【正文】 全國冷鏈網(wǎng)絡(luò)也已經(jīng)建設(shè)完成。 冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.冷鏈食品的內(nèi)在驅(qū)動是日本經(jīng)濟的快速增長。在城鎮(zhèn)化啟動和收入水平提高的拉動下，生活節(jié)奏加快，消費者對獲取新鮮食材的便捷性、安全性和營養(yǎng)品質(zhì)的要求更高，因此，城鎮(zhèn)化帶來的消費習(xí)慣改變和人均收入提高是冷鏈食品的直接動力。日本冷鏈食品的家庭市場在成長期才釋放， 滯后于業(yè)務(wù)市場，主要原因是業(yè)務(wù)市場需求規(guī)模大且集中，冷鏈配送容易實現(xiàn)，不過單一業(yè)務(wù)市場也冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.無法帶動整個行業(yè)的發(fā)展；家庭市場以零售為主，依賴于超市等冷鏈展示終端的滲透和全程冷鏈的物流保障，而直到1965 年，以《冷藏鏈勸告》為標志的冷鏈建設(shè)才開始推進，并于 1975 年基本建成，進而保障了197595 年穩(wěn)定期的增長。 政策法規(guī)在冷鏈發(fā)展初期的作用巨大。到1970 年中后期，日本全國基本實現(xiàn)了“ 冷藏鏈計劃” 。 我國整體經(jīng)濟達到冷鏈食品“成長期”條件 中國近幾年的經(jīng)濟環(huán)境，與日本冷鏈食品的“成長期” 有許多相似之處。城鎮(zhèn)化率超過50%，人均GDP超過4000美元是冷鏈食品需求快速增長的經(jīng)濟條件。 我國已經(jīng)達到冷鏈食品需求快速增長的經(jīng)濟條件。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.新型城鎮(zhèn)化驅(qū)動冷鏈食品迎來長期增長 （1）人口城鎮(zhèn)化加速易腐食品需求增長 未來十年，新型城鎮(zhèn)化將新增3億易腐食品主力消費人群。對比我國居民的食品消費結(jié)構(gòu)，城鎮(zhèn)居民食品消冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.費中的易腐食品占比達到73%，高于農(nóng)村的42% ，而且該差距還會隨著城鎮(zhèn)人均收入的增長而繼續(xù)拉大。 從我國人口城鎮(zhèn)化的速度來看，1978年2022年間，城鎮(zhèn)人口占比從18% 上升到53% 。隨著新型城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，易腐食品需求還將加速增長。從2022 年開始，易腐食品人均消費增速從10%以下，上升到20%以上，易腐食品消費需求已經(jīng)進入快速成長期。根據(jù)衛(wèi)生部的統(tǒng)計，從食品中毒的原因來看，微生物性（有害微生物的過度生長所導(dǎo)致的食品腐爛變質(zhì)）是我國食物中毒事故的主要原因，占比維持在60%左右。氣溫上升的四、五月份和氣溫較高的七至九月份是食物中毒人數(shù)最多的時間段也印證這點。低溫條件能夠延長食品營養(yǎng)保存時間。食品消費升級將大幅提高冷鏈食品占比。根據(jù)日本的經(jīng)驗，提高冷鏈設(shè)備（包括冷庫、冷藏柜、冷藏運輸設(shè)備等）的使用率能夠有效減少食物中毒人數(shù)，提高食品安全性；同時，考慮到低溫能夠延長食品營養(yǎng)保存時間，我們認為，經(jīng)過冷鏈流通的食品能夠充分對接食品安全和營養(yǎng)要求，其占比將快速提升。但隨著食品消費升級，部分細分種類農(nóng)產(chǎn)品的冷鏈流通比例將呈現(xiàn)增長態(tài)勢: 1水果：短期內(nèi)，小宗水果是冷鏈主力。 2)蔬菜：保障城市供應(yīng)為主，冷鏈需求不大。 我們預(yù)計，2022年前，果蔬類的冷鏈需求比例為食品工業(yè)“十二五” 規(guī)劃目標，為 30%，而未來將達到發(fā)達國家95%的比例。應(yīng)以冷鏈方式流通的品種是海水產(chǎn)品和深加工鮮凍內(nèi)陸水產(chǎn)品。 4)肉制品：冷鮮肉增長是主要動力。根據(jù)食品工業(yè)十二五目標，2022年冷鮮肉占比達到30%以上，肉制品冷鏈需求率達到50%。 5)乳制品：低溫奶占比增大提升冷鏈比例。但近年來隨著冷鏈渠道的完善，巴氏奶和酸奶的增速較快。同時考慮到臺灣、韓日的冷藏乳制品占比達到90%，我們認為國內(nèi)未來有望達到同一比例。國內(nèi)的速凍食品市場仍屬于需求拉動型市場，隨著家庭市場的進一步擴容和業(yè)務(wù)市場的發(fā)展，維持18%左右的增速將是大概率事件。由于政策推動，食品消費升級等多重正向拉動，常溫類農(nóng)副產(chǎn)品的冷鏈比例會逐步提升，冷藏冷凍類產(chǎn)品的規(guī)模會加速增長，預(yù)計202215 ，；202225年的年均復(fù)合增速%，其中 % ，202225 %。根據(jù)日本的經(jīng)驗，冷鏈發(fā)展初期需要政策法規(guī)的引導(dǎo)，而冷鏈行業(yè)法規(guī)體系大致分為行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、扶持政策、行業(yè)標準、行業(yè)法規(guī)和行業(yè)協(xié)會建設(shè)等。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.三、電商+冷鏈宅配：復(fù)制網(wǎng)購崛起神話新時代的冷鏈新機遇日本業(yè)務(wù)市場率先啟動，增長動力先后為連鎖餐飲的興起、餐飲現(xiàn)場成本倒逼。1975 年后日本經(jīng)濟高速增長的局面基本結(jié)冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.束，但業(yè)務(wù)市場維持了高增速，主要原因是日本人力成本和商業(yè)用地價格進入高增長期，餐飲現(xiàn)場成本壓力驟增，對烹飪工序少，標準化、規(guī)?；睦滏準称沸枨罂焖偕仙?。家庭市場的高增長前提是全程冷鏈，瓶頸在于“滲透率天花板” 。同時，隨著超市擴張和家庭冰箱普及，消費者購買速凍食品的途徑增多，家庭存儲的問題也不復(fù)存在，家庭市場一舉釋放。在人均消費和人口規(guī)模短期內(nèi)不會大幅上升的前提下，家庭市場增速下降，規(guī)模趨于穩(wěn)定。日本城鎮(zhèn)化的同時，超市和冰箱都沒有普及，導(dǎo)致家庭需求釋放滯后?？紤]到我國消費者偏好正餐的習(xí)慣，導(dǎo)致連鎖餐飲的發(fā)展略微滯后于經(jīng)濟發(fā)展。隨著時代的進步，中央廚房和電子商務(wù)逐漸改變著社會商業(yè)運營和冷鏈食品消費的模式，為業(yè)務(wù)、家庭市場突破發(fā)展瓶頸提供了路徑。202210年，我國餐飲業(yè)的正餐和快餐業(yè)收入復(fù)合增長率分別達 %%，但對應(yīng)冷鏈設(shè)備需求并沒有完全釋放。 2022年后，連鎖餐飲的現(xiàn)場成本驟增，連鎖餐飲大幅減小門店冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.后廚面積，加快發(fā)展對規(guī)?；?、標準化的“中央廚房” ，對配送型冷庫和冷藏車的需求也集中釋放。 “中央廚房” 模式是采用巨大的低溫操作間，采購、選菜、切菜、調(diào)料等各個環(huán)節(jié)均有專人負責(zé)，半成品和調(diào)好的調(diào)料一起，用統(tǒng)一的運輸方式，趕在指定時間內(nèi)將菜品用冷藏車配送到全部直營店。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.經(jīng)過近三年的發(fā)展，中央廚房的普及率已達70%以上，增長空間不大。但經(jīng)過2022 13 年的集中發(fā)展，74% 的連鎖餐飲企業(yè)已經(jīng)建立了中央廚房，對中央廚房的冷庫和冷藏車的需求將趨于平穩(wěn)，因此，未來中央廚房的冷鏈設(shè)備需求加速增長的空間不大。1990 年代是我國的冷凍冷藏食品的快速增長期， 年均復(fù)合增速保持在20%25%，主要原因是在此期間，通過超市門店的擴張，冷藏陳列柜滲透率快速上升，家庭消費者獲得速凍食品的便利性大幅提升，而家用冰箱的普及也為存放冷凍冷藏食品提供了條件。我們認為，如果繼續(xù)沿襲依賴超市渠道的模式，家庭市場將難以出現(xiàn)二次爆發(fā)機會。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.，同比增長%，%提升到6%。這就說明，網(wǎng)購已經(jīng)成為一種日常生活方式，而農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)購仍是一片藍海，空間巨大。電子商務(wù)具有覆蓋范圍廣，滲透率高的優(yōu)勢，能夠以虛擬滲透替代超市冷藏陳列柜的實體滲透，大幅提高展示范圍和受眾規(guī)模；同時，冷鏈宅配實現(xiàn)了從生產(chǎn)源頭到家用冰箱 的“門到門” 無縫冷鏈，直接省略了超市實體購買的中間環(huán)節(jié)，極大提升了冷鏈食品的可獲得性。冷鏈宅配實質(zhì)是冷鏈物流從“B2B”升級為“ B2C”。而冷鏈宅配是對冷鏈末端的覆蓋范圍的升級，屬于B2C，配送對象是規(guī)模龐大且呈幾何級數(shù)增長的網(wǎng)購人群。由于冷鏈宅配還處于起步階段，因此，跟蹤電商、超市和快遞行業(yè)等巨頭的冷鏈宅配業(yè)務(wù)進展，可以較好體現(xiàn)冷鏈宅配發(fā)展。2022年，萬億，其中網(wǎng)購占比6%，遠低于韓國的30%，上升空間巨大。由于網(wǎng)購包裹僅為快遞總單數(shù)的一部分，因此冷鏈宅配占網(wǎng)購比例應(yīng)該高%?；诖?，我們分三種情況測算了2022年前冷鏈宅配的增速，其中，中性和樂觀的復(fù)合增速達到80%和110%。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報告.銷售端中小型冷庫率先受益，關(guān)注上游壓縮機廠商 冷鏈宅配啟動家庭市場，冷庫、冷藏車市場規(guī)模短期內(nèi)將超360億元。根據(jù)行業(yè)協(xié)會專家說法，“世界上沒有兩座一樣的冷庫，傳統(tǒng)的儲藏性冷庫和未實現(xiàn)遠程監(jiān)控的冷藏車不適用于冷鏈宅配的高