【正文】 值，虛值和兩平。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值主要取決以下幾個(gè)因素：一是標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)性，二是期權(quán)合約的期限，三是利率的高低。 P121 答： 信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營的原則 ： 。 。 。 信托投資公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本結(jié)構(gòu)：構(gòu) 建以董事會(huì)為核心的覆蓋公司整體的矩陣式風(fēng)險(xiǎn)管理體系，主要包括以下幾個(gè)方面的工作：（ 1）公司董事會(huì)及下屬的風(fēng)險(xiǎn)管理委員通過風(fēng)險(xiǎn)管理意圖的逐級(jí)向下傳遞，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的前端控制和縱向風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞。（ 3）在業(yè)務(wù)前端設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理專員。 P106 答： (一 )結(jié)合我國實(shí)際情況，加快相關(guān)的 法律 法規(guī)建設(shè) 投資銀行要充分利用現(xiàn) 有的法律法規(guī)和政策，在可能的范圍內(nèi)積極拓展業(yè)務(wù)，并根據(jù)我國的實(shí)際情況，借鑒外國經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行制度創(chuàng)新。同時(shí)，現(xiàn)有的一些相關(guān)法律法規(guī)也存在著不利于投資銀行及企業(yè)并購 發(fā) 展 的矛盾，也應(yīng)對(duì)現(xiàn)有有關(guān)法律法規(guī)加以適當(dāng)修訂與補(bǔ)充。 (二 )調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在并購業(yè)務(wù)方面樹立自己的特色 我國的投資銀行必須轉(zhuǎn)變觀念，徹底擺脫塒傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)的過分依賴，把企業(yè)并購業(yè)務(wù)作為公司的核心業(yè)務(wù)發(fā)展，充分利用現(xiàn)在有利的 經(jīng)濟(jì) 形勢增加并購業(yè)務(wù)在總收入中的比重。 (三 )培養(yǎng)并購業(yè)務(wù)專業(yè)人才，逐漸推動(dòng)投資銀行的規(guī)模化建設(shè) 并購業(yè)務(wù)不僅需要系統(tǒng)地掌握和分析信息，而且需要高度發(fā)揮的構(gòu)思和創(chuàng)意，更需要調(diào)動(dòng)和組合資源實(shí)施方案的能力，這需要大量精通并購業(yè)務(wù)的高素質(zhì)專業(yè)人才，目前活躍在我國并購市場上的操作人員大多數(shù)是以前的發(fā)行人員，無論在操作上，還是在思維模式上，他們都難以滿足并購業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。投資銀行本身也要積極參與并購重組，加速資本集中，向規(guī)?；D(zhuǎn)變 ，組建有競爭實(shí)力的投資銀行參與競爭。政府對(duì)于投資銀行開展的并購業(yè)務(wù)和企業(yè)的具體操作應(yīng)該在宏觀上加以引導(dǎo)，對(duì)企業(yè)并購活動(dòng)中發(fā)生的各種問題進(jìn)行客觀的調(diào)節(jié)和仲裁，對(duì)企業(yè)的并購活動(dòng)進(jìn)行有效的監(jiān)督，在必要時(shí)對(duì)存在壟斷性、欺詐性和強(qiáng)迫性的并購活動(dòng)進(jìn)行行政處罰，充分發(fā)揮政府的市場協(xié)調(diào)和監(jiān)督作用。 P97 答： （一）針對(duì)保險(xiǎn)公司可以控制和主動(dòng)防范的內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)采取的措施 ，建立宏觀及微 觀風(fēng)險(xiǎn)管理模式，形成資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；定期召開風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議，將資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿在日常工作中；開發(fā)使用風(fēng)險(xiǎn)管理軟件系統(tǒng)，利用 VAR 風(fēng)險(xiǎn)分析模型進(jìn)行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析。 ，建立并實(shí)行分級(jí)管理制度，根據(jù)不同險(xiǎn)種的業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營期限、風(fēng)險(xiǎn)程度、技術(shù)要求，實(shí)施不同的費(fèi)率管理辦法，分別實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率、審批費(fèi)率、報(bào)備費(fèi)率和自由費(fèi)率；建立并實(shí)行差別費(fèi)率制度，體現(xiàn)地域差別、被保險(xiǎn)人差別、保險(xiǎn)人差別；建立并實(shí)行費(fèi)率稽查制度，盡快延伸保監(jiān)會(huì)各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)，合理確定稽查要素，對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為依法處理；抓緊建立費(fèi)率管理法規(guī)體系，使其能夠適合現(xiàn)階段保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的要求并覆蓋費(fèi)率管理的各個(gè)方面及各個(gè)環(huán)節(jié)。 （二）針對(duì)保險(xiǎn)公司不能控制只能化解的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)采取的措施 、市場份額轉(zhuǎn)變到以經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，同時(shí)要改革目前的一級(jí)法人核算體制，對(duì)分支公司實(shí)行子公司化經(jīng)營，使其經(jīng)營結(jié)果直接與企業(yè)經(jīng)營者和員工的利益聯(lián)系在一起。 ，大力發(fā)展低預(yù)定利率、非利率敏感型產(chǎn)品及 資產(chǎn)管理型產(chǎn)品，大力發(fā)展保障型的產(chǎn)品，提高保險(xiǎn)公司盈利水平。 ，聘請(qǐng)專業(yè)人員，增強(qiáng)時(shí)間效益意識(shí)和資金運(yùn)用成本意識(shí)，采用先進(jìn)的資金管理手段，提高資金收益率。 ，并對(duì)以前高預(yù)訂利率業(yè)務(wù)采取措施鼓勵(lì)退?；蜣D(zhuǎn)保。 。 2 改善和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，是擴(kuò)大低息和無息負(fù)債的比重。 4 建立穩(wěn)定的客戶群，保持穩(wěn)定的存款規(guī)模和結(jié)構(gòu)。 6 實(shí)施存款保險(xiǎn)。 答：從金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵看， 內(nèi)容要比一般的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容豐富得多。相對(duì)于一般風(fēng)險(xiǎn)： 。 。 2. 簡述金融風(fēng)險(xiǎn)的特征。 4 可控性。 4. 簡述金融風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的構(gòu)成。 數(shù)據(jù)倉庫倉儲(chǔ) 前臺(tái)交易記錄信息，各種風(fēng)險(xiǎn)頭寸和金融工具信息及交易對(duì)手信息等。 5. 簡述依照“貸款風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類法”，貸款風(fēng)險(xiǎn)的分類。 6. 簡述控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的幾種措施。 7. 簡述導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。 2. 宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不穩(wěn)定性 性。 5.社會(huì)誠信水平和信用狀況，心理預(yù)期，信息的充分性，道德風(fēng)險(xiǎn)等。 答：信用評(píng)級(jí)制度在投資人與籌資人之間架起一道信息的橋梁，由客觀公正的第三者對(duì)舉債公司進(jìn)行信用強(qiáng)度的調(diào)查分析，并將分析結(jié)果以簡明的等級(jí)形式報(bào)道出來，作為投資人的決策參考，是投資人的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)得以降低，資本市場得以順暢運(yùn)作。 答：信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)破壞流動(dòng)性良性循環(huán)，防范于化解信用風(fēng)險(xiǎn)，也是避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求。 答：借款人的預(yù)期收入難以 把握，因此按該種理論經(jīng)營貸款會(huì)增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。 答： 1：優(yōu)點(diǎn) 靈活性強(qiáng) ,信用風(fēng)險(xiǎn)低，交易便利與操作性強(qiáng)。為場外交易，找到交易對(duì)手難或者條件更為苛刻；結(jié)清不便；放棄了利率發(fā)生有利變動(dòng)帶來額外收益的可能性。 答：一般情況下，期貨利率和現(xiàn)貨利率的變動(dòng)方向是一致的。 13. 簡述經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與 交易風(fēng)險(xiǎn)，折算風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。 14. 簡述非銀行經(jīng)濟(jì)主體的交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法中，選擇有利的合同貨幣所應(yīng)遵循的基本原則。 15. 操作風(fēng)險(xiǎn)管理的原則。 保證由操作上獨(dú)立的，受過訓(xùn)練，有經(jīng)驗(yàn)的人員對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)進(jìn)行有效，全面而獨(dú)立的審計(jì)。 ，業(yè)務(wù)活動(dòng)，管理過程，管理體系內(nèi)在的操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行確定和評(píng)估。 ，過程和程序來控制重大的操作風(fēng)險(xiǎn)， 7.銀行應(yīng)具備業(yè)務(wù)連續(xù)計(jì)劃，以保證連續(xù)業(yè)務(wù)操作能力，在業(yè)務(wù)中 斷的情況下使損失最小。，程序和做法進(jìn)行日常，獨(dú)立評(píng)估。 16. 操作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和測量的步驟。 17 簡述資本賬戶自由化的金融風(fēng)險(xiǎn) 。 18 簡述金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)的相關(guān)性。 19 簡要介紹網(wǎng)絡(luò)金融的主要內(nèi)容及特點(diǎn)。 網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)特點(diǎn)：擴(kuò)大知名度，提高競爭力，簡化保險(xiǎn)商品交易手續(xù)，提高效率，降低成本，方便保險(xiǎn)產(chǎn)品的宣傳，促進(jìn)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)消費(fèi)者雙方的相互了解，等等。 20 簡要介紹網(wǎng)絡(luò)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分類和風(fēng)險(xiǎn)管理。網(wǎng)絡(luò)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理分三步驟，即評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、管理和控制風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。 答：無套利分析法就是 分析在沒有套利機(jī)會(huì)存在時(shí)的金融資產(chǎn)價(jià)格。 答：收益與風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)應(yīng)的，即高收益通常與高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)，低收益與低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)。 23 簡述金融衍生工具的特征。 24 簡述市場風(fēng)險(xiǎn)的限額管理方法。這是金融機(jī)構(gòu)管理市場風(fēng)險(xiǎn)的主要方法。 25 簡述農(nóng)村信用社的風(fēng)險(xiǎn)管理框架。 26 簡述金融租賃的主要風(fēng)險(xiǎn)。 27 簡述證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。（ 4）保護(hù) 證券 公司免受信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。 P106 答：經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)著眼于制度的建設(shè)，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（ 1）建設(shè)健全證劵公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的行業(yè)規(guī)范。 29 保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容是什么？ 答： 1 完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理體制和運(yùn)行機(jī)制。 3 建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制的制衡機(jī)制。 31 簡述商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策與措施。 2 加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理，建立相互制約的組織結(jié)構(gòu)。 4 優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，合理確定中間業(yè)務(wù)的范圍。 答： 1 內(nèi)部消化方式 2 分離方式 3 債權(quán)流動(dòng)或轉(zhuǎn)讓方式 4 合并方式 5 核銷方式 6 破產(chǎn)清算方式 六、 計(jì)算題： 1. 有 1 年期滿時(shí)償付 1000 美元面值的美國國庫券 ，若當(dāng)期買入價(jià)格為 900 美元，計(jì)算該貼現(xiàn)發(fā)行債券的到期 收益率是多少？ 1 年期貼現(xiàn)發(fā)行債券到期收益率 i=(該債券的面值 F該債券的當(dāng)期價(jià)格 Pd)/該債券的當(dāng)期價(jià)格 Pd i=（ 1000900） /900=% 2. 某金融資產(chǎn)的概率分布表如下，試計(jì)算其收益均值和方差。計(jì)算該商業(yè)銀行的基礎(chǔ)頭寸是多少？ 基礎(chǔ)頭寸 =庫存現(xiàn)金余額 +在中央銀行一般性存款余額 3730 萬元 =800 萬元 +2930 萬元 4. 某銀行的利率敏感型資產(chǎn)為 3000 億元，利率敏感型負(fù)債為 1500 億元。 2 個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)銀行的利潤影響是多少？ 答： =利率敏感型資產(chǎn) 利率敏感型負(fù)債 1500 億元 =3000 億元 1500 億元 =缺口 *利率變動(dòng)幅度 30 億元 =1500 億元 *2% 5. 某歐洲公司預(yù)測美元將貶值，其美國子公司資產(chǎn)負(fù)債表上存在 100 萬歐元的折算損失，該公司擬用合約保值法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)日起算， 3 個(gè)月后開始 …… ..銀行應(yīng)收取還是支付差額？金額為多少？ P139 （公式用筆抄） 答：由于市場利率低于協(xié)定 利率，銀行應(yīng)向賣方支付差額。如下表所示，證券 C 的風(fēng)險(xiǎn)高于證券 A，但其收益率卻小于證券 A，根據(jù)收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配原則，無人愿意進(jìn)行投資，因此不可能