3金融監(jiān)管體制的重構及啟示探索-在線瀏覽
2024-08-27 02:10本頁面
【正文】 處置危機的有利時機。而在此期間，美聯(lián)儲、證監(jiān)會等監(jiān)管機構并沒有共同采取有效的應對措施，最終導致危機愈演愈烈。盡管美國的分業(yè)監(jiān)管既是 “ 機構性監(jiān)管 ” ，又有 “ 功能性監(jiān)管 ” ，但兩者并沒有很好地結合，其重點仍然是機構性監(jiān)管。例如，銀行控股公司的證券子公司由證監(jiān)會監(jiān)管。因此，銀行控股公司（ bhc）、儲貸會控股公司（ thc）與證券控股公司（ sibhc）分別由聯(lián)儲、儲貸會監(jiān)管局和證監(jiān)會監(jiān)管。如在次貸危機發(fā)生前，從抵押貸款發(fā)起到最終證券化銷售，每個市場參與者均假定抵押貸款的發(fā)起人已對貸款申請人的信用質量做了可靠的盡職調(diào)查，因此抵押貸款的信用評級質量是有保證的。最終， 第 4 頁 共 8 頁 抵押貸款市場的問題通過資產(chǎn)證券化牽連到了投資銀行業(yè)，引發(fā)次貸危機。面對不斷擴散的危機和影響，美國人也開始重新審視其金融監(jiān)管體制。 2024 年 11 月，美國證券行業(yè)和金融市場協(xié)會（ sifma）應 美國財政部的要求對金融監(jiān)管體系發(fā)表了評論報告，該報告主張重整美國的金融監(jiān)管架構。針對美國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀，《藍皮書》制定了短期、中期和遠期三個階段的改革計劃。建議在不改變現(xiàn)行監(jiān)管權力結構的前提下采取以下主要措施：（ 1）擴大總統(tǒng)金融市場工作組，新增儲蓄機構監(jiān)理局、貨幣監(jiān)理署、 聯(lián)邦儲蓄保險公司為總統(tǒng)金融市場工作組成員，擴張其權限，明確其為金融政策的合作與溝通平臺， 第 5 頁 共 8 頁 同時將該工作組關注的領域從金融市場擴展到整個金融系統(tǒng)。（ 3）將美聯(lián)儲對非儲蓄金融機構的流動性支持作為穩(wěn)定市場的重要機制，賦予美聯(lián)儲對非儲蓄金融機構進行實地監(jiān)察的權力。并在現(xiàn)有監(jiān)管框架下，著重對金融監(jiān)管的組織架構進行相應的調(diào)整：（ 1）將聯(lián)邦儲蓄聯(lián)合會的監(jiān)管機構由原來的美國儲蓄機構管理局轉為美國貨幣監(jiān)理署。并由美聯(lián)儲對支付和清算系統(tǒng)負首要監(jiān)督責任。（ 4）合并商品期貨交易委員會和證券交易委員會，將期貨市場和證券市場的監(jiān)管機構合二為一。根據(jù)這三大目標，分別設立三家金融監(jiān)管機構：（ 1）
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