【正文】 響的基礎上，所預先制定的企業(yè)未來較長時期財務管理全局的總體目標，以及實現(xiàn)這一目標的總體戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略目標是財務戰(zhàn)略主體在對企業(yè)內(nèi)外財務戰(zhàn)略環(huán)境進行分析的基礎上制定的，有關企業(yè)財務全局性、長遠性的重大方面所期望達到的總目標。 14 企業(yè)利潤最大化是很多企業(yè)采用的財務戰(zhàn)略目標。但是以利潤最大化作為財務戰(zhàn)略目標存在以下一些缺點：首 先，利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金的時間價值； 其次，沒有考慮風險問題，單純追求高利潤可能會使企業(yè)不顧經(jīng)營風 險的大小，從而使企業(yè)經(jīng)營活動陷入被動境地；最后，這種目標定位 有可能會導致短期行為的發(fā)生，即只顧眼前利益，而不顧企業(yè)的長遠 發(fā)展。 (一 )企業(yè)利潤最大化目標 企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策， 在考慮資金的時間價值和風險報酬的基礎上，不斷增加企業(yè)財富，使 企業(yè)的總價值達到最大。除了傳統(tǒng)的財務指標，目前也有一些新的績效衡量指標，包 括企業(yè)的收入增長、提高股東的紅利、擴大利潤率、提高已有投資資 本的回報率、提高現(xiàn)金流量、獲得有吸引力的經(jīng)濟附加價值和市場附 加價值、提高公司收入的多元化程度以及在經(jīng)濟蕭條期間管理公司的 收益等。 企業(yè)的財務戰(zhàn)略類型主要包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和利潤分配戰(zhàn) 略?；I資戰(zhàn)略是企業(yè)籌資決策者在特定環(huán) 境下，以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略為指導，以實現(xiàn)企業(yè)財務戰(zhàn)略目標為目 的，在對所處籌資環(huán)境進行科學分析的基礎上制定的企業(yè)最佳籌資目 標、資本結(jié)構、籌資渠道和方式選擇的總體方略。這種籌資戰(zhàn)略的特點在于不用付出籌資的成本，即不存在支付 借款利息問題，因而風險最小。如果企業(yè)每年的留利豐厚，轉(zhuǎn)化為資本的數(shù)額就 大些；如果留利不豐厚，甚至無留利，那么轉(zhuǎn)化為資本的數(shù)額就小， 甚至為零。 負債經(jīng)營戰(zhàn)略也叫借貸經(jīng)營戰(zhàn)略，這是指企業(yè)向商業(yè)銀行等金融 機構或信托投資公司等非金融機構借款，或通過有關銀行向社會發(fā)行 企業(yè)債券，以籌集所需資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種方式。 (一 )籌資戰(zhàn)略實施方式 1. 自我積累 2. 負債經(jīng)營 17 合資或合作經(jīng)營既是經(jīng)營方式，也是可供企業(yè)選擇的籌資方式。這種 籌資方式的一個重要特點就是不用支付籌資成本。只要合資 或合作對雙方都能夠獲得利潤，應積極選擇合資經(jīng)營或合作經(jīng)營的 籌資方式。通過有限責 任公司式的股份經(jīng)營，能夠籌集數(shù)量較多的法人股份資本和企業(yè)內(nèi) 部職工股份資本，而且股票上市后能從社會上集中大量的個人股份 資本。因而能夠迅速擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，抓住難得 的市場機遇，求得企業(yè)的迅猛發(fā)展。與借貸籌資相比，股份融資法律限制較為嚴格，有利潤分 配的壓力，股份的增加會導致原有股東的控制權被弱化。這既是一種經(jīng)營方式，也是一種籌資方式。這是企業(yè)在發(fā)展的起步階段或資金嚴重不足、處 境困難時，常采用的一種籌資方式。企業(yè)必須擁有一定量的資金，這是毋庸置疑的，在此基礎上 企業(yè)要根據(jù)具體情況，合理預測資金需求量，避免因籌資過多而引 起浪費，或者因籌資不足而造成的投資機會損失。企業(yè)在籌 建之初，必須根據(jù)預期的發(fā)展規(guī)模，在做好可行性研究的基礎上， 合理估算企業(yè)投資總額；當企業(yè)步入正常經(jīng)營時，則要根據(jù)企業(yè)的 發(fā)展方向和經(jīng)營實力，積極擴大規(guī)模，提高市場占有率；另外，還 需隨時搞好日常資金的調(diào)度工作，即作為資金的短期規(guī)劃，要掌握 全年資金的投入量，并測定不同月份的資金投入量，以便合理安排 資金的投放和回收，減少資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)?；I資的 目的是為了投資，投資效益的好壞直接決定企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞?；I資成本低，則 未來收益就高，反之，則收益低。企業(yè)使用借入 資金能獲得一定的收益，但也可能帶來一定的風險。因此，必須 確定合適外借資金比例，做好收益與風險間的權衡，提高權益資金 的收益率。企業(yè)投資戰(zhàn)略主要用于明確企業(yè)在戰(zhàn)略期間的投資總方向、 各種投資的總規(guī)模、各種資源優(yōu)化配置的目標要求、投資效益的評 價標準以及實現(xiàn)投資戰(zhàn)略目標的主要途徑。 三、投資戰(zhàn)略 1. 按投資方向，可將企業(yè)的投資分為外延型投資戰(zhàn)略和內(nèi)涵型 投資戰(zhàn)略 (一 )投資戰(zhàn)略類型 (1) 外延型投資戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略主要適用于某些行業(yè)或企業(yè)中近期和遠期需求 量都很大的產(chǎn)品，如能源工業(yè)、原材料工業(yè)等基礎產(chǎn)業(yè)；國家鼓勵 和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品等。 21 (1) 產(chǎn)品投資戰(zhàn)略。 在一般情況下，企業(yè)與市場的矛盾，主要表現(xiàn)為產(chǎn)品品種與質(zhì)量不適 應市場需求，因此，應把產(chǎn)品的改革、創(chuàng)新和質(zhì)量提高放在關鍵地位， 通過重點投資加以解決。產(chǎn)品的改革也要求制造工藝 和生產(chǎn)設備等方面進行改革。 (2) 內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略。其主 (3) 要特點是將投資主要用于改造和更新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品 (4) 質(zhì)量，使產(chǎn)品升級換代，技術水平提高；相應地改造和革新設備，提 (5) 高技術性能和生產(chǎn)效率；增加智力投資，進行人才開發(fā)，走內(nèi)涵擴大 (6) 再生產(chǎn)的道路。 2．按投資項目，可將企業(yè)的投資分為產(chǎn)品投資、工藝投資和設備 投資戰(zhàn)略 22 (3) 設備投資戰(zhàn)略。當產(chǎn)品 (5) 開發(fā)和工藝開發(fā)已完成，產(chǎn)品和工藝都比較先進，而設備處于落后狀 (6) 態(tài)，或者設備的生產(chǎn)能力不足，或者設備的生產(chǎn)能力結(jié)構不合理時， (7) 設備就成為矛盾的主要方面，成為影響生產(chǎn)的一個關鍵因素。在企業(yè)實施外延型擴大再 (9) 生產(chǎn)時，設備能力不足或結(jié)構不合理，可通過投資，增加設備來解決； (10)在企業(yè)實施內(nèi)涵型擴大再生產(chǎn)時，設備技術落后，則通過投資，進行 (11)設備改造、技術更新和開發(fā)性能更好、水平更高的新設備加以解決， (12)以適應生產(chǎn)先進產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、節(jié)能降耗的要求。這是把投資重點放在制造工藝開發(fā)上的一種戰(zhàn) (3) 略，主張對落后制造工藝的改革和開發(fā)新工藝。因此，需要通過重點投資加以解決。 23 企業(yè)進行投資需要考慮需求的現(xiàn)狀和長遠的發(fā)展趨勢。某些產(chǎn)品未來的市場需求在不斷增長，但對其中各種不同 品種的需求增多，需求向多樣化和個性化方向發(fā)展，即具有小批量、 多品種、高質(zhì)量、高價位的特點。 1．符合市場需求趨勢 (二 )投資戰(zhàn)略決策原則 企業(yè)的投資戰(zhàn)略要服從宏觀經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的要求，服從國家優(yōu) 化產(chǎn)業(yè)結(jié)構政策的要求，企業(yè)投資戰(zhàn)略的選擇要有利于國家產(chǎn)業(yè)結(jié) 構的調(diào)整和優(yōu)化。當前，我國絕大多數(shù)企業(yè)應 實行集約化即內(nèi)涵型的投資戰(zhàn)略。如果產(chǎn)品落后成為主要矛盾或主要薄弱環(huán) 節(jié)，那么應選擇產(chǎn)品投資戰(zhàn)略；如果主要矛盾是設備數(shù)量不足或設備 落后，那么應選擇設備投資戰(zhàn)略。在選擇投資戰(zhàn)略時必須堅持量 力而行的原則。 4. 統(tǒng)籌企業(yè)籌資能力 25 四、利潤分配戰(zhàn)略 利潤分配是通過價值形式對社會剩余產(chǎn)品所進行的分配。因而， 利潤分配是一個重要的戰(zhàn)略問題。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，利潤分配戰(zhàn)略實際上就是股利 政策，即確定公司稅后利潤有多少作為股利發(fā)給股東，有多少應留在 公司進行再投資。這種股利分配政 策首先根據(jù)企業(yè)投資計劃選擇最佳投資方案，確定投資方案所需的所 有者權益資金，然后最大可能地利用留存收益來滿足所有者權益資金 的需要；在投資方案所需的所有者資金全部得到滿足以后，如果尚有 剩余，則將剩余部分作為股利發(fā)放。 26 即每年發(fā)放固定的股利數(shù)額，只有當公司認為未來收益的增加 足以使其能夠維持更高的股利水平時，才會提高股利的發(fā)放額。如果存在通 貨膨脹，固定股利政策將轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定的股利增長政策。 這是介于固定股利或穩(wěn)定增長股利政策與固定股利支付率政策之 間的一種折中政策。 3. 固定股利支付率政策 即從公司利潤中提取固定的比例作為股利，每年發(fā)放的股利數(shù)額 隨利潤的波動而波動。 在企業(yè)外部環(huán)境日益復雜多變 、 內(nèi)部員工需求也日趨多樣化的背景下 ， 人力資源戰(zhàn)略對企業(yè)生存和發(fā)展的作用越來越大 。 28 人力資源規(guī)劃是人力資源戰(zhàn)略的主要內(nèi)容之一。人力資源管理部門可根據(jù)此過程所獲得 的數(shù)據(jù)制定相應的政策，從而保證人力資源的數(shù)量和質(zhì)量。 一、人力資源規(guī)劃 (一 )人力資源規(guī)劃的任務 (二 )人力資源規(guī)劃的內(nèi)容 人力資源規(guī)劃的內(nèi)容包括制定總體規(guī)劃及各項業(yè)務計劃。每一項 具體業(yè)務計劃也都由目標、政策、步驟及預算等部分構成。 29 (三 )人力資源規(guī)劃的程序 人力資源規(guī)劃的程序包括：企業(yè)戰(zhàn)略決策對人力需求不同要求 的分析；外部人力供給因素分析；企業(yè)現(xiàn)有人力資源的狀況分析； 人力資源供求預測；人力資源總體規(guī)劃和所屬各項業(yè)務計劃的制定 及平衡；計劃的實施和控制。 二、人員選聘 (一 )人員選聘的原則 (1) 計劃性原則。 (2) 公正性原則。 (3) 科學性原則。 30 (二 )人員選聘的程序 人員選聘程序主要包括進行崗位分析和崗位評價，以確定所招 聘人員必須具備的條件；提出招聘計劃和公布招聘簡章；接受招聘 對象報名；進行招聘考試，包括筆試和面試；對考試合格的人員進 行體檢；發(fā)錄用通知書，簽訂勞動合同。既可以從大專院校的畢業(yè)生中招聘，也可利用人才市 (2) 場進行招聘，還可利用特殊的機構 (如獵頭中心 )或廣告來開展招聘工 (3) 作 。從企業(yè)內(nèi)部進行招聘，這主要有三個優(yōu)點，即招聘的 (3) 人員熟悉企業(yè)的情況，更容易取得事業(yè)上的成功；有助于培養(yǎng)企業(yè)成 (4) 員的忠誠和熱情；與從外部招聘相比，花費更少?；A文化知識教育，包 括各類文化課程和基礎知識課程教育等。管理知識培訓，包括管理手段 和管理技巧方面的培訓等。 人員培訓教育的形式很多，按培訓對象的范圍劃分，有全員培 訓、工人操作技術培訓、專業(yè)技術人員培訓、管理人員培訓、領導 干部培訓等；按培訓時間的階段劃分，有職前培訓、在職培訓、職 外培訓等；按培訓時間的長短劃分，有脫產(chǎn)、半脫產(chǎn)、業(yè)余等；按 培訓單位的不同劃分，有企業(yè)自己培訓、委托大專院?；蛏鐣k學 機構培訓、企業(yè)同大專院校等聯(lián)合辦學培訓等；按教學手段不同劃 分，有面授、函授、廣播電視授課、遠程教學等。 (一 )人員培訓的內(nèi)容 (二 )人員培訓的形式 三、人