短期財務(wù)規(guī)劃與資本運營管理講解-在線瀏覽
2024-10-28 22:10本頁面
【正文】 拖欠時，就可以賣掉流動資產(chǎn)來補償。 營運資本（需求）＝長期融資—固定資產(chǎn)凈值，表明，營運資本需求是長期融資的結(jié)果，而不是傳統(tǒng)定義中誤認為營運資本是短期決策決定的。（可能產(chǎn)生的 負面影響是成本的上升）,?,（5）銷售增長對營運資本需求的影響,仍以XO公司為例，假設(shè)1997年末營運資本需求7700萬元，如果預(yù)計1998年銷售增長10%，如果管理效率不變，營運資本需求增加770萬元，如果不能籌到770萬元就會出現(xiàn)流動性問題。管理能把經(jīng)營循環(huán)活動所需資金壓縮到什么程度呢？越來越多的企業(yè)已經(jīng)建立起“零營運資本”。,?,（6）.通過更好的經(jīng)營循環(huán)管理提高流動性,由上述公司可知有以下幾種方式改善流動狀況： （1）長期融資增加 （2）固定資產(chǎn)凈值減少 （3）營運資本需求減少 （2）屬于戰(zhàn)略決策，但注意長期融資比重增加一方面說明公司的盈利能力增強，另一方面表明融資能力增強。與戰(zhàn)略管理決策相反，經(jīng)營決策是經(jīng)常性的、涉及現(xiàn)金數(shù)量少而頻繁；對流動性的影響是連續(xù)性的、不易把握、公司對經(jīng)營活動的投資越少，營運資本需求越少，流動性越高；經(jīng)營中意外變化越小，流動性的起伏越小，就越容易管理。,?,①對應(yīng)收帳款、存貨、預(yù)付費用、應(yīng)付帳款和預(yù)提費用管理取決于以下三點： 公司所在行業(yè)的特點 公司管理營業(yè)循環(huán)的效率 銷售增長水平 在理解上述三點同時把握教材中對營運資本管理的三點原理：匹配、風(fēng)險與收益、過剩變現(xiàn)。 在20世紀90年代營運資本需求占銷售額最小的公司成為世界上經(jīng)營業(yè)績最佳的公司。,?,（8）流動資產(chǎn)內(nèi)部的投資結(jié)構(gòu)策略,流動資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的策略安排 匹配型、穩(wěn)健型和激進型 安排流動資產(chǎn)內(nèi)部現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存貨的占用比例，易變現(xiàn)的資金比例越大，收益率越低，相應(yīng)流動性越強； 在流動資產(chǎn)總規(guī)模既定的條件下，變動各自的占用結(jié)構(gòu)，提高資金的周轉(zhuǎn)速度或增強變現(xiàn)性。 當公司現(xiàn)金流入與流出不一致時，財務(wù)經(jīng)理首要任務(wù)是盡可能精確計算出現(xiàn)金流動的時間和金額，提供給營業(yè)經(jīng)理，以免出現(xiàn)銀行透支。,?,1. （二）現(xiàn)金收支預(yù)算方案的編制管理的制度安排 1.注意的問題：,. 應(yīng)由公司總經(jīng)理主持，財務(wù)部門牽頭，各有關(guān)方面負責(zé)人參加，編制全公司的現(xiàn)金收支預(yù)算方案。 處理好“一枝筆”與預(yù)算的法律效力關(guān)系 在股份公司時，年度現(xiàn)金收支預(yù)算方案經(jīng)公司總經(jīng)理辦公會或預(yù)算委員會討論，還需經(jīng)董事會討論通過，交財務(wù)部門控制執(zhí)行。可見目前很多公司總經(jīng)理財務(wù)“一枝筆”簽字的做法與科學(xué)的預(yù)算管理方法是不相容的，也是導(dǎo)致現(xiàn)金收支預(yù)算和管理得不到貫徹執(zhí)行的重要原因。,?,2.現(xiàn)金收支預(yù)算的基本原則,⑴授權(quán)原則。各部門各單位預(yù)算內(nèi)的開支由部門負責(zé)人簽字生效，無需再經(jīng)廠長、經(jīng)理簽字。對未列入預(yù)算的項目，財務(wù)部門有權(quán)拒絕開支?，F(xiàn)金收支預(yù)算要精打細算，要對費用支出的項目進行細分，按規(guī)定的標準、定額、逐項核算，項目的每一個細節(jié)都要計算出來，只有細致的預(yù)算才能真正發(fā)揮預(yù)算的控制作用?，F(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出要劃清界限，公司各部門各單位的現(xiàn)金收入都要收回到財務(wù)部門，任何單位不得截留現(xiàn)金收入。 ⑷硬預(yù)算原則。公司的全部現(xiàn)金收支都要納入預(yù)算控制的范圍之內(nèi)，沒有預(yù)算不得開支，拒絕一切超預(yù)算開支的現(xiàn)象。,?,4.現(xiàn)金收支法 步驟： 測算現(xiàn)金流入； 測算現(xiàn)金流出； 測算現(xiàn)金余絀； 現(xiàn)金投資與融通。1997年該公司“損失”了400萬元現(xiàn)金，而它卻創(chuàng)造了1020萬元的凈利潤。 差異在于不直接影響當期盈利的現(xiàn)金流入和流出、以及非付現(xiàn)成本，具體在公司有哪些項目？,?,現(xiàn)金收支法編制預(yù)算的局限也在此，看不出現(xiàn)金收支與利潤之間的關(guān)系。是將按權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的現(xiàn)金流量調(diào)整為按收付實現(xiàn)制計算的現(xiàn)金流量，從而看出哪些不直接影響當期收益的項目增減變化。,?,調(diào)整凈收益法簡表,項目 1月 2月 3月 權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的稅前凈收益 加：折舊 提取壞賬 預(yù)提費用 賬款收回額超過銷售額 …… 減：銷售額超過賬款回收額 以收付實現(xiàn)制計算的稅后凈收益 減稅款支付額 以收付實現(xiàn)制計算的稅后凈收益,?,加：與收益無關(guān)的現(xiàn)金收入 存貨的減少 出售投資證券 出售固定資產(chǎn) 減：與收益無關(guān)的現(xiàn)金支出 存貨增加 應(yīng)付帳款減少 償還債務(wù)本金 購進投資證券 ……………… 現(xiàn)金余額增加額 加期初現(xiàn)金余額 減：期末現(xiàn)金余額 減：發(fā)放股東現(xiàn)金股利 可供利用的現(xiàn)金余額 還款
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1