【正文】 了長足的發(fā)展。我國加油站非油業(yè)務發(fā)展呈現(xiàn)以下幾個特點：第一，發(fā)展快、收入增長迅速。據(jù)統(tǒng)計，2011年，%，%①，而同期兩大石油集團的非油業(yè)務收入增長均超過36%。經過幾年的發(fā)展，快餐、汽車服務、穿梭餐廳等新興業(yè)務開始出現(xiàn)，更好地體現(xiàn)了加油站非油業(yè)務便利和快捷的特點。究其原因，一方面是由于經營水平有所提高，商品種類更加豐富；另一方面是消費者正逐漸養(yǎng)成在加油站便利店購物的消費習慣。非油業(yè)務是便利店、快餐、汽車服務等不同行業(yè)在加油站平臺的組合，服務內容的復雜性和專業(yè)性明顯增強。三、2012年成品油市場展望2012年，世界經濟不確定性增強，我國經濟增長將以穩(wěn)為主，但增速略有回落。，油品需求增速小幅回落從2011年投資增長結構來看，制造業(yè)投資和房地產業(yè)投資仍是我國固定資產投資的主要推動力量。預計2012年我國固定資產投資增速將較2011年有所放緩，但仍將保持在20%左右的較高水平。據(jù)統(tǒng)計，自2010年11月以來，全球共出臺190多項貿易保護政策，其中80余項涉及我國，導致我國外貿出口壁壘持續(xù)抬高。根據(jù)央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，%。預計2012年人民幣仍存在一定升值壓力，外貿出口增速將進一步下降。同時，由于2011年“控物價”的調控政策已逐步見效，CPI回落趨勢確立，而且居民收入穩(wěn)步增長，%，扣除價格因素，%，后期居民實際消費能力將繼續(xù)穩(wěn)步增強。受此影響，預計2012年我國成品油需求將平穩(wěn)回落，其中汽油和煤油需求將同比增長約6%，%。隨著我國經濟的不斷發(fā)展，我國工業(yè)化進程也進入了“重化工業(yè)”階段，其標志是國內工業(yè)消費品的需求重心由衣食類的輕工業(yè)產品轉向汽車、房產等重工業(yè)技術密集產品，重工業(yè)增速持續(xù)高于輕工業(yè)增速，“重化工業(yè)”成為經濟增長的新引擎。但考慮到2009年和2010年我國汽油車銷量增速高達48%和33%，刺激政策透支了購車需求，同時考慮到2012年部分城市治堵措施難有放松，預計2012年汽油車銷量增速在7%左右。（2）%左右柴油主要用于公路運輸、機械動力等方面，其需求的增長與各用油行業(yè)的變化密切關聯(lián)。但是，2012年我國將繼續(xù)增大農機補貼力度，提高農業(yè)機械化水平，使得2012年農業(yè)用油將繼續(xù)穩(wěn)步增長。%左右，增速較2011年進一步回落。按照民航客運周轉增長11%、貨運周轉增長7%測算，預計2012年煤油消費量同比增長約6%。近年來我國三大類成品油消費變化情況見圖9。根據(jù)目前掌握的新建和擴建計劃，2012年主營單位共有7家煉廠產能將有所增加，擴能方式仍以現(xiàn)有煉廠改擴建為主。按照主營煉廠開工率為90%、地方煉廠開工率為40%粗略測算，同時考慮到2012年大部分擴建能力將在下半年投入使用，考慮到替代燃料的影響，預計全年產量低于需求量約70萬噸，全年供應形勢總體偏緊，但供應缺口總量不大，可以通過煉廠提高負荷率、成品油收率或鼓勵進口來補充。近日，北京就“京Ⅴ”標準廣泛征求意見，“京Ⅴ”標準在繼續(xù)降低車用汽柴油的含硫量的同時，將汽油牌號調整為89號、92號和95號，與國際標準接軌。預計2012年在國家政策推動和試點城市示范的帶動下，我國油品質量將進一步提高，在油品清潔化的進程上邁出堅實的一步。第二篇：2012年上半年市場回顧及下半年展望2012中期回顧及展望2012年中期A股市場回顧及展望，這個時間位置在一年前已經預測。在經濟轉型期間，市場是陣痛期，傳統(tǒng)周期性行業(yè)受制于轉型的調整，新興產業(yè)有待于進一步成熟和發(fā)展，從某種意義上講，這種糾結的氛圍造成了市場處于階段性的真空期。這一點從市場個股走勢上已經明顯表現(xiàn)出來。其中主要集中在醫(yī)藥，釀酒等一些老字號，此類個股相對于不斷新低的鋼鐵銀行等行業(yè)卻反復新高。另一方面，券商板塊從某層含義上也代表了市場大資金的一個關注方面。其次，最不被看好的地產板塊，從上半年走勢中，招保萬金四大龍頭地產反復向上，似乎有巨大的神秘資金在潛伏其中。從上半年實際走勢和數(shù)據(jù)中，可以發(fā)現(xiàn)目前市場并不是處于泥沙俱下的熊市當中。在外圍局勢中，歐債危機目前已經向好的方向發(fā)展。周邊目前存在的南海危機，東海危機這一切從大的方面看均在掌握之中。股市的功能是繁榮經濟和融資，而當這功能逐步減弱投資主體怨聲載道的時候，那相對的扶持政策就會隨即而出。另一方面，虛擬經濟趨勢是領先于實體經濟，股市往往存在履霜堅冰至，春江水暖鴨先知的提前征兆。而對于市場近乎長達三年時間的下跌，主板風險和泡沫已經釋放到極點。量能上看，已經處于年初反彈時的階段量能水平，一個階段性的放量之后跟隨一個階段性的縮量過程，更具有洗盤的特征，顯示目前拋壓很小。從趨勢線上看，2011年4月份，7月份，11月份的高點壓力下降趨勢線已經在年初有效突破。針對以上原因，目前市場處于轉折之際，此階段盲目看空風險極大。下半年融資融券及新三板等業(yè)務種類的增加會進一步提高券商的收益，這里面如果考慮進去市場成交量的因素，券商基本上是一個旱澇保收的行業(yè)。其次是創(chuàng)新醫(yī)藥類個股，包含獨具特色的中醫(yī)類和自主創(chuàng)新的疫苗生物制藥類個股，這類個股往往走勢具有獨立行情。另外對于央企整合的板塊，特別是小盤有重組意向的個股也值得關注。然而，在國內宏觀調控的持續(xù)影響下，加上歐美債務危機的不斷升級，9月份以后鐵礦石市場在鋼材價格下跌的帶動下出現(xiàn)了大幅下跌。隨后，在信心的恢復和鋼廠備庫存的拉動下，鐵礦石價格在超跌后出現(xiàn)了明顯反彈，%印度現(xiàn)貨礦價格最高達到154美元/噸，但隨后又出現(xiàn)回落，目前鐵礦石價格總體保持平穩(wěn)，上下兩難。2011年前11個月，中國從印度進口9000萬噸鐵礦石，僅占進口總量的15%，遠低于往年22%左右的比例。國產礦產量高漲，但卻成為影響市場價格的關鍵因素由于鐵礦石價格保持高位，加上前幾年的鐵礦石投資高達40%以上，2011年國產礦產量繼續(xù)保持增長，產量屢創(chuàng)新高。然而，由于新投產的礦山成本偏高，其邊際成本和銷價的變化成為影響整個供應量的關鍵，也成為國外礦山關注的焦點。鐵礦石定價機制再生巨變協(xié)議價向現(xiàn)貨價靠攏繼三大礦山在2010年強行推出季度定價和指數(shù)定價后，2011年礦山又將定價周期進一步縮短，并使定價更加向現(xiàn)貨靠攏。巴西的淡水河谷率先接受中國鋼廠的鐵礦石降價請求，并將定價模式由原來的“Q1”調整為“Q”，其它礦山也采取了靈活的定價模式和促銷機制。2011年以來，尤其是歐美債務危機爆發(fā)以來，掉期交易提前反映了這一趨勢，一些礦山和金融機構在掉期上做空，這為鋼廠和一些貿易公司看到了投機和套保的機會，從而造成新交所的鐵礦石掉期交易非?；鸨站灰琢窟_5060萬噸，高峰時達到80萬噸，芝加哥的掉期交易也有奮起直追的動向。當前鐵礦石市場運行狀況鐵礦石價格在前期超跌反彈并再度回落后，目前總體保持平穩(wěn)?，F(xiàn)在下游需求較弱，小鋼廠大多恢復生產，大鋼廠虧損嚴重，大多在減產，對鐵礦石的需求不高。主要原因是：1）臨近元旦和春節(jié)，鋼廠部分補庫存；2）圣誕元旦假期來臨，國外礦山招標量預計減少，貿易商提前囤貨；3）國內礦山成本較高，礦山和貿易商不愿降價出貨。因此，我們認為近期礦價將在目前的價位水平小幅波動，%印礦在140美元/噸左右，62%PB粉在132美元/噸左右。一方面，他們覺得有印度礦山和中國礦山的高成本作支撐，礦價下跌空間有限，如果下跌到120以下，這些地方的礦山很多要關閉。2012年鐵礦石供需平衡情況基本展望2012年，盡管全球經濟局勢有很大的不確定性，但預計仍會保持增長，市場對鐵礦石的需求也將保持增長。除中國以外粗鋼產能約13億噸，比2011年增加7000萬噸。2012年，其中中國5000萬噸，獨聯(lián)體1000萬噸，非洲1000萬噸，印度1000萬噸，亞洲其它國家1500萬噸。我們預計，2012年鐵礦石價格將在110160美元/噸（62%品位）區(qū)間運行，平均價格在140美元/噸左右，總體呈現(xiàn)前底后高走勢。年初風險事件頻發(fā)，監(jiān)管部門加強監(jiān)管，監(jiān)管新政紛紛出臺，外部檢查、內部自查接連不斷，票據(jù)市場交易略有回落，但總體仍保持平穩(wěn)發(fā)展。資產證券化初步嘗試，資產管理蓬勃發(fā)展，票據(jù)創(chuàng)新性發(fā)展不斷推進。一、2016年票據(jù)市場發(fā)展（一）總體交易情況2016年，受經濟增速放緩、風險事件頻發(fā)、監(jiān)管趨嚴以及金融行業(yè)“去杠桿”等因素影響，票據(jù)市場整體保持活躍但略有回落。前三季度，%，票據(jù)交易量首次出現(xiàn)負增長，說明市場風險提高，金融機構交易意愿下降；其中電子商業(yè)匯票占比過半，%，同比大幅提升40個百分點，電票占比提升較快。（二）利率走勢情況2016年票據(jù)市場資金化特征顯著，票據(jù)利率走勢整體呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降走勢，但在年初年尾波動較大。票據(jù)利率自年初春節(jié)高點一路走低，往年在季末、月末等信貸重要時點會明顯起伏的現(xiàn)象也已然不明顯，票據(jù)資金化趨勢越來越顯著，票據(jù)利率波動較大的兩個時間段分別為春節(jié)前備付金等導致市場資金稀缺以及年末債券市場“”，二者也均為資金因素。（三）業(yè)務創(chuàng)新情況2016年，面對傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務模式經營利差不斷收窄、風險事件頻發(fā)以及監(jiān)管趨嚴的現(xiàn)實情況，各類經營機構積極探索票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新并取得了階段性成果。12月8日由中國人民銀行籌建的具有全國性質的上海票據(jù)交易所正式成立，這是中國票據(jù)發(fā)展史上最大也是最為重要的具有里程碑意義的事件，標志著票據(jù)業(yè)務邁入全面電子化、參與主體多元化、交易集中化的新時代，必將對中國票據(jù)市場、貨幣市場乃至整個金融市場發(fā)展都會產生深遠的影響和意義。二是票據(jù)資產證券化（ABS）初步嘗試。另外，票據(jù)資產管理等產品不斷趨于成熟并創(chuàng)新發(fā)展。（四）業(yè)務風險特點2016年，票據(jù)市場面臨的風險形勢更為嚴峻，經濟增速下行導致企業(yè)違約向銀行傳染，票據(jù)中介挪用資金向銀行轉嫁，票據(jù)從業(yè)人員投資失敗誘發(fā)道德風險，票據(jù)經營機構迫于利潤壓力不審慎經營等等，全年票據(jù)業(yè)務面臨的風險呈現(xiàn)頻發(fā)和突發(fā)特點，同時風險的關聯(lián)性、傳染性和轉化特性較為明顯。年初農業(yè)銀行發(fā)布信息稱“票據(jù)買入返售業(yè)務發(fā)生重大風險事件，”，相續(xù)中信銀行、天津銀行也爆出票據(jù)業(yè)務發(fā)生風險事件，以及隨后爆出的其他票據(jù)案件，筆者預計今年涉及風險的票據(jù)資金可能會超過上百億元。經濟仍處于去產能、去庫存、去杠桿的過程，企業(yè)資金鏈斷裂、債務違約、逃債等事件時有發(fā)生，票據(jù)逾期率、承兌墊款率顯著提高，商業(yè)承兌匯票到期不付、連環(huán)追索的新聞不絕于耳，整體信用環(huán)境形勢嚴峻。假票、克隆票、假章等票據(jù)詐騙案件居高不下，票據(jù)掮客無孔不入，與銀行業(yè)務人員