資產質量從未顯得如此重要——建筑工程行業(yè)20xx年中期策-在線瀏覽
2024-09-11 14:12本頁面
【正文】 20222010Q12010Q22010Q320222011Q12011Q22011Q320222012Q12012Q22012Q320222013Q1 3 3 2 2 1 1 0 1 2009Q12009Q22009Q320222010Q12010Q22010Q320222011Q12011Q22011Q320222012Q12012Q22012Q320222013Q1 7 6 5 4 3 2 1 0 2009Q12009Q22009Q320222010Q12010Q22010Q320222011Q12011Q22011Q320222012Q12012Q22012Q320222013Q1圖：經營性現金流量凈額 /億：棕櫚園林 圖：經營性現金流量凈額 /億：鐵漢生態(tài) 圖：經營性現金流量凈額 /億：東方園林 數據來源：公司公告、廣發(fā)證券 12 子行業(yè)之園林 —— 市政園林的核心問題在于“地方財政壓力可能導致企業(yè)回款風險增大” (2) 0%20%40%60%80%100%2009Q12009Q22009Q320222010Q12010Q22010Q320222011Q12011Q22011Q320222012Q12012Q22012Q320222013Q1貨幣資金 存貨 應收款項 預付款項 其他0%20%40%60%80%100%2009Q12009Q22009Q320222010Q12010Q22010Q320222011Q12011Q22011Q320222012Q12012Q22012Q320222013Q1貨幣資金 存貨 應收款項 預付款項 其他0%20%40%60%80%100%2009Q12009Q22009Q320222010Q12010Q22010Q320222011Q12011Q22011Q320222012Q12012Q22012Q320222013Q1貨幣資金 存貨 應收款項 預付款項 其他圖：流動資產結構：棕櫚園林 圖：流動資產結構：東方園林 圖：流動資產結構：鐵漢生態(tài) 數據來源：公司公告、廣發(fā)證券目錄 一、建筑工程行業(yè)基本面已經發(fā)生深刻變化 二、子行業(yè)之裝飾 — 下游多是企業(yè)，回款期可能拉長，但風險不大 三、子行業(yè)之園林 — 市政園林的核心問題在于“地方財政壓力可能導致企業(yè)回款風險增大” 四、子行業(yè)之煤化工工程 — 三句話說清煤化工工程 五、投資策略與個股推薦 六、風險提示 煤制天然氣 煤制烯烴 煤制芳烴 煤制油 前景光明 全國范圍推廣存在一定困難，可能低于預期 煤炭資源 考慮 天然氣價格改革 ,能源結構改變 中國化學 子行業(yè)之煤化工工程 — 三句話說清煤化工工程 (1) ? 煤制天然氣的前景光明；煤制烯烴、煤制芳烴、煤制油在全國范圍推開存在一定困難。 ? 建議從天然氣價格改革、中國能源結構轉變的角度看待中國化學。 投資策略與個股推薦 — 中材國際 19 項目 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022E 新簽合同金額 (億元） 239 326 205 240 364 292 非貿易合同金額（億元） 239 326 205 240 317 237 年底結轉
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