【正文】 的應(yīng)用的理論基礎(chǔ)（一）機(jī)會成本的含義所有二級標(biāo)題設(shè)置為標(biāo)題二，宋體，小四，加粗，左頂格，段前段后為0行為了得到某樣?xùn)|西，不得不放棄另外的選擇，而且這些選擇中的最大價值被稱為機(jī)會成本。（二）機(jī)會成本在企業(yè)財務(wù)決策中的內(nèi)涵在企業(yè)既定整體目標(biāo)中，企業(yè)財務(wù)決策是一種關(guān)于投資決策，籌資決策，營運(yùn)資金管理決策等的決策活動。也就是說，企業(yè)財務(wù)決策就是一項通過開展財務(wù)活動來處理財務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。在企業(yè)財務(wù)管理決策中，從價值評估的角度來看，機(jī)會成本的基本內(nèi)涵有以下幾點(diǎn)：一是機(jī)會成本是一種假設(shè)成本，并非真實存在，因此不入賬，它代表的是企業(yè)財務(wù)管理活動中被放棄的多種潛在收益的最大值。三是在企業(yè)財務(wù)管理決策中，機(jī)會成本所作出的決策必須是按實際運(yùn)營情況分析，不能脫離現(xiàn)實來探討機(jī)會成本的使用，必須是在符合企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀的情況下合理使用。因此，就算是同一種經(jīng)濟(jì)資源也會有多種不同的用途，優(yōu)化資源管理能夠達(dá)到從根本上促進(jìn)的目標(biāo)，并因此對最佳的機(jī)會成本進(jìn)行選擇。要知道任何決策都不可能完美無缺，目的是放棄最大經(jīng)濟(jì)利益的機(jī)會成本，做到盡量減小損失，從最大限度地實現(xiàn)財務(wù)資源的配置。并且還要比價機(jī)會成本的大小，選取最小的機(jī)會成本，那么收益和機(jī)會成本的差額就會最大，達(dá)到利潤最大化的狀態(tài)。1．資本成本分析資本成本是企業(yè)籌資決策中最重要的影響因素之一，比較資本成本的大小必須要考慮機(jī)會成本的影響，企業(yè)還會考慮使用經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流，借款，發(fā)行債券，普通股來決定企業(yè)的選擇。內(nèi)源融資是企業(yè)的首選，這種融資方式具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險的特點(diǎn)。企業(yè)在外源融資的方式中，首先會考慮債務(wù)融資，因為債務(wù)融資的資本成本比較低，最后才會選擇股權(quán)融資，因為股權(quán)融資的資本成本最高。企業(yè)為了選擇最優(yōu)方案，在不同的信用融資條件下必須考慮機(jī)會成本。第一種信用條件可享受一定的現(xiàn)金折扣，第二種信用條件不享受現(xiàn)金折扣，第三種應(yīng)支付相應(yīng)的利息。選擇最佳的投資方案要求我們要獲得增加企業(yè)未來現(xiàn)金流的長期資產(chǎn)，提高企業(yè)價值的長期增長潛力。（三）機(jī)會成本在營運(yùn)資金管理決策中的應(yīng)用 1．現(xiàn)金管理中機(jī)會成本的應(yīng)用企業(yè)持有現(xiàn)金的相關(guān)成本的模式是屬于成本分析模型，這是為了讓持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低。為了讓企業(yè)提高現(xiàn)金管理意識，幫助企業(yè)確定最佳的現(xiàn)金持有量，充分運(yùn)用現(xiàn)金管理模型中機(jī)會成本的原理，為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤，助推企業(yè)的發(fā)展再向前邁進(jìn)一步。在按照以前的經(jīng)驗并結(jié)合實際情況下，企業(yè)可以測算出現(xiàn)金需求量的范圍，滿足企業(yè)的現(xiàn)金需求量波動幅度較大的需求，當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到持有量的最大值時，企業(yè)可將多余的現(xiàn)金投資于其他可能獲得收益的途徑，在企業(yè)需要資金時，為了不影響企業(yè)的正常經(jīng)營工作，又可獲得高于持有現(xiàn)金的收益，可以轉(zhuǎn)讓出去那些流動性好、變現(xiàn)能力強(qiáng)的投資。為了能在盡可能短的時間內(nèi)收到更多的賬款，這時企業(yè)就會給出現(xiàn)金折扣，并提供相應(yīng)信用期限，這種方法能使收款效率提高，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度提高，機(jī)會成本降低。企業(yè)信用政策的制定與占用應(yīng)收賬款資金有密切關(guān)系，企業(yè)信用政策太嚴(yán)，提供商業(yè)信用政策的只包括壞賬損失率低，收入穩(wěn)定，收益較多的顧客，就會使得企業(yè)應(yīng)收賬款減少，但是也會減少企業(yè)的銷售量，從而減少企業(yè)的利潤：相反，如果企業(yè)信用政策太寬，就會增加企業(yè)的銷售量，利潤數(shù)額增加，但是應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險也會增加。關(guān)于企業(yè)制定應(yīng)收賬款信用政策的方案選擇。方案一：采用30天付款政策。方案二：采用60天的付款政策。收賬費(fèi)用為銷售額的4%，壞賬損失為銷售額的3%。增加的壞賬損失為3200元，增加的收賬費(fèi)用3600元，機(jī)會成本損失增加2240元。若不考慮機(jī)會成本，方案（2）較方案（1）增加凈收益大于零，計算可得：8000(3600+3200)= 1200元，所以采用60天信用期較合適。其實決策方案中的資金還可用做投資，但投資并非備選方案，因為企業(yè)為達(dá)到使盈利增加的目的而促銷，采取賒銷政策，無論采取哪個方案都會占用一定量資金，只是有因占用量不同而喪失投資收益的大小不同的區(qū)別而已。具體應(yīng)用如下：甲企業(yè)正常價格為80元／件，本年計劃生產(chǎn)1000件A產(chǎn)品，企業(yè)成本計劃資料為：固定成本15 000元／件，單位變動成本40元／件。計算可得追加訂貨的相關(guān)收益=相關(guān)收入一(機(jī)會成本+增量成本+專屬成本)= 100元，而拒絕訂貨選擇出租設(shè)備這一方案的相關(guān)收益=相關(guān)收入一相關(guān)成本=200元。四、我國部分企業(yè)忽視機(jī)會成本的原因以及危害（一）我國部分企業(yè)忽視機(jī)會成本的原因一是機(jī)會成本被多種因素限制，其中就包括認(rèn)知能力和獲得水平中關(guān)于重要項目的部分，還包括決策者自身的判斷力，這就要求決策者的判斷力具有一定水準(zhǔn)，為企業(yè)帶來更多利益，機(jī)會成本不是真實存在的成本，它是一種隱性成本，只有在決策時才存在。三是在我國的企業(yè)中，很多決策者將資金成本和資本成本的概念混為一談，因此在決策中沒有很好的領(lǐng)會機(jī)會成本的含義，導(dǎo)致沒有做出最佳決策，其實資本成本和資金成本的含義大不相同，前者是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的概念，后者是會計學(xué)領(lǐng)域中的概念，在使用領(lǐng)域上就有區(qū)別。四是機(jī)會成本能夠引導(dǎo)企業(yè)決策者做出最優(yōu)的決策，具有預(yù)見性，預(yù)先作出判斷，由于企業(yè)對機(jī)會成本的重視度不夠高，常常在決策中遭受一定的損失。（二）我國部分企業(yè)忽視機(jī)會成本的危害一是我國企業(yè)對機(jī)會成本的控制意識不夠強(qiáng)，導(dǎo)致企業(yè)在決策中不能顧全大局，整體考慮，預(yù)見性不夠，沒有選擇最優(yōu)的投資決策方案，對其重要性不夠重視，直接決策可能導(dǎo)致決策中漏掉一些關(guān)鍵因素，沒有對其他方案也進(jìn)行假設(shè)，導(dǎo)致決策不夠科學(xué)合理。目前國內(nèi)企業(yè)對機(jī)會成本的運(yùn)用不夠重視，一直以來都缺乏一套科學(xué)有效的體制來幫助企業(yè)合理運(yùn)用機(jī)會成本，在運(yùn)用過程中單憑企業(yè)決策者個人的判斷或者其他企業(yè)的一些經(jīng)驗的借鑒往往都是不夠的，因為每個企業(yè)都有自身的特點(diǎn)，很難完全借鑒別人的經(jīng)驗，難以用數(shù)字說話，同時理論體制又不夠完善，現(xiàn)存的一些簡單的理論不能完全滿足企業(yè)決策的需求，理論體制缺少說服力。目前國內(nèi)考慮到成本的因素，因此少有企業(yè)特地為機(jī)會成本建立一套完整的計算機(jī)模型進(jìn)行財務(wù)管理決策成本的預(yù)測，缺少一套完整的控制系統(tǒng)。%，普通股的資本成本為6%，負(fù)債的資本成本為13%。如果企業(yè)的預(yù)期投資報酬率與加權(quán)平均機(jī)會成本的差額大于等于零時，那么該項目可行，否則不可行。A股票現(xiàn)行市價為每股 元，上年股利為每股 元，預(yù)計以后以 6%的增長率增長；B優(yōu)先股的現(xiàn)行市價為8元，每年發(fā)放股利 ；C 基金為封閉式基金 ， 預(yù) 期 的 投 資 收 益 率 為9%。 期望收益 =10%= 萬元B優(yōu) 先 股 : 期 望 收 益 率 =； 期 望 收 益 =10 % =。因此，按照成本最低法則，應(yīng)當(dāng)選擇B普通股進(jìn)行投資，使得企業(yè)獲得最高收益，使企業(yè)價值最大化。每年的銷售收入分別為 900萬、1000 萬、1200 萬、1100 萬、900 萬、900 萬，付現(xiàn)成本分別為450 萬、550 萬、800 萬、780 萬、600 萬、650 萬；營業(yè)期滿時，對固定資產(chǎn)進(jìn)行折價轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓金額為300萬元，企業(yè)最低投資報酬率15%；企業(yè)所得稅稅率為 25%。若不考慮機(jī)會成本的因素，企業(yè)項目的各年現(xiàn)金凈流量數(shù)值如下表：表1現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元銷售收入900100012001100900900付現(xiàn)成本450550800780600650折舊100100100100100100所得稅