現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說培訓(xùn)課件-在線瀏覽
2025-02-06 02:18本頁面
【正文】 亞當(dāng) 穆勒 等。這是運用數(shù)學(xué)工具表示貨幣數(shù)量與物價關(guān)系的最早公式。并給出了包括支配信用在內(nèi)的總的 通貨數(shù)量方程式 ： sssss ENRM? 費雪的交易方程式 費雪認為物價決定于三個因素： (1)流通的貨幣平均數(shù)量 M；(2)流通貨幣的效率（即流通速度） V； (3)商品的交易數(shù)量 E。則： E=PT, MV=PT或 P=MV/T 在分析了貨幣之后，費雪又把 存款通貨 引入以上公式，并用 M’ 表示了存款通貨的總額，以 V’ 表示其平均流通速度，公式則變?yōu)椋? MV+M’ V’ =PT或 P＝ ( MV+M’ V’ )/T 這樣，直接影響物價水平即貨幣購買力的因素就變?yōu)槲鍌€，其中最活躍、最多動無常，因而 最為主要的因素 是貨幣數(shù)量 M。 ? 費雪認為指出：在以上三個關(guān)系之中，第一個關(guān)系特別值得強調(diào)，正是這個關(guān)系構(gòu)成貨幣數(shù)量學(xué)說。 馬歇爾的現(xiàn)金余額說 馬歇爾認為 貨幣與通貨一詞相通 ，是指商品與勞務(wù)的購買手段和商業(yè)債務(wù)的清償手段，而且是不經(jīng)任何審查即可普遍流通之物。 馬歇爾認為， 貨幣的價值與其他商品一樣，是由供給與需要所決定 。 貨幣的價值決定于全國居民用通貨保持的實物價值與信用貨幣數(shù)量的比例 ： 若貨幣數(shù)量不變而實物價值變動，則貨幣的價值隨之作正比例變動；若實物價值不變而貨幣數(shù)量變動，則貨幣價值便隨之作反比例變動。因此，馬歇爾的這種表述被稱為“ 現(xiàn)金余額數(shù)量說 ”。 按照該式，如 Y與 M不變，則單位貨幣的幣值 P與 K的變化成正比。 所以，貨幣的幣值或一般物價水平?jīng)Q定于現(xiàn)金余額系數(shù) K，也即馬歇爾所說的“ 貨幣的價值決定于全國居民欲以通貨保持的實物價值與該國貨幣數(shù)量的比例 。 此外，庇古還分析了現(xiàn)金余額變化引起物價變化的傳導(dǎo)中介是 貨幣流通速度 。 許多人對貨幣理論的定量分析就是建立在現(xiàn)金交易數(shù)量說和現(xiàn)金余額數(shù)量說的基礎(chǔ)上的，特別是現(xiàn)金余額數(shù)量說，開創(chuàng)了研究貨幣需求 的四個新視角 并成為現(xiàn)代貨幣需求理論的先驅(qū)。 第三節(jié) 信用利息理論 ? 一、信用理論 ? ㈠ 信用 媒介論 ? ㈡ 信用 創(chuàng)造論 ? 二、利息理論 ? ㈠ 西尼爾的“ 節(jié)欲論 ” ? ㈡ 龐巴維克的“ 時差論 ” ? ㈢ 新古典學(xué)派的 均衡利息論 信用媒介論 ? 形成于 18世紀，盛行于 19世紀前半期。 ? 因此， 銀行的負債業(yè)務(wù)優(yōu)先于并決定著資產(chǎn)業(yè)務(wù) 。 ? 信用媒介論者關(guān)于 信用作用 的有關(guān)表述： ? ⑴ 信用可節(jié)約資本家必須保有的準(zhǔn)備金和社會流通的金銀貨幣 ； ? ⑵ 可把節(jié)約下來的準(zhǔn)備金和金銀貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，以擴大再生產(chǎn) ； ? ⑶ 可通過資本的再分配，促進利潤率的平均化 ； ? ⑷ 能為有才干的產(chǎn)業(yè)人才提供條件 。勞 (先驅(qū)者 )、 麥克勞德 (將銀行稱為信用制造廠，更甚說成“銀行就是金礦” )等。銀行能超過其所接受的存款進行放款，且能用放款的辦法創(chuàng)造存款。銀行通過信用的創(chuàng)造，能為社會創(chuàng)造出新的資本，以推動國民經(jīng)濟的發(fā)展。 ? 西尼爾認為，“利潤的定義是節(jié)制的報酬”。 龐巴維克的“時差論” 奧國學(xué)派的 龐巴維克 發(fā)展了“節(jié)欲論”，提出了“時差利息論”。 龐巴維克的利息概念是廣泛的，他把剩余價值的各種形態(tài)都稱之為利息。他把物品分為兩類：“ 現(xiàn)在物品 ”和 “ 未來物品 ”。 現(xiàn)在物品通常要比同一種類等量的未來物品具有更大的價值 ，二者之產(chǎn)的差額就叫 價值時差 。以貨幣形態(tài)表示，這種貼水就是利息。 新古典學(xué)派的均衡利息論 ? “均衡利息論”者，是從資本的供給和需求兩方面來分析利率的形成和決定的。與之對應(yīng)的另一面是資本的需求。資本邊際生產(chǎn)力越高，投資吸引力越強，對資本的需求就越大 。資本的價格或使用資本的報酬 —— 利息率則是由資本的供給（儲蓄）與資本的需求（投資）二者之間的均衡來決定。 ? 因此， 儲蓄與投資這兩大因素的交互作用與均衡，決定了利率的水平 。” 第四節(jié) 金融制度與金融周期 ? 一、貨幣發(fā)行制度 ? ㈠ 通貨主義者 的觀點和主張 ? ㈡ 銀行主義者 的觀點和主張 ? 二、 經(jīng)濟周期 ? 三、 貨幣數(shù)量與經(jīng)濟周期 通貨主義關(guān)于貨幣發(fā)行制度的觀點和主張
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