信托公司私人股權投資業(yè)務-在線瀏覽
2025-04-06 13:29本頁面
【正文】 ? 可靈活配臵投資人與基金管理人的激勵機制 ? 基金層面避稅要求。 特點： ? 專屬于信托投資公司的業(yè)務模式 《信托投資公司管理辦法》： 本辦法所稱信托業(yè)務，是指信托投資公司以營業(yè)和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經(jīng)營行為。 大成律師事務所 14 信托型：（續(xù) 2） ? 信托型基金的圖示 信托型基金 目標公司 III 目標公司 I 目標公司 II 持股 投資人 A 投資人 B 投資人 C 信托公司 委托 管理 大成律師事務所 15 公司型 ? 投資公司： 資產(chǎn)管理機構（或團隊）直接或間接參與設立主營業(yè)務為投資的有限責任公司或股份有限公司，或資產(chǎn)管理機構不作為股東參與，僅直接或以子公司方式承接管理委托。投資人之間設立投資公司，與管理機構簽署管理顧問協(xié)議，委托管理公司負責經(jīng)營投資業(yè)務。如果是董事會層面上的委托，董事有失職之嫌。管理公司實際上沒有真正的業(yè)務控制權。 公司章程及另行訂立《股東協(xié)議》及《管理顧問協(xié)議》，通過上述協(xié)議，最小股東獨家擁有基金的董事提名權，完全控制董事會。 ? 缺點 國有機構投資人作為公司股東在股東會上進行管理權讓渡方面的政策風險 大成律師事務所 19 公司型基金的子方案之二（續(xù)） ? 股東管理式公司型基金的圖示 管理機構 管理公司 獨資 /控股 投資人 A 投資人 B 投資人 C 公司型基金 目標公司 III 目標公司 I 目標公司 II 管理 持股 持股 持股 持股 持股 大成律師事務所 20 第四節(jié) 有限合伙： 直接投資基金首選法律解決方案 大成律師事務所 21 直接投資基金首選法律方案：有限合伙 有限合伙型基金在中國：地方的試驗 —— 以北京為例 ? 中關村科技園區(qū)條例 （ 2023年 12月 8日北京市第十一屆人民代表大會常務委員會第二十三次會議通過）： 第二十五條 風險投資機構可以采取有限合伙形式。投資人為有限合伙人，以其出資額為限承擔有限責任；資金管理者為普通合伙人，承擔無限責任。合伙人的出資比例、分配關系、經(jīng)營管理權限以及其他權利義務關系，由合伙人在合同中約定。屬于自然人的合伙人，其投資所得繳納個人所得稅；屬于法人的合伙人，其投資所得繳納企業(yè)所得稅。 大成律師事務所 24 有限合伙型基金（續(xù) 3） 有限合伙型直接投資基金操作 要點 靈活的基金資本及收益結構： 認繳資本 /Capital Commitment ，其中普通合伙人不低于1% 基本管理費 /Management fee，認繳資本的 ~%/年 收益分成 /Carried interest，投資總收益的 20%左右 存續(xù)期： 10年左右 基金層面沒有所得稅，由合伙人合并 損益 以深發(fā)展之第一大股東：新橋亞洲有限合伙為例 大成律師事務所 25 深發(fā)展 之 控股股東 新 橋 亞 洲 有 限 合 伙 圖片來源： 深
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