20xx中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)中級(jí)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)題講義(1-5)-在線瀏覽
2024-09-17 09:40本頁(yè)面
【正文】 門(mén)決策預(yù)算的依據(jù)，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料，以及企業(yè)籌資決策資料。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表需以計(jì)劃期開(kāi)始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，然后結(jié)合計(jì)劃期間業(yè)務(wù)預(yù)算、專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表進(jìn)行編制?！ 纠}1每月銷(xiāo)售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金30%，下月收到現(xiàn)金70%。所購(gòu)材料款于當(dāng)月支付現(xiàn)金50%，下月支付現(xiàn)金50%。 (4)預(yù)計(jì)該企業(yè)4月份購(gòu)置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15000元?！ ?6)預(yù)計(jì)該企業(yè)在現(xiàn)金不足時(shí)，向銀行申請(qǐng)短期借款(為1000元的倍數(shù))。借款在期初，還款在期末，借款年利率12%?！ ∫螅骸 「鶕?jù)以上資料，完成該企業(yè)4～6月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。計(jì)算分析題】已知：某公司2004年第1～3月實(shí)際銷(xiāo)售額分別為38000萬(wàn)元、36000萬(wàn)元和41000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)4月份銷(xiāo)售額為40000萬(wàn)元。假定該公司銷(xiāo)售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳納消費(fèi)稅，稅率為10%，并于當(dāng)月以現(xiàn)金繳納?！ ?月份有關(guān)項(xiàng)目預(yù)計(jì)資料如下：采購(gòu)材料8000萬(wàn)元(當(dāng)月付款70%)。制造費(fèi)用8000萬(wàn)元(其中折舊費(fèi)等非付現(xiàn)費(fèi)用為4000萬(wàn)元)。預(yù)交所得稅1900萬(wàn)元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過(guò)向銀行借款解決?！ ∫螅焊鶕?jù)上述資料，計(jì)算該4公司月份的下列預(yù)算指標(biāo)： (1)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入?！ ?3)現(xiàn)金余缺。 (5)4月末應(yīng)收賬款余額。 建設(shè)起點(diǎn) 投產(chǎn)日 達(dá)產(chǎn)日 終結(jié)點(diǎn) 試產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 建設(shè)期 運(yùn)營(yíng)期 項(xiàng)目計(jì)算期 其中：試產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過(guò)渡階段，達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。 四、投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的測(cè)算 (一)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量(NCF)的概念 凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額形成的序列指標(biāo)。評(píng)價(jià)在考慮所得稅因素時(shí)項(xiàng)目投資對(duì)企業(yè)價(jià)值所作的貢獻(xiàn)。 (1)公式法(特殊條件下簡(jiǎn)化計(jì)算) 特殊條件某一項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)前若干年(假定為s+1～s+m年，共m年)每年凈現(xiàn)金流量相等，且其合計(jì)大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計(jì)。 (2)列表法(一般條件下的計(jì)算) 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP′=PP建設(shè)期 (二)總投資收益率 含義又稱(chēng)投資報(bào)酬率(記作ROI)，是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期年均息稅前利潤(rùn)占項(xiàng)目總投資的百分比?！ ∪秉c(diǎn)：(1)沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素。(3)分子、分母的計(jì)算口徑的可比性較差?！ Q策原則只有總投資收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)總投資收益率指標(biāo)的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性?！ ?二)凈現(xiàn)值率(記作NPVR) 凈現(xiàn)值率(NPVR)= (三)內(nèi)部收益率(IRR) ：內(nèi)部收益率又叫內(nèi)含報(bào)酬率，即指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率，亦可將其定義為能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 ?。赫业侥軌蚴狗桨傅膬衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率?！ CF NCF NCF NCF I (2)一般條件下：逐步測(cè)試法 逐步測(cè)試法就是要通過(guò)逐步測(cè)試找到一個(gè)能夠使凈現(xiàn)值大于零，另一個(gè)使凈現(xiàn)值小于零的兩個(gè)最接近的折現(xiàn)率，然后結(jié)合內(nèi)插法計(jì)算IRR。 第二，都考慮了項(xiàng)目計(jì)算期全部的現(xiàn)金流量?！ 〉谒?，在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致?！ ‘?dāng)NPV=0時(shí)，NPVR=0， IRR=基準(zhǔn)收益率?！ 〉谖?、都是正指標(biāo) ?。骸 ≈笜?biāo)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率 相對(duì)指標(biāo)/絕對(duì)指標(biāo)絕對(duì)指標(biāo)相對(duì)指標(biāo)相對(duì)指標(biāo) 是否可以反應(yīng)投入產(chǎn)出的關(guān)系不能能能 是否受設(shè)定折現(xiàn)率的影響是是否 能否反映項(xiàng)目投資方案本身報(bào)酬率否否是 七、運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性 (一)可行性評(píng)價(jià)與決策關(guān)系： 只有完全具備或基本具備：接受 完全不具備或基本不具備：拒絕 (二)評(píng)價(jià)要點(diǎn) ，即同時(shí)滿足以下條件時(shí)，則可以斷定該投資項(xiàng)目無(wú)論從哪個(gè)方面看完全具備財(cái)務(wù)可行性，應(yīng)當(dāng)接受此投資方案。 ，而次要或輔助指標(biāo)結(jié)論可行，則基本不具備財(cái)務(wù)可行性?！ ?dòng)態(tài)指標(biāo)、靜態(tài)指標(biāo)均可行 【速記】 獨(dú)立 方案 完全具備財(cái)務(wù)可行性 完全不具備財(cái)務(wù)可行性 基本具備財(cái)務(wù)可行性 基本不具備財(cái)務(wù)可行性 動(dòng)態(tài)指標(biāo)、靜態(tài)指標(biāo)均不可行 動(dòng)態(tài)指標(biāo)可行、靜態(tài)指標(biāo)不可行 靜態(tài)指標(biāo)可行、動(dòng)態(tài)指標(biāo)不可行 【應(yīng)注意問(wèn)題】 ?！ “恕㈨?xiàng)目投資決策的主要方法 (一)原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等時(shí) 決策方法關(guān)鍵指標(biāo)確定決策原則適用范圍 凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值選擇凈現(xiàn)值大的方案作為最優(yōu)方案。 凈現(xiàn)值率法凈現(xiàn)值率選擇凈現(xiàn)值率大的方案作為最優(yōu)方案?！ ?二)原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同時(shí) 決策方法關(guān)鍵指標(biāo)確定決策原則 差額投資內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率的計(jì)算與內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算方法是一樣的，只不過(guò)所依據(jù)的是差量?jī)衄F(xiàn)金流量。反之，則投資少的方案為優(yōu)。 計(jì)算期 統(tǒng)一法方案重復(fù)法重復(fù)凈現(xiàn)金流量或重復(fù)凈現(xiàn)值計(jì)算最小公倍壽命期下的調(diào)整后凈現(xiàn)值選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。計(jì)算分析題】某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)備選的互斥投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資150萬(wàn)，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)，流動(dòng)資金50萬(wàn)，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，沒(méi)有建設(shè)期，運(yùn)營(yíng)期為5年，到期殘值收入5萬(wàn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入100萬(wàn)，營(yíng)業(yè)稅金及附加為10萬(wàn)元，年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本為60萬(wàn)。運(yùn)營(yíng)期第2～5年初每年流動(dòng)資產(chǎn)需用量300萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債
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