rdlp研發(fā)融資結(jié)構(gòu)(1)-在線瀏覽
2025-03-31 16:22本頁面
【正文】 檢驗，開始投入市場。ALZA開始需求合作? 由于自身經(jīng)營狀況不佳 ,ALZA開始尋求合作伙伴 .? 19771978年，ＡＬＺＡ和 CibaGeigy（一家瑞士的公司）達(dá)成協(xié)議，雙方進(jìn)行合作。這一時期是ＡＬＺＡ的最困難時期，該公司的員工從７００人銳減到４００人。到８３年底，其資產(chǎn)已經(jīng)增加到了年初的３倍，這樣使他們能夠再次進(jìn)入資本市場。憑著擁有 342項專利，和104項未決專利， ALZA公司已經(jīng)被認(rèn)為是該領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)者。公司面臨的現(xiàn)實(shí)藥業(yè)開發(fā)是一個需要大量初始資金的項目。? 通過股權(quán)融資，發(fā)行新股籌集資金。該種融資方式的缺陷 :? 首先 ,若開發(fā)產(chǎn)品不成功或是雖然成功但銷售不好，巨大的投入會使公司陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī) ； ? 其次 ,即使產(chǎn)品的研發(fā)和銷售都很成功，但開發(fā)階段的巨大投入將被視作一項長期投資 ,從而削減 ALZA公司的會計利潤，這會對公司的股價產(chǎn)生巨大的影響。 這種方式的巨大缺陷使得這種傳統(tǒng)的融資方式應(yīng)該被屏棄 。 NO 2合作方式 ：? 這樣的方式在 ALZA公司的歷史上也曾應(yīng)用過 .但是公司與 CibaGeigy的合作是以失敗告終的 .? 這樣的處理對 ALZA公司的會計報表的利潤報告產(chǎn)生的不良影響會減少，但它的缺陷在于會造成所有者權(quán)益的損失 .這也是 ALZA公司所不愿看到的。? 一份融資單位 =BES的一股可贖回股票 +ALZA的一份認(rèn)股權(quán)證； 其中 ,ALZA公司有權(quán)替 BES公司贖回其可贖回股票；而新公司 (BES)的股票被贖回后， ALZA的認(rèn)股權(quán)證可在股票交易所繼續(xù)交易。 由于 BES公司實(shí)際上是沒有員工，也沒有任何資產(chǎn)的公司，所以 BES公司股票的價值應(yīng)該與新技術(shù)的價值一致 。作為一種新的技術(shù)，他能產(chǎn)生的效益以及他被公眾接受的程度都是未知數(shù) . ，如果其他公司在之前完成新技術(shù)的研究并占領(lǐng)市場， BES系統(tǒng)價值將會大打折扣 ALZA公司的道德風(fēng)險，存在ALZA和 BES內(nèi)部交易的可能。? ２ . 這種融資方式融得的資金可以減少ALZA的競爭壓力，? 3．這種研發(fā)方式不會影響上市公司的財務(wù)報表；? ，還能得到一定的好處。而 ALZA公司更是既分散了風(fēng)險，又穩(wěn)定了股價， 還保持了強(qiáng)有力的競爭力和獲利機(jī)會，應(yīng)該是比較理想的一種融資方式 . 所以 ,經(jīng)過以上分析 ,我們小組得出的一致結(jié)論是第 3種融資方式
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