟(jì)均衡點(diǎn)，這一均衡的點(diǎn)決定了均衡時(shí)的利率水平和收入水平 ,此即 ISLM 分析模型
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