【正文】 濟(jì)與管理學(xué)院 School of Economics and Management 水電站可行性評(píng)估 15 九 .企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估 9． 1 借款還本付息測算 本項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的 70%從銀行借款，要求在借款期限 15年內(nèi)還清本息，按此要求測算的上網(wǎng)電價(jià)為 元 /千瓦時(shí)。企業(yè)未分配利潤全部用于還貸，折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)的 90%用于還貸。結(jié)果表明：項(xiàng)目在機(jī)組全部投產(chǎn)后的第六年（開工后的第十五年）底可還清固定資產(chǎn)借款本息，滿足借款償還要求。本項(xiàng)目全部投資的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到 %，大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率 12%和長期借款利率 %：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 153607 萬元，遠(yuǎn)大于 年，在機(jī)組全部投產(chǎn)后的第二年即可收回全部投資。 資本金現(xiàn)金流量表見附表 ，本項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)%，大于 15%的要求。 資金來源與運(yùn)用情況見 附表 余，計(jì)算期內(nèi)累計(jì)盈余資金為 141 億元。 資產(chǎn)負(fù)債情況見附表 ，項(xiàng)目僅在建設(shè)期的負(fù)債率較高（高峰在第六年，達(dá) %），隨著機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電資產(chǎn)負(fù)債率快速下降（至第 13 年，即機(jī)組全部投產(chǎn)后的第四年即降至 30%以下）；還清固定資產(chǎn)借款 本息后資產(chǎn)負(fù)債率很低，在 amp。這說明項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，償還債務(wù)能力較強(qiáng)。計(jì)算結(jié)果見表 3— 3。其中借款期限最為敏感，其次較為敏感的因素是有效電量。當(dāng)借款期限延長至 25 年時(shí)，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率已低于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，主要因?yàn)檫€貸電價(jià)過低。不過，由于 中北大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 School of Economics and Management 水電站可行性評(píng)估 17 本項(xiàng)目建設(shè)條件優(yōu)越，借款期限無需延 長至 25 年。 結(jié)論 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)匯總見表 3— 4。與同類水電站相比，電價(jià)是比較低的，電網(wǎng)、用戶均能承受；而且，當(dāng)借款期延長時(shí)，電價(jià)還可進(jìn)一步降低。 （ 4）機(jī)電設(shè)備影子價(jià)格換算系數(shù)為 。 計(jì)算期和折現(xiàn)計(jì)算基準(zhǔn)點(diǎn)。 折現(xiàn)計(jì)算的基準(zhǔn)點(diǎn)定在建設(shè)期的第一年年初。 按工程設(shè)計(jì)概算的項(xiàng)目逐項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整（見表 3— 5） （ 1）主體建 筑工程和臨時(shí)工程 按設(shè)計(jì)工程量乘以影子單價(jià)計(jì)算。鋼材、木材、水泥、等主要建筑材料采用影子價(jià)格。 （ 3）其他費(fèi)用 其他費(fèi)用中按占相應(yīng)主體建筑工程費(fèi)用的比率估算的部分，以相同的比率乘以相應(yīng)主體建筑工程的影子費(fèi)用計(jì)算，其余不作調(diào)整。 （ 5）專用配套輸變電工程投資的調(diào)整 根據(jù)我國機(jī)電設(shè)備生產(chǎn)能力、供需情況以及大部分機(jī)電產(chǎn)品由市場調(diào)節(jié)的情況，影子價(jià)格換算系數(shù)采用 ，即不作調(diào)整。 中北大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 School of Economics and Management 水電站可行性評(píng)估 19 10． 2． 3經(jīng)營成本的調(diào)整 （ 1）修理費(fèi) 按調(diào)整后的投資乘修理費(fèi)率 1%調(diào)整，為 3888 萬元。 調(diào)整后 項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為 494780 萬元，經(jīng) 營成本調(diào)整后為 8687 萬元，見表 3— 5. 表 3— 5固定資產(chǎn)投資調(diào)整表 單位：萬元 序號(hào) 工程或費(fèi)用名稱 調(diào)整前投資 調(diào)整金額 調(diào)整后投資 數(shù)額 比例（ %） 1 2 3 4 電 站 固 定 資 產(chǎn) 投 資（ +） 至 合計(jì) 建筑工程 機(jī)電設(shè)備及安裝工程 金屬結(jié)構(gòu)及安裝工程 臨時(shí)工程 水庫淹沒補(bǔ)償費(fèi) 其他費(fèi)用 基本預(yù)備費(fèi) 電站總投資（ +） 專用配套輸變電工程投資 項(xiàng)目 固定資產(chǎn)投資 413901 390468 174516 92835 10877 68264 8349 35627 23433 413901 105940 — 25061 — 23638 — 13961 — 557 — 435 — 7509 0 — 1176 — 1423 — 25061 0 388840 366830 160555 92278 10442 60755 8349 34451 22020 388840 105940 494780 （ 3）調(diào)整后的投資流程及機(jī)組投產(chǎn)計(jì)劃見表 3— 6。 采用在本省建設(shè)燃煤凝氣式火電站為替代方案。 （ 5） 替代方案的經(jīng)營費(fèi)用按其投資的 3%計(jì) 每年需 18135 萬元； （ 6） 替代方案的燃料費(fèi)為 265（萬噸） 160（元 /噸） =42400 萬元。 根據(jù)以上國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)費(fèi)用和效益編制效益費(fèi)用流量表（見附表 10），經(jīng)計(jì)算，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為 %，大于社會(huì)折現(xiàn)率 12%；經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為 188504 萬元，大于零；經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率為 %，大于社會(huì)折現(xiàn)率 12%。 不確定性分析。因此，以替代方案的費(fèi)用作為發(fā)電效益時(shí)，本項(xiàng)目仍具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 影子電價(jià)測算。 為了分析該電價(jià)的合理性，有對(duì)項(xiàng)目所在電網(wǎng)近年來新建、擬建水火電站的上網(wǎng)電價(jià)作了調(diào)查，一般為 2030 分 /千瓦時(shí)，平均約 25 分 /千瓦時(shí)。 綜合以上的測算和調(diào)查結(jié)果，本項(xiàng)目的影子電價(jià)采用 25 分 /千瓦時(shí)。 根據(jù)上述有效電量和影子電價(jià)，計(jì)算得本項(xiàng)目年平均發(fā)電經(jīng)濟(jì)效益：第 1017年為 13 億元，第 1829年（上游調(diào)節(jié)性能好的項(xiàng)目建成）達(dá) 億元。 根據(jù)該工程國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)費(fèi)用和效益編制效益費(fèi)用流量表（附表 11），經(jīng)計(jì)算，主要國民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如下： 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 %； 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 164865 萬元 上述指標(biāo)說明本項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益時(shí)比較好的，建設(shè)此項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上市合理的。 （ 1） 當(dāng)效益減少 20%時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率仍達(dá) %，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為 72085 萬元。 （ 3） 考慮最不利的情況，當(dāng)效益減少 20%，同時(shí)固定資產(chǎn)投資增加 20%時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部 中北大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 School of Economics and Management 水電站可行性評(píng)估 22 收益率仍高于社會(huì)折現(xiàn)率 12%，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為 17973 萬元（見表 37）。 表 37 敏感性分析表（國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)） 以替代方案的費(fèi)用作為效益 以電量計(jì)算發(fā)電效益 項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（ %） 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（萬元） 項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 (%) 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（萬元） 30% 投資 +20% 188504 5648 20% +20% 20% 投資 +20% 164865 72085 110754 17973 十一 . 社會(huì)效果和環(huán)境保護(hù)評(píng)估 本水電項(xiàng)目的建設(shè)，既是基礎(chǔ)設(shè)施又是資源開發(fā)，聯(lián)動(dòng)作用大，可帶動(dòng)機(jī)電制造業(yè)、建材工業(yè) 、交通運(yùn)輸也以及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，到達(dá)擴(kuò)大內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)目的。 就業(yè)效果分析。 分配效果分析 。 本項(xiàng)目樞紐工程中的攔河壩，選定全斷面碾壓混凝土重力壩。選用新型的性能較好的磷礦渣和凝灰?guī)r混磨作為碾壓混凝土的摻合 料，技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益顯著，為我國缺少粉煤灰的地區(qū)修筑碾壓混凝土壩開發(fā)了新的原料。 環(huán)境效益。 水庫淹沒移民。水庫淹沒人口總計(jì) 6100 人，淹沒耕地面積 12385 畝，其中水田2705 畝，需遷建房屋面積 14 萬平方米。水庫淹沒補(bǔ)償費(fèi)8349 萬元，僅占水電固定投資的 ％ . 由于淹沒損失較小，移民人數(shù)很少，只要措施得力，不致對(duì)環(huán)境造成不利影響。 需要進(jìn)行景觀和植被的施工跡地，主要有臨時(shí)房建的施工輔助企業(yè)設(shè)施占地，田壩溝石料場和廢渣場。采取一些工程治理措施和綠化措施可以有效減少工程區(qū)域的水土流失，并顯著地改善施工區(qū)的景觀，美化廠區(qū)居住環(huán)境。 綠化措施：坡度較緩的大面積施工跡地可選擇樹種草種，硬地制人工墾植栽培，早日恢復(fù)植被覆蓋，近壩區(qū)的施工用地、田壩溝采石場和河邊各棄渣置場、河邊和公路邊坡可分別造防護(hù)林、經(jīng)濟(jì)林、特種用途林。根據(jù)該省水力資源優(yōu)勢(shì)、國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和加速發(fā)展，以及改善我國能源結(jié)構(gòu)和布局要求，迫切需要建設(shè)本項(xiàng)目，該水電站項(xiàng)目適當(dāng)，建設(shè)條件具備，技術(shù)上先進(jìn)，使用和可靠，技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)優(yōu)越，建設(shè)資金的籌措落實(shí)，項(xiàng)目的企業(yè)財(cái)務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)顯著， 在財(cái)務(wù)上可行，在經(jīng)濟(jì)上合理，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，償債能力較強(qiáng)，并具有良好的社會(huì)效果，技術(shù)進(jìn)步效果和環(huán)保效益，因此，該項(xiàng)目投資是可以接受的，并具備了申請(qǐng)立項(xiàng)的條件，應(yīng)盡快報(bào)請(qǐng)國家列入當(dāng)年建設(shè)計(jì)劃。 02 任務(wù)： 10． 2費(fèi)用調(diào)整與計(jì)算 姓名： 吳淑波 學(xué) 號(hào)： 10090141 17 任務(wù)： 基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 總成本費(fèi)用預(yù)測 姓名： 林 嵐 學(xué) 號(hào)： 10090141 27 任務(wù)： 十一 . 社會(huì)效果和環(huán)境保 護(hù)評(píng)估 十二 .評(píng) 估結(jié)論 姓名： 翟世杰 學(xué) 號(hào)： 10090141 37 任務(wù)： 三 .建設(shè)條件評(píng)估 四 .工程規(guī)模評(píng)估 姓名： 葉明明 學(xué) 號(hào)： 10090141 47 任務(wù)： 六 .項(xiàng)目技術(shù)方案與設(shè)備評(píng)估 姓名： 陸立倫 學(xué) 號(hào)： 10090141 57 任務(wù)： 以替代方案的費(fèi)用作為 發(fā)電效益 以電量計(jì)算發(fā)電效益