【正文】 財務(wù)風(fēng)險 ① 流動性風(fēng)險（支付能力） ②財務(wù)業(yè)績風(fēng)險 （業(yè)績實(shí)際與業(yè)績目標(biāo)的重大偏離） ③“數(shù)字”速度風(fēng)險 ： （慢速與加速） ④ 財務(wù)信息風(fēng)險 （信息虛假、信息遲緩、信息誤導(dǎo)） ⑤財務(wù)管理制度風(fēng)險（制度殘缺與制度失靈） ABC公司三大經(jīng)營指標(biāo)年度趨勢圖 5 , 0 0 005 , 0 0 01 0 , 0 0 01 5 , 0 0 02 0 , 0 0 02 5 , 0 0 03 0 , 0 0 03 5 , 0 0 04 0 , 0 0 02 0 0 0 年 2 0 0 1 年 2 0 0 2 年 2 0 0 3 年百萬時 間元主 營 業(yè) 務(wù) 收 入營 運(yùn) 資 本經(jīng) 營 活 動 現(xiàn) 金 凈 額凈 利 潤戰(zhàn)略要點(diǎn)： 做強(qiáng)？ 做大？ 做深？ “有的企業(yè)選擇先做大、再做強(qiáng)，這是將過程和目標(biāo)弄反了！ ——王石 中國 集團(tuán) 2020年口號： 效益優(yōu)先，做大做強(qiáng)（做強(qiáng)做大??？） （四 )公司戰(zhàn)略的財務(wù)前提之一： （資金、資本金、 FCF) 財務(wù)定律： ① 僅僅有錢是不夠的，沒有錢是萬萬不能的 ！ ②用短期貸款進(jìn)行戰(zhàn)略投資：死罪！ ③銀行家： 能錦上添花， 能雪中送炭！ ④現(xiàn)金是公司的血液，而經(jīng)營性現(xiàn)金流是惟一屬于自己的健康的血液。 自由現(xiàn)金流量 FCF (公司） ＝ (銷售收入－付現(xiàn)成本稅費(fèi) )－營運(yùn)資本凈增加－預(yù)計資本性支出 = (EBITDA－稅 )－營運(yùn)資本凈增加－預(yù)計資本性支出 自由現(xiàn)金流量 FCF (股東） ＝ (EBITDA－稅 )－營運(yùn)資本凈增加－預(yù)計資本性支出 －償還舊債＋新增負(fù)債 EBITDA = （現(xiàn)金性）營業(yè)收入 — 付現(xiàn)營業(yè)成本費(fèi)用 = 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 ＋ 所得稅 ？ = 折舊等提攤（撥備） ＋ 利息支出＋所得稅＋凈利潤 1005 280 1286 1586 327 356 營業(yè)收入 凈利潤 2020年 分 類 604 773 923 EBIDTA 億元 億元 單位 億元 2020年 2020 每股收益 元 中國移動（香港）公司的績效 創(chuàng)造價值從財務(wù)的角度上就是要追求現(xiàn)金流和盈利的持續(xù)增長。 吳安迪（中國電信） 中國聯(lián)通 2020年年報： 2020年，本公司的自由現(xiàn)金流（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入 — 資本開支）得到明顯改善，由 02年的 — 改善為 。在保證完成業(yè)務(wù)增長的前提下，通過制定合理的預(yù)算計劃，嚴(yán)格控制了資本支出投資；加強(qiáng)了經(jīng)營業(yè)績考核，使管理者更加注重經(jīng)營效益；采取各種措施，控制管理費(fèi)用；公司還利用國際金融市場低利率的環(huán)境，首次向國際資本市場籌措 7億美元銀團(tuán)貸款，所籌措資金全部用于基礎(chǔ)工程建設(shè)，降低了公司財務(wù)費(fèi)用，改善了債務(wù)結(jié)構(gòu)。 2020年 3月 26日 《 中國證券報 》 （四）戰(zhàn)略執(zhí)行： 戰(zhàn)略地圖與財務(wù)執(zhí)行（預(yù)算） “戰(zhàn)略是什么，其核心，簡言之，就是企業(yè)未來該做什么，不該做什么，什么時間做，投資多少去做，而收入將會是多少。 我的重要任務(wù)是每年年末，通過戰(zhàn)略管理來統(tǒng)一思想，明確未來的具體目標(biāo)，在預(yù)算定量化的指標(biāo)體系下完成深層次的交流。 6S管理體系是 6個體系的簡稱，具體是指： 利潤中心編碼體系 (Profit Center number system)、 利潤中心管理報告體系 (Profitcenter management account system)、 利潤中心預(yù)算體系 (Profit center budget system)、 利潤中心評價體系 (Profit center measurement system)、 利潤中心審計體系 (Profit center audit system)、 利潤中心經(jīng)理人考核體系 (Profit center manager evaluation system)等。 財務(wù)管理“三管齊下”： 預(yù)算管理、資金審計體制和ＥＶＡ業(yè)績評價體系 案例點(diǎn)評： 6S管理體系給集團(tuán)財務(wù)管理的啟示 只有按照“責(zé)任中心”才能清晰表達(dá)集團(tuán)母子公司的權(quán)責(zé)關(guān)系。 集團(tuán)內(nèi)部管理關(guān)系可以區(qū)別于產(chǎn)權(quán)關(guān)系。 。 利潤： （ 1）毛利 （ 2）貢獻(xiàn)毛益 （ 3 ）可控主營業(yè)務(wù)利潤 （ 4 ）可控營業(yè)利潤 （ 5）息稅前利潤（ EBIT) (6) 稅前利潤（ EBT) (7) 凈利潤（ EAT) (8) EVA 關(guān)注不同“利潤”定義對利潤中心模式的影響方向 “以過程為導(dǎo)向”的閉環(huán)制度安排。經(jīng)過對該公司的資信調(diào)查后，神州數(shù)碼有關(guān)業(yè)務(wù)部門按相關(guān)業(yè)務(wù)程序給予了該公司 100萬元的信用額度（即該公司可以憑這一信用額度先期免費(fèi)從神州數(shù)碼集團(tuán)指定的供貨商處進(jìn)貨）。 “ 這一可疑信息被我們 ERP應(yīng)用管理系統(tǒng)偵察到后，我們在第一時間內(nèi)啟動了公司的風(fēng)險管理機(jī)制，發(fā)覺了這家公司的企圖，從而避免了高達(dá)上千萬元的損失。 財務(wù)將各項預(yù)算細(xì)化到每個部門、每天、每人、每個產(chǎn)品甚至型號并以國際標(biāo)桿的先進(jìn)水平作為預(yù)算編制的依據(jù)，保證海爾各項預(yù)算目標(biāo)的國際競爭力。 一、訂單銷售收入 預(yù) 算 實(shí) 際 差 異 加：其他收入 減：訂單銷售成本 二、訂單毛利額 訂單毛利率（ %） 減：原材料跌價準(zhǔn)備 其中： 1個月（庫齡 ≦ 3個月，折 10%） 3個月（庫齡 ≦ 6個月，折 30%） 6個月（庫齡 ≦ 1年，折 50%） 庫齡 〉 1年，折 100%） 材料質(zhì)量損失 訂單延期交貨損失 工資福利費(fèi)、倉儲費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、港雜費(fèi) 差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、財務(wù)費(fèi)用、其他費(fèi)用 三、利潤 四、個人薪酬 物流推進(jìn)本部 SBU損益兌現(xiàn)表 財務(wù)管理報告的功能： ①全面支持企業(yè)的戰(zhàn)略決策。 ③細(xì)化過程控制。 財務(wù)管理報告的設(shè)計要領(lǐng) ： ， 致力于戰(zhàn)略執(zhí)行力 。 。 、 取數(shù)口徑與呈報方式 。 個人觀點(diǎn)，僅供參考！ 中國南方航空集團(tuán)公司 南航北方公司 中國南方航空股份有限公司 南航新疆公司 廈門航空 廣西航空 珠海航空 貴州航空 廣州南航食品 珠海摩天發(fā)動機(jī) 南航財務(wù)公司 四川航空 中國郵政航空 汕頭航空 60% 60% 60% 60% 50% 50% 51% 60% 49% 39% 50% 廣州飛機(jī)維修 中國南方航空股份有限公司章程 33條（摘要） 董事會行使下列職權(quán)： （四）決定公司下列收購、出售資產(chǎn)事項： 擬處置固定資產(chǎn)的預(yù)期價值，與此項處置建議前四個月內(nèi)已置的固定資產(chǎn)所得到的價值總和，低于股東大會最近審議的固定資產(chǎn)價值的33%； ，收購、出售資產(chǎn)的總額占公司凈資產(chǎn)的 50%以下的； 的絕對值占公司上年凈利潤或虧損絕對值 50%以下。 （六）決定核銷資產(chǎn)的為公司最近一期經(jīng)審計確認(rèn)凈資產(chǎn)的10%以下。 《 中國證券報 》 2020年 4月 30日 對外股權(quán)投資的前提要求 符合公司戰(zhàn)略，杜絕無關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資 確保產(chǎn)權(quán)垂直化與管理偏平化，慎重進(jìn)行控股孫公司投資，杜絕形成四級公司； 把控投資資產(chǎn)評估與作價，現(xiàn)金投資是下策； 綜合考慮融資能力、融資成本、人力資源、稅收籌劃； 謹(jǐn)慎決策，決策必須程序，嚴(yán)禁”拍腦袋“項目； 投資回收期最長 4年 與內(nèi)部報酬率最低 8%是投資的最低要求