投資學(xué)課件之最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合-在線瀏覽
2025-04-01 14:05本頁面
【正文】 TMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 713 表 從協(xié)方差矩陣計(jì)算的 資產(chǎn)組合的方差 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 714 三種資產(chǎn)的組合 1 1 2 2 3 3( ) ( ) ( ) ( )pE r w E r w E r w E r? ? ?2323222221212 ???? p ??? 3,2323,1312,121 222 ??? ???INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 715 圖 組合期望收益關(guān)于投資比例的函數(shù) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 716 圖 組合標(biāo)準(zhǔn)差關(guān)于投資比例的函數(shù) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 717 最小方差組合 ? 最小方差組合由具有最小標(biāo)準(zhǔn)差的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成，這一組合的風(fēng)險(xiǎn)最低。 ? 當(dāng)相關(guān)系數(shù)是 1時(shí)， 最小方差組合的標(biāo)準(zhǔn)差是 0. INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 718 圖 組合期望收益關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù) INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 719 ? 資產(chǎn)相關(guān)性越小，分散化就更有效，組合風(fēng)險(xiǎn)也就越低。 – 如果 ? = +，不會(huì)分散任何風(fēng)險(xiǎn)。 – 如果 ? = ， 可以出現(xiàn)完全對沖的情況。 ? 斜率的目標(biāo)方程是 : ? 這個(gè)斜率就是夏普比率。 –所有最小方差邊界上最小方差組合上方的點(diǎn)提供最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 728 圖 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效邊界和 最優(yōu)資本配置線 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 729 馬克維茨資產(chǎn)組合選擇模型 ? 每個(gè)人都投資于 P，而不考慮他們的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。 – 少數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在 P上投資的更多。 –決定最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合，這是完全技術(shù)
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