市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)第七章外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)-在線瀏覽
2025-04-05 18:01本頁(yè)面
【正文】 對(duì)匯率報(bào)價(jià)變形整理，整理成貨幣符號(hào)首尾銜接的形式： 蘇黎世市場(chǎng)： CHFl=GBP 1／ 2． 3060— 1／ 2． 3050 倫敦市場(chǎng)： GBPl=USD 1． 5600— 1． 5610 紐約市場(chǎng)： USDl=CHF 1． 5100— 1． 5110 然后，測(cè)算單位貨幣投入的收益，用三個(gè)匯率報(bào)價(jià)中的低價(jià) (前面的匯價(jià) )連乘： 1／ 2． 3060 1． 5600 1． 5100=1． 0215l 該乘積表明： 1個(gè)單位的貨幣投入，通過(guò)連續(xù)的買(mǎi)賣(mài)，最終可買(mǎi)回的該種貨幣的數(shù)量 所以該套匯者先進(jìn)入蘇黎市場(chǎng)買(mǎi)入英鎊，再進(jìn)入倫敦市場(chǎng)買(mǎi)入美元，最后進(jìn)入紐約市場(chǎng)買(mǎi)回瑞士法郎的順序正確 （ 2） 套算法 通過(guò)匯率套算，先將間接套匯轉(zhuǎn)化為直接套匯，然后直接判斷 首先根據(jù)紐約市場(chǎng)和倫敦市場(chǎng)的匯率計(jì)算英鎊和瑞士法郎的套算匯率： GBP1=1． 5600ⅹ 1． 5100— 1． 5610 ⅹ =CHF2． 3556— 2． 3587 然后與蘇黎世市場(chǎng) GBPl=CHF2． 3050— 2． 3060比較 套匯過(guò)程 先進(jìn)入蘇黎世市場(chǎng)，賣(mài)出瑞士法郎，買(mǎi)人英鎊 用 CHF1000以 GBPl=2． 3060的匯率換得英鎊 GBP=1000／ 2． 3060=433． 65； 再進(jìn)入倫敦市場(chǎng)，賣(mài)出英鎊，買(mǎi)入美元 用 GBP433． 65以 GBPl=USD1． 5600的匯率換得美元USD=433． 65 1． 5600=676． 50 最后進(jìn)入紐約市場(chǎng)，賣(mài)出美元，買(mǎi)回瑞士法郎 用 USD676． 50以 USDl=CHF1． 5100的匯率換得瑞士法郎CHF=676． 50 1． 5100=1021． 50。 抵補(bǔ)套利： 是投資者把某種貨幣兌換成利率較高國(guó)家的貨幣，并進(jìn)行投資，與此同時(shí)，在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣(mài)出該種貨幣的本利和，購(gòu)回原來(lái)的貨幣，以抵補(bǔ)投資期間匯率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)美國(guó)人借入 100萬(wàn)美元欲套利，問(wèn)是否有套利機(jī)會(huì) ?收益如何 ? 美元 3個(gè)月的升水率 =（ )/=0. 8% 3個(gè)月利率差 =（ 10%6%） /12*3=1% 存在套利機(jī)會(huì)，應(yīng)投資瑞士法朗 先將 100萬(wàn)美元兌換成瑞士法郎， CHF=100 1． 56萬(wàn) =156萬(wàn) 然后存人瑞士銀行進(jìn)行 3個(gè)月的短期儲(chǔ)蓄投資，本和利息CHF=156萬(wàn) (1+10％ 3／ 12)=159． 9萬(wàn) 抵補(bǔ)套利過(guò)程： 將瑞士法郎本利和換回美元，USD=159． 9／ 1． 5726萬(wàn) =101． 68萬(wàn) 3個(gè)月后償還美元貸款， USD=100 (1+6％ 3／ 12)萬(wàn) =101． 5萬(wàn) 收益： USD= 101． 68萬(wàn)一 101． 5萬(wàn) =0． 18萬(wàn) ５、 掉期交易 指交易者在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一種交割日外匯的同時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)數(shù)額基本相同的另一種交割日的外匯，使資金形成反方向回流，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。 根據(jù)期權(quán)賦予買(mǎi)方的權(quán)利劃分 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 根據(jù)期權(quán)買(mǎi)方可以執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分， 歐式期權(quán) : :到期日 美式期權(quán)到期日之前
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