投融資方案策劃方案(ppt95頁(yè))4-在線瀏覽
2025-02-05 05:52本頁(yè)面
【正文】 明書(shū)內(nèi)容進(jìn)行盡職調(diào)查，由相關(guān)責(zé)任人簽字；出具推薦意見(jiàn)書(shū)，將全套申請(qǐng)文件定稿，上報(bào)發(fā)改委；252。252。 經(jīng)過(guò)人民銀行、證監(jiān)會(huì)的會(huì)簽，獲得發(fā)行批文。 主承銷(xiāo)商配合發(fā)行人選擇發(fā)行時(shí)機(jī)；252。 完成債券托管；252。 募集資金到位并驗(yàn)資；252。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)公司貨幣及債券基金商業(yè)銀行債券發(fā)行方式：主要在銀行間市場(chǎng)面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，也可通過(guò)交易所網(wǎng)上發(fā)行社?；鹜顿Y者證監(jiān)會(huì)會(huì)簽人民銀行會(huì)簽承銷(xiāo)商銷(xiāo)售債券信用社個(gè)人投資者企業(yè)債券的優(yōu)勢(shì)開(kāi)辟融資新渠道? 傳統(tǒng)的銀行信貸市場(chǎng)外，開(kāi)辟融資新渠道，滿(mǎn)足大規(guī)模、多層次的資金需求提高融資效率? 債券市場(chǎng)聚集了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最主要的機(jī)構(gòu)投資者,資金規(guī)模大，足以支撐企業(yè)大規(guī)模融資提升融資主體知名度? 債券發(fā)行有利于加深機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的認(rèn)識(shí)，起到提升融資主體知名度的廣告效應(yīng) 企業(yè)債券融資 商業(yè)銀行貸款融資主動(dòng)權(quán) 期限、利率、總量均由發(fā)行人控制 期限、利率、總量均由銀行控制融資成本 平均水平大約低于商業(yè)銀行貸款20％ 平均水平大約高于債券融資20％支付壓力 按年支付利息，到期一次性還本付息 按季度支付利息，現(xiàn)金壓力突出利率風(fēng)險(xiǎn) 可以在利率低時(shí)鎖定融資成本 銀行保有隨時(shí)浮動(dòng)的權(quán)利資金使用 用途由發(fā)行人控制，相對(duì)比較靈活 用途受到商業(yè)銀行的嚴(yán)格控制相對(duì)于短期融資券17? （3）短期融資券和中期票據(jù)融資? 短期融資券：是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。企業(yè)在主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)一定發(fā)行額度后，可以按需分期發(fā)行。必備條件： v 依法設(shè)立的企業(yè)法人機(jī)構(gòu)；v 具有穩(wěn)定的償付資金來(lái)源；v 可以按照要求進(jìn)行真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息披露；v 債務(wù)融資工具發(fā)行總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40% （用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則報(bào)表，包含少數(shù)股東權(quán)益）。發(fā) 行 主 體 條 件發(fā)行人具有法人資格的非金融企業(yè)（AA級(jí)以上）發(fā)行市場(chǎng) 銀行間市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)——注冊(cè)制募集資金規(guī)模所有債券待償余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%產(chǎn)品期限中期，以3年、5年為主注冊(cè)期限注冊(cè)有效期為2年，按發(fā)行計(jì)劃可分期多次發(fā)行；注冊(cè)獲批后2月須完成首次發(fā)行。發(fā)行利率 簿記建檔，公開(kāi)招標(biāo)，市場(chǎng)化程度較強(qiáng)擔(dān)保方式 依靠發(fā)行人自身信用，無(wú)需擔(dān)保承銷(xiāo)機(jī)構(gòu) 銀行的投行部承銷(xiāo)方式 余額包銷(xiāo)短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行要素與企業(yè)債發(fā)行條件的比較l 共同點(diǎn)： 發(fā)行規(guī)模不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%l 不同點(diǎn)： 企業(yè)債券：三年平均凈利潤(rùn)足以支付一年的利息 短融、中票：無(wú)明確要求 企業(yè)債券：主要意義上的項(xiàng)目債，要求項(xiàng)目審批手續(xù)齊全，并符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策 短融、中票：募集資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具體用途未限制 企業(yè)債券：審批制——國(guó)家發(fā)改委審批 短融、中票：注冊(cè)制——銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)（會(huì)費(fèi)10萬(wàn)元/年） 企業(yè)債券：通過(guò)推介，主承銷(xiāo)商確定利率區(qū)間，報(bào)批人民銀行，市場(chǎng)化程度較低 短融、中票：市場(chǎng)化發(fā)行，公開(kāi)招標(biāo)，簿記建檔v 中期：期限為1年以上（以35年為主，無(wú)上限規(guī)定）。發(fā)行人只需將相關(guān)發(fā)行文件提交交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)后即可發(fā)行，手續(xù)簡(jiǎn)便。v 一次申請(qǐng)、分期發(fā)行、余額管理：企業(yè)只需一次性申請(qǐng)融資總額度，在規(guī)定的時(shí)間和額度內(nèi)（目前為兩年），根據(jù)自身資金需求靈活確定融資期限，隨時(shí)分期發(fā)行。v 多種計(jì)息方式和結(jié)構(gòu)：固息、浮息、可贖回、資產(chǎn)掛鉤、指數(shù)掛鉤等，通過(guò)不同的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)進(jìn)一步增加靈活性和降低成本。選擇主承銷(xiāo)商等中介機(jī)構(gòu).n 配合主承銷(xiāo)商開(kāi)展盡職調(diào)查工作n 主承銷(xiāo)商協(xié)助發(fā)行人準(zhǔn)備相關(guān)注冊(cè)材料n 主承銷(xiāo)商組建承銷(xiāo)團(tuán)成員n 將注冊(cè)文件報(bào)送交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)辦公室n 按照注冊(cè)辦公室要求解釋、補(bǔ)充注冊(cè)文件n 發(fā)行人與承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行日期，并將相關(guān)發(fā)行文件上網(wǎng)公告，主承銷(xiāo)商進(jìn)行簿記建檔工作（一）短期融資券和中期票據(jù)的注冊(cè)報(bào)告（附公司章程規(guī)定的有權(quán)機(jī)構(gòu)決議）l（二）主承銷(xiāo)商推薦函和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)承諾書(shū)l（三）募集說(shuō)明書(shū)；l（四）信用評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)安排；l（五）法律意見(jiàn)書(shū)；l（六）企業(yè)最近三年經(jīng)審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)告和最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表。申請(qǐng)主要材料銀行間協(xié)會(huì)銀行投行評(píng)級(jí)公司審計(jì)律師發(fā)行人注冊(cè)審核承銷(xiāo)、報(bào)批信用評(píng)級(jí)三年經(jīng)過(guò)審計(jì)的報(bào)告律師意見(jiàn)函短期融資券和中期票據(jù)發(fā)行相關(guān)各方●以上三種債券融資方式的比較優(yōu)點(diǎn) 不足銀 行貸 款融資手續(xù)簡(jiǎn)單，速度快嚴(yán)格的利率管制，融資成本難以差異化。審批制度較為繁瑣，債券發(fā)行難度較大；資金用途只與確定項(xiàng)目相匹配。影響債券市場(chǎng)發(fā)行利率的幾個(gè)因素影響發(fā)行利率的因素l 發(fā)行人資質(zhì)和信用狀況：資質(zhì)越好，信用評(píng)級(jí)越高，利率水平越低。預(yù)計(jì)中期票據(jù)發(fā)行利率與同期貸款利率相比存在1%2%利差（視不同評(píng)級(jí)而定），有利于發(fā)行人節(jié)約融資成本。l 承銷(xiāo)商的定價(jià)能力：有經(jīng)驗(yàn)的主承銷(xiāo)商定價(jià)能力較強(qiáng)，發(fā)行利率則較低。l高信用等級(jí)的發(fā)行利率低于同期限低信用等級(jí)的發(fā)行利率；發(fā)行期限越長(zhǎng)，發(fā)行利率水平越高。1：有利于降低發(fā)行人的當(dāng)期融資成本2：有利于降低債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通常偏好發(fā)行長(zhǎng)期限的債券，因?yàn)橐@得長(zhǎng)時(shí)間的資金使用，但當(dāng)投資者預(yù)期未來(lái)利率上漲時(shí)，往往縮短債券持有期，兩者需求不一致，可能導(dǎo)致較高的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。目前在我國(guó)債券市場(chǎng)，固息債的規(guī)模遠(yuǎn)大于浮息債的規(guī)模，市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一。? 融資租賃是以融通資金為目的的租賃。新購(gòu)設(shè)備直接融資租賃目標(biāo)：設(shè)備更新，技術(shù)升級(jí)，設(shè)備全額融資；⑤交付設(shè)備及售后服務(wù)③融資租賃合同④定期支付租金①設(shè)備采購(gòu)合同承租人②支付設(shè)備購(gòu)置款設(shè)備廠商金融租賃公司? 金融租賃公司按照承租人的要求與設(shè)備廠商直接簽訂設(shè)備采購(gòu)協(xié)議；? 金融租賃公司直接向設(shè)備廠商支付設(shè)備購(gòu)置款；? 金融租賃公司
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