某公司收購項(xiàng)目現(xiàn)金流案例分析-在線瀏覽
2025-02-08 11:10本頁面
【正文】 ? 皇家公司紙廠生產(chǎn)能力為 /年或1888噸 /日 ? 按 stone收購價格計 , 應(yīng)付 $ ? 加營運(yùn)資本 49百萬 , 下限為 $ 25 大西洋案例 戰(zhàn)略考慮 ? 增長期權(quán) ? 消除對日益垂直整合競爭對手的依賴 ? 地理位置的優(yōu)勢 ? 皇家紙業(yè)面對的困境：需要資金回購股票，以保持其獨(dú)立性 ? 皇家紙業(yè)最終的出價是 $ 26 大西洋案例 五、外部資金需求預(yù)測 27 大西洋案例 估算方法與假設(shè) ? 假設(shè)購買價格為 $ ? 參考表 6, 即公司預(yù)計財務(wù)報表 (不含收購項(xiàng)目 ) ? 將收購項(xiàng)目的有關(guān)科目分別加入，如 – 將表 5的 EBIAT后加入表 6的 EAT，作為凈收入 – 表 1的資本投入和表 2的 WCR分別加入固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn) 28 大西洋案例 基本假設(shè) ? 股利支付的影響： 當(dāng)前支付率在 80%左右，且公司處于不景氣期間 – 預(yù)期未來業(yè)績將改善，可適當(dāng)降低支付率，如 65%的歷史平均水平（高股利） – 或者保持當(dāng)前股利額 $（低股利） ? 假設(shè)不考慮融資方式選擇的影響 – 負(fù)債將增加利息，減少利潤，增加融資需求 – 發(fā)股將增加股利支付，同樣增加融資需求 29 大西洋案例 外部融資需求的估計 ? 編制預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表 – 預(yù)期資產(chǎn) – 預(yù)期負(fù)債與權(quán)益（新增權(quán)益部分為預(yù)計留存盈余） ? 股利支付率和盈利水平 ? 資金缺口＝預(yù)期資產(chǎn)－預(yù)期負(fù)債與權(quán)益 ? 外部融資需求＝資金缺口 30 大西洋案例 定常股利 ($) 84 85 86 87 CA 1652 1767 1880 1992 FA凈值 3834 3979 4207 4406 TA 5486 5746 6087 6398 CL 798 843 890 937 其他負(fù)債 500 530 563 600 31 大西洋案例 定常股利 ($) 84 85 86 87 長期債 1428 1333 1238 1143 股東權(quán)益 2372 260
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1