【正文】 ? 智力流失對(duì)于人才流失國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是相當(dāng)不利的。發(fā)展中國家人力成本雖然低于美國，但道理是一樣的，而這還只是在賬面上反映出來的成本。 流動(dòng)到國外的勞動(dòng)力特別是高級(jí)知識(shí)分子一般都是年輕的成年人，而在他們流動(dòng)之前卻享受了多年由其他納稅人承擔(dān)的公共產(chǎn)品和服務(wù)，特別是國家花費(fèi)了很大一筆資金對(duì)他們進(jìn)行教育或培訓(xùn)使之具備回饋?zhàn)鎳哪芰Αｋm然看似他們的流動(dòng)可以減輕本國公共財(cái)政及公共服務(wù)的負(fù)擔(dān)，但實(shí)際上輸出國不僅失去了移民所造成的未來各項(xiàng)稅收，而且也損失了對(duì)勞動(dòng)力的前期投入成本。 曾經(jīng)有人提出，移民的勞動(dòng)力中有一部分是非法移民，他們工資收入低，對(duì)輸入國的稅收貢獻(xiàn)小，而高技能勞動(dòng)力流入時(shí)則拖家?guī)Э?，大量沒有勞動(dòng)能力的老人和小孩只會(huì)增加公共財(cái)政的負(fù)擔(dān)，因此勞動(dòng)力的流入對(duì)于輸入國只能是凈損失。 ? 因此，從一般意義上講，特別是從短期的角度來考慮，勞動(dòng)力的國際流動(dòng)對(duì)于輸入國帶來的是財(cái)政凈收益。 ●非洲 非洲是人才流失的重災(zāi)區(qū)。僅美國一國估計(jì)就雇傭了 尼日利亞的科研人員。根據(jù)人口普查數(shù)據(jù)， 從 60年代到 90年代，拉美進(jìn)入美國的移民無論是專業(yè)人員還是勞動(dòng)力數(shù)量都很龐大，總數(shù)從 100萬躍升至 850萬 ! 流向美國的大量移民，有許多是高技術(shù)人員，他們中相當(dāng)一部分有研究生（碩士、博士）學(xué)歷。 ●歐洲和獨(dú)聯(lián)體 據(jù)歐洲共同體專家調(diào)查小組報(bào)告， 1991 年由歐洲共同體成員國流向美國的科技人員達(dá)到 1488 人， 1992年上升到 1720 人，其中英國科技人才流失最為嚴(yán)重。英國皇家學(xué)會(huì)中，英籍會(huì)員現(xiàn)有四分之一在國外工作，大部分效力于美國。 80 年代后期，蘇東巨變帶來了這一地區(qū)的人口流動(dòng)和人才外流。這些移民從人口統(tǒng)計(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)上看，是經(jīng)過高度優(yōu)選的，從而造成嚴(yán)重的智力流失。 ●亞洲 亞洲人才流失在速度和數(shù)量上都堪稱世界之最。印度人才流失最為嚴(yán)重， 據(jù)印度信息技術(shù)部估計(jì)，印度各個(gè)技術(shù)院校和工程學(xué)院每年大約培養(yǎng)出 10萬名工程師，其中 5萬至 6萬人都去了美國，或正在打算前往美國，國內(nèi)的技術(shù)人才所剩無幾。 海外南亞人在 1970年后 20年翻了一番 ,從500萬增加到 1000萬。 ●大洋洲 大洋洲的澳大利亞和新西蘭是亞洲移民的重要輸入國。據(jù)澳大利亞研究生協(xié)會(huì)調(diào)查，該國研究生外流人數(shù)每年正以 10％的速度增長， 僅 1992 年就有 60％攻讀自然科學(xué)和工程專業(yè)的研究生畢業(yè)后赴國外工作， 大部分流入美國。 但這里也存在人才流失的問題。從 1970年至今，加拿大有 。 人才流失是激烈的國際人才競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物。 由于每個(gè)國家站在不同的起跑線上，國際人才流動(dòng)和人才競(jìng)爭(zhēng)對(duì)不同的國家意義絕然不同。對(duì)于入世之后的中國更是如此 ! [節(jié)選自李建鐘 《 人才流失：恐慌漫及世界 》 ， 《 中國人才 》 ， 2022年第 11期。根據(jù)國際貨幣基金組織的劃分標(biāo)準(zhǔn)，其定義是： “投資人在國外所經(jīng)營的企業(yè)中擁有持續(xù)利益的一種投資，其目的在于對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營管理擁有有效的控制權(quán)。 ? 合資經(jīng)營 由投資國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同東道國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在東道國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)，其特點(diǎn)是合營各方共同投資、共同經(jīng)營、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。 ? 創(chuàng)建新企業(yè) 也稱綠地投資，是指在東道國建立新企業(yè)或新工廠。購買者一般可通過現(xiàn)金或股票完成收購，取得被收購企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。 ? 對(duì)外間接投資又稱外國資產(chǎn)投資（ Foreign Portfolio Investment）， 不涉及到所有權(quán)或控制權(quán)，即投資者不能直接操縱或者影響資金的實(shí)際運(yùn)行過程 ，他們只關(guān)心投資的回報(bào)率。 資本國際流動(dòng)的類型 ——對(duì)外間接投資（ FPI） 21 表 11－ 2世界跨國直接投資情況 (億美元， %) 吸收外國直接投資 對(duì)外直接投資 跨國購并交易額 金額 增長率 金額 增長率 金額 增長率 1998 43 1999 2022 2022 7215 2022 17 2022 6122 注：聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議預(yù)測(cè) 2022年世界跨國直接投資額為 6120億美元，增長 6% 資料來源： World Investment Report 2022,United Nations. [專欄 11— 2] 外國直接投資的結(jié)構(gòu)性變化 ? [選自韓玲慧、呂旺實(shí)： 《 當(dāng)前國際資本流動(dòng)的基本形勢(shì)與特點(diǎn) 》 ， 《 宏觀經(jīng)濟(jì)研究 》 ， 2022年第 3期。不過，與上世紀(jì) 90年代中期相比仍有較大差距。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，以購買證券資產(chǎn)組合方式投資的流量也將逐步回升。資產(chǎn)組合型權(quán)益投資的途徑是在國際金融市場(chǎng)上購買企業(yè)首次公開發(fā)行的股票或美國存款證、全球存款證。 ? 以購買股票、美國存款證、全球存款證和在二級(jí)市場(chǎng)上交易的股票的形式而實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)組合型資本流動(dòng)從 2022年的 49億美元急速上升至 2022年的143億美元。這個(gè)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁上升很大程度上是印度拉動(dòng)的（中國次之）。因此，新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁恢復(fù)和全球的低利率共同促成了這一結(jié)果。 ? 藉著印度經(jīng)濟(jì)的飛速增長，以資產(chǎn)組合形式流入南亞的權(quán)益資本在 2022年急劇增加。這種形式的資本流入水平在拉丁美洲和加勒比海與去年基本相當(dāng)。同時(shí)由于流入俄羅斯聯(lián)邦的這類資本流量的下降，流向歐洲和中亞的資產(chǎn)組合型權(quán)益資本只有稍許的增加，最后一個(gè)季度的尤克斯公司事件使國際投資者擔(dān)心政府會(huì)介入私營企業(yè)的經(jīng)營。 ? 私有化通常會(huì)伴隨著較大量的資本流動(dòng)，對(duì)資產(chǎn)組合形式的權(quán)益資本流動(dòng)有著顯著的影響。在 1990至 1996年間，公共部門企業(yè)的權(quán)益發(fā)行超過了私人部門。 ? 另一方面，自上世紀(jì) 90年代后期以來，由于發(fā)展中國家資信狀況不佳，國際債務(wù)市場(chǎng)上的貸款人和借款人對(duì)于債務(wù)融資都非常謹(jǐn)慎。其他地區(qū)的國家也都引亞洲國家的慘痛經(jīng)歷為戒。所以，以銀行貸款進(jìn)行債務(wù)融資的渠道也逐漸縮小。總的來看， 2022年的主權(quán)借款人和公司借款人的債券融資量較 2022年都有所增長，其中主權(quán)借款人債券融資總規(guī)模在 2022年上半年達(dá)到了 440億美元，占到了總債券融資額的2/3。 2．為了尋求巨大且迅速增長的市場(chǎng)而進(jìn)行國際間的投資。 4．為了避開東道國的關(guān)稅以及非關(guān)稅壁壘而將資本直接注入東道國。 6．為了吸引外來投資，加速經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，東道國會(huì)向投資方提供各種優(yōu)惠的政策。 ? 總的來說，投資者關(guān)注的是如何把資源配置到不同的經(jīng)濟(jì)體中而獲得的總體利益，除了因資金使用而獲得的利息收益之外，直接投資者往往還可以獲得管理費(fèi)及其他各種收入。 25 資本要素的國際流動(dòng) ? 資本流動(dòng)的假設(shè)條件與勞動(dòng)力流動(dòng)的假設(shè)條件相同。VMPkⅠ 是國家 Ⅰ 在不同投資水平上的資本邊際產(chǎn)值，VMPkⅡ 是國家 Ⅱ 在不同投資水平上的資本邊際產(chǎn)值。由于總產(chǎn)出可以用相應(yīng)的資本存量規(guī)模下邊際產(chǎn)值曲線下方區(qū)域的面積來表示，因此國家 Ⅰ 的總產(chǎn)出水平可用 OFGA的面積表示，其中長方形 OCGA的面積是國家 Ⅰ 中資本所有者的收益，面積 CFG代表的是勞動(dòng)所有者的收益。 ? 國家 Ⅰ 中資本的收益水平 OC低于國家 Ⅱ 中資本的收益水平 O′H，因此在允許資本在國際間自由流動(dòng)的情況下，為了獲得較高的收益率，資本將從國家 Ⅰ 流入國家 Ⅱ ，直至兩國資本的收益水平均等才停止流動(dòng)。同理可知，國家 Ⅱ 中的資本邊際收益率下降，國內(nèi)總產(chǎn)出水平為O′IEB，其中資本所有者的收益為 O′TEB，勞動(dòng)所有者的收益為 EIT。 （ 2）對(duì)于東道國（國家 Ⅱ ）來講，由于有額外的資本進(jìn)入并運(yùn)用于生產(chǎn)過程之中，該國的總產(chǎn)出增加了，從面積 O′IMA變?yōu)?O′IEB，總產(chǎn)出增加了 AMEB的面積，并且其中的 ANEB部分正是由于外來投資所帶來的產(chǎn)出增加， NME部分是東道國總產(chǎn)出的凈增長部分。 （ 3）通過對(duì)投資國（國家 Ⅰ ）的分析可知，投資國的總產(chǎn)出從原來的OFGA下降為 OFEB，國內(nèi)資本所有者的收益從 OCGA上升為 ODNA，勞動(dòng)所有者的收益則由 FCG下降為 FDE。投資國的資本邊際收益率提高了但勞動(dòng)力的邊際收益率則下降了，因此投資國的資本所有者會(huì)主張資本外流，勞動(dòng)力所有者則持反對(duì)態(tài)度。 28 資本要素的國際流動(dòng) ? 外國直接投資對(duì)東道國的影響 ? 1. 外國直接投資的潛在收益 （ 1）對(duì)外直接投資對(duì)東道國的最大貢獻(xiàn)就是使東道國的產(chǎn)出水平上升。 （ 3）外資的流入可以使東道國某些行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)于那些有一定的市場(chǎng)規(guī)模及技術(shù)特征能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)但苦于資金不足的企業(yè)來講，外資的注入可使其實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 （ 5）若外資注入的企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品具有潛在的出口能力，則外國直接投資的增長可能導(dǎo)致東道國出口水平的擴(kuò)張，出口創(chuàng)匯能力的增強(qiáng)，而使東道國有了額外的外匯收入用于資本設(shè)備的進(jìn)口、償還所欠國外的本金或利息。 （ 7）如果東道國內(nèi)部存在著壟斷性的行業(yè)，則隨著外國直接投資的流入，出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)者，可能有助于打破國內(nèi)壟斷性的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而使該行業(yè)的產(chǎn)出擴(kuò)大、價(jià)格降低。 （ 2）外資企業(yè)通過偷稅漏稅、 轉(zhuǎn)移定價(jià) 等不合理的手段獲取高額利潤可以使得東道國商品貿(mào)易條件惡化。 （ 4）跨國公司的行為動(dòng)機(jī)就是為了實(shí)現(xiàn)公司利潤最大化，而當(dāng)其投資目標(biāo)與東道國的政策目標(biāo)發(fā)生沖突時(shí)，跨國公司可能會(huì)憑借其強(qiáng)大的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力或者母國政府的支持，對(duì)東道國政治、經(jīng)濟(jì)施加種種影響來干預(yù)或控制東道國的政策實(shí)施。 （ 5）外資企業(yè)優(yōu)厚的薪酬待遇會(huì)吸引東道國優(yōu)秀的人才到外資企業(yè)服務(wù)，這使得人才從當(dāng)?shù)仄髽I(yè)漸漸向外資企業(yè)流失；外資企業(yè)有時(shí)也會(huì)憑其強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)在當(dāng)?shù)匦纬蓧艛?，從而與東道國的民族工業(yè)展開不平等的競(jìng)爭(zhēng)，使當(dāng)?shù)氐拿褡骞I(yè)受到嚴(yán)重?fù)p害甚至被兼并、倒閉。