【正文】 總資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收入息稅前利潤(rùn)率 100％ 運(yùn)用上式可全面分析企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)情況及效果。 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 一、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 (一 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，一般可以采取以下兩種計(jì)算方式： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期） =計(jì)算期天數(shù)（ 360） /流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =流動(dòng)資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù) /流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)．均表示流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 一、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析 (一 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 ?計(jì)算期天數(shù)：為了計(jì)算方便，全年按 360天計(jì)算，全季按90天計(jì)算，全月按 30天計(jì)算。 一、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析 (一 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 因此，企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式是： 全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入 /全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù) /銷售收入 或：全部流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售成本 /全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 全部流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)天數(shù) =全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù) /銷售成本 (二 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因素分析 根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式，可分解出影響全部流動(dòng)資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率的因素如下： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 =（銷售成本 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額） 銷售收入 /銷售成本 =流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù) 成本收入率 可見(jiàn)，影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的因素，一是墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)；二是成本收入率。當(dāng)成本收入率大于 1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，此時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)越快，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越好； 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 (二 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因素分析 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 確定這兩個(gè)因素變動(dòng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響，可用連環(huán)替代法或差額計(jì)算法，公式是： 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)影響 =（本期流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù) 基期流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)）基期成本收入率 成本收入率變動(dòng)的影響 =本期流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)（本期成本收入率 基期成本收入率） 進(jìn)一步對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)進(jìn)行因素分析： 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售成本 /流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 =（銷售成本 /平均存貨）平均存貨 /流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 =存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨構(gòu)成率 運(yùn)用差額計(jì)算法可確定存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨構(gòu)成率變動(dòng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響程度。單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 1999年 2023年 銷售收入 40938 48201 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 35563 48592 其中平均存貨 12806 14506 銷售成本 26801 32187 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù) 成本收入率 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨構(gòu)成率 案例 4—2 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 1．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分析 分析對(duì)象： — ＝ — (次 ) 因素分析： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)成本收入率 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)影響； () ％＝ (次 ) 成本收入率變動(dòng)影響 ＝ (％ l ％ )＝ (次 ) 分析結(jié)果說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率緩慢受流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率緩慢和成本收入率下降兩個(gè)因素共同影響，但墊支周轉(zhuǎn)速度緩慢是主要原因。 案例 4—2 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 二、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 (一 )企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況分析 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。 2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù) /存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =計(jì)算期天數(shù)平均存貨 /銷售成本 應(yīng)當(dāng)注意，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)的實(shí)質(zhì)是相同的。（但過(guò)高的周轉(zhuǎn)率也可能說(shuō)明企業(yè)管理方面存在其他的一些問(wèn)題） 二、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 (一 )企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況分析 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 影響存貨周轉(zhuǎn)率的因素很多．但它主要還受材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率的影響。 二、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 (二 )企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析，主要應(yīng)通過(guò)對(duì)應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析進(jìn)行說(shuō)明。 2，為未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款余額。回收迅速既可以節(jié)約資金，也說(shuō)明企業(yè)信用狀況好．不易發(fā)生壞賬損失；一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率愈高愈好。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù)（ 360） /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額 360/賒銷收入凈額 按應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行分析，則周轉(zhuǎn)天數(shù)愈短愈好。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。因此，分析研究企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期，并想方設(shè)法縮短營(yíng)業(yè)周期，對(duì)于增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的管理效果具有重要意義。 (— )加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金 加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金就是指企業(yè)在銷售收入一定情況下，由于加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金。 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 A企業(yè)上年度產(chǎn)品銷售收入為 14400萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額為 3600萬(wàn)元。 假定企業(yè)本年度產(chǎn)品銷售收入不變，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度由 4次提高為 5次，則該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約額為 14400/414400/5=36002880=720萬(wàn)元 假定企業(yè)本年度產(chǎn)品銷售收入擴(kuò)大到 18000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度由 4次提高到 5次，則流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約額為18000/418000/5=45003600=900萬(wàn)元 案例 43 加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金 三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 (— )加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金 第三節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 流動(dòng)資產(chǎn)由于加速周轉(zhuǎn)而形成的節(jié)約額，可以區(qū)分絕對(duì)節(jié)約和相對(duì)節(jié)約兩種形式。 流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)節(jié)約是指企業(yè)出于加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以在不增資或少增資的條件下擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，因而有可能不需要或減少由債權(quán)人或所有者對(duì)企