專題5選擇權(quán)(ppt58)-在線瀏覽
2025-03-19 20:13本頁(yè)面
【正文】 。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%，則該股票價(jià)平的買權(quán)的價(jià)值是多少？ 25 S1 S0 二項(xiàng)式選擇權(quán)定價(jià)模型 執(zhí)行價(jià)格為 25元的買權(quán)的價(jià)值如下 通過(guò)借錢買股票可以復(fù)制該買權(quán)的價(jià)值 25 S1 S0 C1 0 二項(xiàng)式選擇權(quán)定價(jià)模型 今天借入 1股 借款買股票這一投資組合第一期末的價(jià)值或?yàn)? 0。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%，則該股票價(jià)平的買權(quán)的價(jià)值是多少？ 二項(xiàng)樹(shù)如下： 25,C(0) ,C(D) )( ?? )( ??? 風(fēng)險(xiǎn)中立估價(jià)法：例 ,C(D) 2/3 1/3 風(fēng)險(xiǎn)中立概率為： 25,C(0) ,C(D) )()()()0()1(DSUSDSSrq f????? )( ??? ???q 風(fēng)險(xiǎn)中立估價(jià)法：例 , 0 2/3 1/3 第一期末買權(quán)兩種態(tài)下的價(jià)值為： 25,C(0) , )( ??UC ]0,[)( ??DC 風(fēng)險(xiǎn)中立估價(jià)法：例 第 0期買權(quán)的價(jià)值為： ， 0 2/3 1/3 $25,C(0) ， )(0)31()0( ????C（元）)( )0( ??C$25, 三階段二項(xiàng)式選擇權(quán)定價(jià) 25 2/3 1/3 )( ? 2)( ? ))(( ?? 2)( ??)( ??3)( ? )()( 2 ??2)()( ??? 3)( ?? 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 資產(chǎn)的價(jià)值 25 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 2/3 1/3 ]0,[),(3 ??UUUC ]0,[),(),(),(333????DUUCUDUCUUDC ]0,[),(),(),(333????UDDCDUDCDDUC0 ]0,[),(3??DDDC0 )()31(),(2????UUC )(0)31(),(),( 22????? UDCDUC )(0)31(03),(2????DDC0 )()31()(1????UC )(0)31()(1????DC )()31(0????C三階段二項(xiàng)式選 擇權(quán)定價(jià) BlackScholes 模型 )N()N( 210 dEedSCrT ???? ?式中： C0 = 歐式期權(quán)在 t = 0時(shí)刻的價(jià)值 r = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 TTσrESd?)2()/ln(21???Tdd ??? 12N(d) = 標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的隨機(jī)變量 =d 的概率 BlackScholes 模型 M股票 6個(gè)月買權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為 150元 M股票目前的價(jià)值為 160元 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 r = 5%. 該買權(quán)的有效期為 6 個(gè)月 標(biāo)的資產(chǎn)的變動(dòng)率為每年 30% 求該股票買權(quán)的價(jià)值 BlackScholes 模型 TTσrESd?)()/ln( 21???首先計(jì)算 d1 和 d2 12 ????? Tdd ? ))(()150/160ln(21 ????d BlackScholes 模型 N(d1) = N() = N(d
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1