【正文】 導(dǎo)地位，因此綜合類零售連鎖如：超市、便利店具有一定的防御性，在金融危機(jī)下，通過對價(jià)格、產(chǎn)品、服務(wù)的調(diào)整與創(chuàng)新，可能面臨新的機(jī)遇。同時，餐飲企業(yè)的連鎖化運(yùn)作及現(xiàn)金快速回收、快速擴(kuò)張也成為業(yè)內(nèi)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資目光的重要因素；在金融危機(jī)下，接受再教育、繼續(xù)深造的人群會越來越多，同時經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，人們似乎會加意識到教育對孩子、對自身的重要性，這些都使得教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出反周期的特性。二．綜合類零售連鎖經(jīng)營1．行業(yè)現(xiàn)狀 市場總額及增長 綜合類零售連鎖包括了超級市場連鎖、百貨連鎖和便利店連鎖。%，年平均增長率為19%。超級市場漲幅落后于百貨與便利店，但是總量很大，市場份額接近70%，與百貨一起占據(jù)了95%以上的市場份額，而便利店雖增長迅速，總量很小，只占到不到5%的市場分額。圖7：20032007年超級市場、百貨、便利店銷售額變化（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局） 金融危機(jī)下的現(xiàn)狀隨著2008年下半年金融危機(jī)的不斷擴(kuò)大，7月份后，消費(fèi)者信心指數(shù)開始有了下降趨勢，降幅明顯。盡管對于綜合類零售連鎖而言，具有一定的防御性，但是也會受到居民消費(fèi)預(yù)期及消費(fèi)信心下降的影響。但是從另一個角度而言，對于日用消費(fèi)品、食品等生活必需商品而言，具有消費(fèi)上的剛性，人們對必需品的消費(fèi)依然會保持一個穩(wěn)定的需求，同時對價(jià)格的敏感性會提升，趨向于選擇物美價(jià)廉的商品，因此對于那些可以有能力降低成本從而降低價(jià)格的商店或者是采取廉價(jià)戰(zhàn)略的綜合類零售商店將面臨機(jī)遇。同時，中國經(jīng)濟(jì)這些年來的穩(wěn)定、高速增長，使得消費(fèi)者的積累比較厚重，中產(chǎn)階級的人數(shù)快速增加，形成龐大而具有實(shí)力的消費(fèi)群，未來中國消費(fèi)者的消費(fèi)還是具有很大潛力。 零售業(yè)態(tài)的創(chuàng)新零售業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，是推動零售業(yè)不斷發(fā)展、不斷壯大的核心因素。金融危機(jī)下，低成本、便利、增值服務(wù)應(yīng)該是創(chuàng)新關(guān)注的焦點(diǎn)，如：基于低價(jià)策略的折扣店連鎖經(jīng)營、基于網(wǎng)絡(luò)平臺的直銷商店、提供增值服務(wù)的社區(qū)經(jīng)濟(jì)型便利店等都是未來具有成長空間的業(yè)態(tài)形式。4．標(biāo)桿企業(yè)研究 上海富客斯實(shí)業(yè)有限公司 公司簡介FOXTOWN（狐貍城）是中國具有相當(dāng)知名度的折扣連鎖零售商，具有經(jīng)營FACTORY STORE 業(yè)態(tài)豐富經(jīng)驗(yàn)。其核心業(yè)務(wù)—世界品牌服飾折扣中心，2004年1月在上海虹橋地區(qū)開設(shè)首家分店，向愛好頂級品牌的消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)低價(jià)的商品，時尚前衛(wèi)的購物環(huán)境，完善細(xì)致的售后服務(wù)，成為業(yè)界關(guān)注的沸點(diǎn)。FACTORY自2004年1月18日，富客斯首家品牌折扣中心在上海虹橋世貿(mào)商城正式營業(yè)到現(xiàn)在，富客斯旗下FOXTOWN折扣中心已在上海、深圳、濟(jì)南、西安等地開設(shè)了6家分店，平均規(guī)模在8000平米以上，擁有數(shù)萬會員，銷售額逐月遞升，已成為目前國內(nèi)規(guī)模最大的連鎖品牌折扣中心。提供的品牌有：BOSS、VERSACE、DOLCEamp。適時滿足顧客的需求，給消費(fèi)者一個后悔的余地，提供各類修改等售后服務(wù)；在城市的高架邊，及郊區(qū)的高速公路邊設(shè)立的購物中心，交通方便；提供顧客方便的停車場所，每個購物中心都設(shè)有100—300個停車位；提供全天候的購物服務(wù)：每個購物中心都設(shè)置：coffee、pizza等配套服務(wù)設(shè)施；為顧客提供完善、便捷、周到的服務(wù)和舒適優(yōu)雅的購物體驗(yàn)。一方面，優(yōu)秀的“商業(yè)運(yùn)行整合能力”為其快速發(fā)展鋪墊了道路，目前國內(nèi)大量的空置商業(yè)地產(chǎn)，給這種整合能力提供了大展身手的機(jī)會。私募股權(quán)融資2008年1月軟銀賽富軟向富客斯（Foxtown）投資4000萬美元。曾經(jīng)與軟銀賽富同臺競爭的還有藍(lán)山中國、英聯(lián)、美林，不過資本實(shí)力雄厚的軟銀賽富因?yàn)殚_出更高價(jià)格，令對手退卻。”上海富客斯內(nèi)部人士如此評價(jià)這次注資。軟銀賽富的合伙人表示，此次注資雙方在初次接洽就一拍即合，隨后，經(jīng)過兩次氣氛輕松的談判，定下了合作大局。另外，上海富客斯正在與賽富方面商定上市事宜，積極籌備上市。2007年5月，WOWO便利被評定為“四川省現(xiàn)代流通重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)”，2007年9月榮獲“四川省社區(qū)商業(yè)零售示范企業(yè)”。截止到2008年10月，在成都市已有直營門店189家，其中式粽子、茶葉蛋、包子、面包、牛奶等快速品已成為成都市民的早餐食品，其24小時經(jīng)營模式已填補(bǔ)了社會零售的空白，特別是逢千年不遇四川大地震的危難關(guān)頭，所有WOWO人堅(jiān)守崗位，平價(jià)銷售，凸現(xiàn)了急便特點(diǎn)，贏得了成都市民的高度稱贊，也得到了政府的首肯。 近期WOWO便利已與美國風(fēng)險(xiǎn)基金合作，旨在境外上市。主營業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù)：生活日用品、食品、應(yīng)急用品的零售。便民服務(wù)：如水、電、氣、通訊費(fèi)的代收，報(bào)紙、電話卡等的銷售競爭環(huán)境及核心競爭力分析隨著中國零售業(yè)全面向外資開放，各種國際性大賣場紛紛搶灘中國市場，國際流行的新型零售業(yè)態(tài)也如雨后春筍般在中國市場蓬勃發(fā)展，家樂福、麥德龍、歐尚、沃爾瑪、易初蓮花等紛紛進(jìn)入成都市場，7－11等24小時便利店已登陸沿海，作為準(zhǔn)備在成都市場一展宏圖的哦哦便利，主要競爭對手是雜貨店。業(yè)界權(quán)威人士稱，在目前同一營業(yè)時間超市競爭愈發(fā)激烈的情況下，品牌便利店很好地彌補(bǔ)了超市在交通、距離等很多方面的不足，給消費(fèi)者帶來了便利，是商業(yè)零售業(yè)態(tài)未來發(fā)展的一大趨勢哦哦便利的每一家店采用的都是黃、藍(lán)、白三色相間的條紋店招，打頭的是“ＷＯＷＯ”兩個字。 核心競爭力：無論軟件、硬件哦哦便利都與國際接軌，不僅引進(jìn)國際先進(jìn)的管理規(guī)范和運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，還邀請國內(nèi)著名的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)和策劃機(jī)構(gòu)參與打造企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，采用國際品牌連鎖店經(jīng)營管理理念，走時尚路線，鎖定35歲以下的青年男女，從成都起家，走向全國，終極目標(biāo)是做中國的7－11。WOWO曾于今年7月透露其明年上半年登陸美國納斯達(dá)克市場的消息，投資方ARC表示，受金融危機(jī)影響，WOWO赴美整體上市計(jì)劃不變，但上市時間可能會延后36個月。計(jì)劃在明后兩年內(nèi)突破500家。5．潛在值得投資企業(yè)及舉例 潛在值得投資企業(yè)列表公司名稱主營業(yè)務(wù)運(yùn)動100體育運(yùn)動用品零售概念店，眾多知名運(yùn)動品牌的零售上好便利店致力于發(fā)展二三線城市的城鎮(zhèn)便利店可的便利店傳統(tǒng)日用品、方便食品、報(bào)刊雜志、便當(dāng)、代售卡、公共事業(yè)繳費(fèi)好鄰居便利店日用品、食品、報(bào)刊雜志、公交車?yán)U費(fèi)新一佳超市倡導(dǎo)新鮮、干凈、豐富、便宜，滿足顧客“一站購齊”需求好又多商業(yè)發(fā)展集團(tuán)雜貨場、家居場、百貨場、生鮮場、家電場安徽省徽商集團(tuán)大宗商品批發(fā)貿(mào)易、商業(yè)連鎖、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)山東家家悅超市大賣場、綜合超市、折扣店等多種業(yè)態(tài)并舉山西太原唐久便利店便民服務(wù)：電費(fèi)、電話費(fèi)代繳；免費(fèi)開水、打氣筒、食品加熱北京順義國泰商業(yè)集團(tuán)百貨連鎖、商業(yè)地產(chǎn)，致力于二線城市的擴(kuò)張和發(fā)展永輝超市將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引進(jìn)現(xiàn)代超市、流通及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化 企業(yè)舉例—唐久便利店公司簡介山西省太原唐久超市有限公司成立于1996年。四次入選“中國連鎖業(yè)百強(qiáng)”。 唐久物流在2006年公司在太原市民營經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新建現(xiàn)代化物流中心，總投資8300萬，總占地40000平方米，一期工程面積17000平方米，由進(jìn)出貨平臺、收貨儲存區(qū)、整箱揀貨區(qū)、拆零揀貨區(qū)、配貨待發(fā)區(qū)五部分組成。主營業(yè)務(wù)唐久便利門店唐久門店主要以經(jīng)營包裝食品，消耗型日用消費(fèi)品和即食食品為主，附帶免費(fèi)加熱食品、免費(fèi)使用打氣筒、免費(fèi)提供開水、代售郵票、信封、電話繳費(fèi)卡、電費(fèi)卡等多種便民服務(wù)，和免費(fèi)收取廢舊電池、電卡充值等社會公益性的服務(wù)，唐久門店擁有統(tǒng)一的企業(yè)標(biāo)識、統(tǒng)一的門店配置、統(tǒng)一的服務(wù)理念及服務(wù)規(guī)范，所有門店與總部信息聯(lián)網(wǎng)，要貨信息由總部收取并自動生成訂單，門店享受100%配貨，門店24小時營業(yè)，全年無休，按照便利店經(jīng)營四原則：商品結(jié)構(gòu)齊全、品質(zhì)保證新鮮、清潔衛(wèi)生徹底、親切快速服務(wù)，為消費(fèi)者提供方便、快捷的零售服務(wù)，得到了廣大顧客的信賴。公司榮譽(yù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會2008年4月公布 “中國優(yōu)秀特許品牌”中，“唐久便利”榮獲零售業(yè)中國十大優(yōu)秀特許品牌稱號。 在此次的零售業(yè)十大優(yōu)秀特許品牌中，便利店與社區(qū)超市占據(jù)了5席?！疤凭帽憷币?2．97億元的銷售規(guī)模、803個門店，分別增幅45％的業(yè)績排在第66位。圖9：我國餐飲業(yè)零售額報(bào)紙穩(wěn)步增長（數(shù)據(jù)來源：國泰君安）餐飲業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)總體而言，正餐的收入、資產(chǎn)規(guī)模較大，快餐的毛利率較高。以2006年限額以上餐飲業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)為例， 億元，占比86%； 億元，占比10%。盡管正餐在收入、資產(chǎn)規(guī)模上要較快餐大，但快餐的收入/，要明顯高于正餐（）；%，%圖10：限額以上餐飲業(yè)總資產(chǎn)和主營收入分布（數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒，國泰君安）圖11：限額以上餐飲業(yè)收入/資產(chǎn)比例、毛利率對比（數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒，國泰君安）快餐：以連鎖業(yè)態(tài)為主，經(jīng)營效率更高盡管正餐業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模與收入水平都要明顯高于快餐業(yè)，但就連鎖業(yè)態(tài)而言，連鎖正餐業(yè)與連鎖快餐業(yè)的收入規(guī)模卻旗鼓相當(dāng)，這說明快餐業(yè)中連鎖業(yè)態(tài)的比例要高于正餐業(yè)。圖12：限額以上快餐業(yè)的連鎖比例要明顯高于正餐業(yè)，（數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計(jì)年鑒，國泰君安） 餐飲連鎖業(yè)市場現(xiàn)狀 ，%，年平均漲幅為20%。圖13：20032007年連鎖餐飲銷售總額及2007年消費(fèi)構(gòu)成（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局） 如按業(yè)態(tài)分，連鎖餐飲業(yè)可以分為正餐、快餐、咖啡館、茶館及其他餐飲服務(wù)業(yè)幾大類。從2004年到2007年，增長最快的是咖啡館，%，但是絕對分額不大。整體而言，正餐連鎖、快餐連鎖、咖啡店連鎖都實(shí)現(xiàn)了快速的增長。多數(shù)以民營為背景的餐飲企業(yè)，在中國餐飲業(yè)巨大的市場潛力驅(qū)動下，加上政府?dāng)U大內(nèi)需政策的支持，依然保持了行業(yè)相對的高增長?，F(xiàn)代生活中，生活節(jié)奏越來越快，人們可支配的時間變得愈發(fā)有限，因此便利性成為吸引人們到飯店就餐的重要因素。3．具有投資價(jià)值的領(lǐng)域連鎖餐飲成功的關(guān)鍵是滿足消費(fèi)者的需求，培養(yǎng)一批固定的具有較強(qiáng)滿意度和忠誠度的顧客。因此我們認(rèn)為，象征美味與方便的火鍋等傳統(tǒng)美食、蘊(yùn)涵中國文化及民族特色的高級中式正餐、各式各樣美味、健康的快餐、供休閑、放松的咖啡語茶等領(lǐng)域是未來有投資價(jià)值的連鎖餐飲領(lǐng)域。以經(jīng)營小肥羊特色火鍋連鎖為主業(yè)，兼營小肥羊調(diào)味品及專用肉制品的研發(fā)、加工及銷售，是中國首家在香港上市的品牌餐飲企業(yè)（），被譽(yù)為中華火鍋第一股。鍋底湯料精選了幾十種上乘滋補(bǔ)調(diào)味品；羊肉采用來自純天然、無污染的內(nèi)蒙古大草原六月齡“烏珠穆沁羔羊”和“蘇尼特羔羊”；二者珠聯(lián)璧合，形成了“香辣適口、肉質(zhì)鮮嫩、回味悠長，久涮湯不淡，久涮肉不老”的，具有濃厚現(xiàn)代蒙古民族餐飲文化特色的火鍋新品牌，深受國內(nèi)外各個層次廣大消費(fèi)者的肯定，快速發(fā)展為規(guī)范、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)代化企業(yè)。為了保證產(chǎn)品質(zhì)量，走現(xiàn)代化發(fā)展的道路，公司創(chuàng)業(yè)初期就適時進(jìn)行ISO9001:2000國際質(zhì)量管理體系認(rèn)證及國家綠色食品認(rèn)證；小肥羊調(diào)味品公司、小肥羊肉業(yè)公司還通過了HACCP國際食品安全認(rèn)證。不但在消費(fèi)者心目中樹立了良好的企業(yè)形象，同時創(chuàng)造出了相當(dāng)可觀的社會效益。在社會各界的大力支持和全體員工的共同努力下，小肥羊集一、二、三產(chǎn)業(yè)于一身，已發(fā)展成為中國餐飲業(yè)一個極具民族特色的馳名品牌。百年老店主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)：羊肉產(chǎn)品如：羔羊肉坯、羔羊寸排、清燉羊腩等；調(diào)味品如：火鍋湯料、雞汁醬、牛肉醬等；肉串如：各是牛、羊肉串；餐飲業(yè)務(wù)：擁有350家火鍋連鎖店，遍布了全國各省、市、區(qū)、特別行政區(qū)以及美國、日本等海外市場，提供別具風(fēng)味的火鍋食品。3i曾推薦兩位經(jīng)驗(yàn)豐富的獨(dú)立董事加入小肥羊董事會，他們是漢堡王前總裁NishKankiwala和肯德基香港主特許經(jīng)營公司行政總裁楊耀強(qiáng)。3i與普凱的投資策略不僅是提供資金，而且扶助被投資企業(yè)持續(xù)的成長。普凱相信小肥羊態(tài)度開放的管理團(tuán)隊(duì)擁有強(qiáng)勁動力不斷超前，加上其競爭優(yōu)勢，將會確保公司繼續(xù)成長。零售部分獲得71倍超額認(rèn)購。 小肥羊此次公開發(fā)售所得款項(xiàng)，將用于在2008下半年至2010年間開設(shè)約150間新自營餐廳并翻新約50間自營餐廳。小肥羊是中國馳名餐飲品牌，主要經(jīng)營內(nèi)蒙古特色火鍋。Euromonitor International的資料顯示，小肥羊在2006年為中國第三大連鎖餐飲經(jīng)營商，在中國內(nèi)地占據(jù)6%的市場份額。隨著中國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展和消費(fèi)者可支配收入持續(xù)上升，中國連鎖全套服務(wù)餐廳的總銷售值錄得顯著增長，在2001年至2006年間的復(fù)合年增長率（CAGR）%。自成立以來，俏江南集團(tuán)遵循著創(chuàng)