發(fā)展經(jīng)濟學(xué)完整版第三章發(fā)展中國家的金融發(fā)展-在線瀏覽
2025-01-31 17:20本頁面
【正文】 均衡利率，會導(dǎo)致國內(nèi)金融市場特別是資本市場發(fā)生扭曲。貨幣金融領(lǐng)域，發(fā)展中國家主要存在以下四方面的特殊性 ：（ 1）貨幣化程度的（ 2）金融的二元性（ 3）缺乏完善的金融市場（ 4）對金融活動實行苛刻的管制麥金農(nóng)的投資互補性假說和肖的債務(wù)中介理論。n 主要觀點：麥金農(nóng)認(rèn)為新古典理論所說的貨幣與資本之間的替代關(guān)系在發(fā)展中國家不存在，人們想要投資，就必須積累貨幣。肖認(rèn)為金融深化對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生四大效應(yīng)，即收入效應(yīng)、儲蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)和就業(yè)效應(yīng)。具體措施：提高或開放利率，放寬對金融機構(gòu)的管制，建立和發(fā)展國內(nèi)統(tǒng)一的資本市場，抑制通貨膨脹，進行財政改革和外貿(mào)配套改革。斯蒂格利茨和赫爾曼主張，發(fā)展中國家應(yīng)在穩(wěn)定物價的條件下實施金融約束，實行比由自由競爭的市場機制確定的均衡利率更低的人為利率體制。金融約束與金融抑制的區(qū)別：金融約束的前提條件是穩(wěn)定的宏觀環(huán)境、較低的通漲率以及正的實際利率。金融抑制下，政府大量發(fā)行貨幣，形成通貨膨脹，實際利率為負(fù)，租金從民間流向政府。具體政策手段：利率管制、限制銀行業(yè)的過渡競爭。n 金融深化與經(jīng)濟增長的實證結(jié)論金融深化是經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展的原因之一長期而言，一國金融抑制的損失遠大于其收益，金融深化對經(jīng)濟發(fā)展有推動作用。第三節(jié) 金融創(chuàng)新與發(fā)展中國家的金融發(fā)展n 金融創(chuàng)新的含義及特征金融創(chuàng)新，概括地說，是指在金融領(lǐng)域內(nèi)建立起 “新的生產(chǎn)函數(shù) ”，從而實現(xiàn)金融領(lǐng)域各種生產(chǎn)要素，包括金融產(chǎn)品、金融制度、金融機構(gòu)、金融工具、金融手段及金融市場的優(yōu)化組合和金融資源的重新配置，進而消除金融風(fēng)險。前者指各種金融制度主動或被動演進，后者指交易技術(shù)的創(chuàng)新。從金融創(chuàng)新的宏觀生成機理來看，金融創(chuàng)新都是與經(jīng)濟發(fā)展階段和金融環(huán)境密切聯(lián)系在一起的。在進入中后起期以后，西方國家普遍出現(xiàn) “ 滯脹 ” 隨之而來的高利率；同時， “ 石油危機 ” 造成全球能源價格大幅上漲，形成金融 “ 脫媒 ” 現(xiàn)象，風(fēng)險加?。?1980年代后，各國普遍放松管制，金融自由化增強，出現(xiàn)了利率自由化、金融機構(gòu)自由化、金融市場自由化、外匯交易自由化。 金融創(chuàng)新具有的特征：1）效率性2）流動性3）風(fēng)險性4）虛擬性n 金融創(chuàng)新對金融發(fā)展的效應(yīng)1）金融創(chuàng)新對金融發(fā)展的影響（ 1）金融創(chuàng)新對金融工具發(fā)展的影響（ 2）金融創(chuàng)新對金融機構(gòu)發(fā)展的影響（ 3）金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響2）金融創(chuàng)新對金融發(fā)展提出的挑戰(zhàn)（ 1）金融創(chuàng)新工具帶來了新的風(fēng)險（ 2）貨幣政策實施趨于復(fù)雜（ 3）金融 監(jiān)管難度增加巴林銀行破產(chǎn)案例1995年 2月 26日深夜，英國中央
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