大城市周邊游行業(yè)分析報(bào)告-在線瀏覽
2024-09-13 04:52本頁面
【正文】 目前，以大城市周邊游為盈利模式的上市公司主要有中青旅、北京旅游和宋城股份。在經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹回落及人力成本提升的環(huán)境下，選擇需求確定性強(qiáng)、盈利能力改善的公司。而盈利能力，旅游企業(yè)則可以通過控制變動成本和提高產(chǎn)品價(jià)格來改善。二、經(jīng)濟(jì)增速將放緩，勞動力成本將提升經(jīng)濟(jì)及潛在客源增速放緩或?qū)⒁种坡糜涡枨蠛暧^經(jīng)濟(jì)放緩對居民消費(fèi)增速存在抑制可能。因此，在不考慮其他影響因素的情況下，旅游需求增速有可能因此而放緩，需求確定性則需更多考慮。而中國走過劉易斯拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整，投資和出口增速面臨放緩的可能，中國GDP同比增速也有可能逐漸放緩。未來幾年中國經(jīng)濟(jì)增速有可能放緩。%，自2002年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長，%,實(shí)現(xiàn)2002年以來首次負(fù)增長。而2564歲人群則是國內(nèi)游的主要消費(fèi)群體。勞動力成本及通脹中樞提升將成趨勢中國已經(jīng)走過劉易斯拐點(diǎn)。勞動力成本提高，通脹中樞提升將惡化企業(yè)的盈利環(huán)境。2002005年開始，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)的價(jià)格開始系統(tǒng)性的超越CPI，2007年縣城消費(fèi)增速開始超越城市。這些都可以驗(yàn)證，2007年左右中國走過了劉易斯拐點(diǎn)。注：此處的旅游業(yè)上市公司包括西安飲食、中青旅、首旅股份、黃山旅游、華天酒店、峨眉山和桂林旅游。同時，考慮到中國低端勞動力成本未來的持續(xù)提升，因此，無論從貨幣因素還是從成本推動，未來通脹中樞上移將是大概率事件。從資源屬性來講，旅游景區(qū)資源主要分為自然資源和人文資源。景區(qū)以中等質(zhì)量為主，高低檔均較少。（3）風(fēng)景名勝區(qū)是中國旅游景點(diǎn)的主體按照資源類型劃分，中國景區(qū)類型多樣，其中國家級景區(qū)以森林公園居多。因此，風(fēng)景名勝區(qū)，尤其是國家級的，是中國旅游景點(diǎn)的主體。資源質(zhì)量高的公司，品牌影響力大，輻射的客源半徑長，但基本上離主要客源地較遠(yuǎn)，同時，由于高質(zhì)量名勝景區(qū)的稀缺，公司外延擴(kuò)張必然帶來資源質(zhì)量的邊際下降，因此，公司盈利模式多以內(nèi)涵增長和景區(qū)內(nèi)深度開發(fā)為主。綜合來看，資源質(zhì)量高的景區(qū)，需求穩(wěn)定性強(qiáng)，但成長性平穩(wěn)，而資源質(zhì)量中等的景區(qū)，需求彈性大，成長性相對較快，同時，若靠近主要客源地，需求穩(wěn)定性將提升。我們將此盈利模式稱為大城市周邊游。旅游吸引物的獲取能力和資源整合能力的強(qiáng)弱將決定參與競爭者在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位以及比較優(yōu)勢。再次，目前旅游業(yè)仍處于成長期，同時隨著需求的多樣化，細(xì)分子行業(yè)將層出不窮，市場空間較大；第四，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，人口結(jié)構(gòu)的變化以及政策的支持使得行業(yè)景氣度持續(xù)。大城市周邊游的穩(wěn)定性及成長性優(yōu)于名勝遠(yuǎn)途游大城市周邊游穩(wěn)定性及成長性較強(qiáng)。同時，大城市周邊游的成長性，不僅明顯優(yōu)于名勝遠(yuǎn)途游，較中檔中線游也存在部分優(yōu)勢。大城市周邊游競爭優(yōu)勢明顯（1）通脹升，工資漲將益于大城市周邊游低端勞動力工資提升及通脹中樞上移將是我們面臨的宏觀環(huán)境。而大城市農(nóng)民工集中度高，同時他們也是其他地區(qū)農(nóng)民工旅游大城市的紐帶。此外，通脹中樞的提高，將侵蝕居民收入，進(jìn)而壓縮其旅游消費(fèi)，使得短途游相對優(yōu)勢凸顯。①低端勞動力工資提升將提高其旅游花費(fèi)“民工荒”陸續(xù)出現(xiàn)，中國2007年左右走過“劉易斯拐點(diǎn)”。而2008年農(nóng)村居民旅游人均花費(fèi)明顯較20012007年明顯上升一個臺階。②農(nóng)民工集中在大城市，且是城市消費(fèi)的重要群體%的農(nóng)民工集中在直轄市及省會城市。因此，大城市農(nóng)民工較多。特大城市農(nóng)民工的集中度更高。農(nóng)民工是城市消費(fèi)的重要群體。③大城市更多受益農(nóng)民旅游
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