中國農(nóng)業(yè)銀行投資價值分析報告-在線瀏覽
2024-08-29 23:24本頁面
【正文】 達(dá)國家銀行的差距。從幾家銀行披露的經(jīng)營情況看，資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、內(nèi)部管理、盈利能力等方面，都得到明顯提高。并批準(zhǔn)該行進(jìn)行首次公開募股。此后，由央行牽頭，國務(wù)院研究室、發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)部、銀監(jiān)會等部門參與成立了農(nóng)行改革工作小組。第四章 財務(wù)分析農(nóng)行盈利狀況及主要財務(wù)指標(biāo)（資料來源于《中國農(nóng)業(yè)銀行2006年報》）詳見附表：三2006年，農(nóng)行各項業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展勢頭，主要經(jīng)營指標(biāo)創(chuàng)歷史最好水平。農(nóng)行與四大商業(yè)銀行2006主要財務(wù)指標(biāo)比較圖表 農(nóng)行與四大商業(yè)銀行2006主要財務(wù)指標(biāo)比較表單位：億元 項目農(nóng)行工行建行中行交行資產(chǎn)總額負(fù)債總額所有者權(quán)益經(jīng)營利潤凈利潤銷售毛利率%銷售凈利率%成本費用率%平均資產(chǎn)回報率%股東權(quán)益收益率%備注1:銷售毛利率=(營業(yè)收入營業(yè)成本)/營業(yè)成本*100%=稅后利潤總額/營業(yè)成本*100%=利潤總額/成本費用總額*100%4. 平均資產(chǎn)回報率=凈利潤/[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2]*100%=凈利潤/(期初股東權(quán)益=期末股東權(quán)益)*100%一、 農(nóng)行利潤分析（資料來源于《中國農(nóng)業(yè)銀行2006年報》）通過農(nóng)行利潤表（見附表二）結(jié)構(gòu)分析可以看出：。投資收益小幅增加，,增幅117。通過順序比較我們可以得出如下結(jié)論：①營銷工作得到較大發(fā)展，利息收入和營業(yè)收入較大增長，營業(yè)費用控制較好。財務(wù)評價：農(nóng)行積極推進(jìn)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營方式和盈利模式轉(zhuǎn)型，切實優(yōu)良增加優(yōu)資資產(chǎn)、優(yōu)良客戶在全行業(yè)務(wù)中的比重，不斷拓展新的盈利增長點。8%，比年初提高6。1%比上年提高18。收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，中間業(yè)務(wù)收入快速增長，全年實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入139。34億元，中間業(yè)務(wù)收入比達(dá)到11。資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，不良貸款余額下降42億元，不良貸款占比23。74個百分點為近幾年最低水平。作為正在為股改上市做準(zhǔn)備的中國農(nóng)業(yè)銀行，日前交出了“三季報”：前三季度，全行財務(wù)目標(biāo)完成良好。在存款方面，保持了總量平衡增長的同時，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，低成本存款的增長拓展了盈利空間。前三個季度，增長率為16%。統(tǒng)計表明，農(nóng)行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)單一的局面明顯改觀。第五章 項目價值分析力爭用10年時間建成世界一流的國有大型商業(yè)銀行中央銀行黨委提出了農(nóng)行要有短、中、長期的戰(zhàn)略目標(biāo)，這分別是3年、5年、10年所要達(dá)到的。資本市場財富效益助威2006年以來，隨著我國資本市場的不斷完善與發(fā)展，終于迎來了證券市場的春天，大量的資金有了投資方向，紛紛涌向股市，創(chuàng)造了中國股市兩年翻5倍的奇跡，資本市場的財富效益體現(xiàn)的淋漓盡致。隨著人民幣的不斷升值，相信資本市場對銀行類證券需求會越來越多，尤其是大型國有銀行，他們會有更大的財富發(fā)展空間。不良貸款繼續(xù)“雙降”，資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高。1至9月份，%。%，%。風(fēng)險控制得到加強，案件呈現(xiàn)下降趨勢。 投資成本較低，預(yù)期收益豐厚，成本較低。另外，依據(jù)目前證券市場的發(fā)展情況，農(nóng)行IPO后農(nóng)行的發(fā)展空間更大。第六章 風(fēng)險分析農(nóng)行改革的難點與重點深化國有銀行改革關(guān)鍵不僅在于其運作機(jī)制的轉(zhuǎn)變、功能的重新定位，在于建立起新的企業(yè)文化和價值標(biāo)準(zhǔn)，而且在于用什么樣的方式來明確界定國有銀行的產(chǎn)權(quán)、讓界定了的產(chǎn)權(quán)真正有效運作。 以此來衡量三大國有銀行的改革，我們可以看到其改革成就主要集中在組織機(jī)構(gòu)的重組、制度規(guī)則的引進(jìn)，而沒有讓國有商業(yè)銀行真正轉(zhuǎn)軌為現(xiàn)代商業(yè)銀行，從而使得國有商業(yè)銀行體系沉重的歷史包袱仍然需要在改革中化解，同時又得面對新涌現(xiàn)出的問題。因此，如何在三大國有銀行改革已取得一定成績的基礎(chǔ)上有所突破，應(yīng)該是農(nóng)行改革的重點。農(nóng)行1979年恢復(fù)設(shè)立后經(jīng)歷了分設(shè)農(nóng)發(fā)行、“行社脫鉤”(農(nóng)行和農(nóng)村信用社)等機(jī)構(gòu)變遷，至今仍承擔(dān)著扶貧專項貸款、小額農(nóng)戶貸款等政策性或準(zhǔn)政策性業(yè)務(wù)，而僅這些業(yè)務(wù)帶來的損失就以千億元計。第七章 融資策略中央?yún)R金公司已經(jīng)計劃向中國農(nóng)業(yè)銀行注資400億美元，從而啟動農(nóng)行的股改。此前，匯金對中行、建行和工行的注資分別是225億美元、225億美元和150億美元。根據(jù)銀監(jiān)會最新公布的修訂后的 《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》粗略計算，400億美元注資能夠使農(nóng)行核心資本充足率達(dá)到8%以上。德勤會計師事務(wù)所已經(jīng)完成農(nóng)行2005和2006年度摸底審計，出具了信貸和非信貸審計結(jié)果。股改方案獲批后，財務(wù)重組工作將隨即展開。根據(jù)國務(wù)院確定的農(nóng)行改革原則，農(nóng)行股改將在財務(wù)重組、股份制公司改造和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的基礎(chǔ)上“擇機(jī)上市”。 總體上，農(nóng)行IPO的計劃安排和基本路徑，將會積極借鑒其他國有商業(yè)銀行的成功經(jīng)驗，采取大致相同方式進(jìn)行。根據(jù)中國農(nóng)業(yè)銀行的規(guī)模，明年上市時有望籌得100億美元左右的資金。（注：因為還沒有確切的融資方案，所以暫時不做明確的說明）第八章 投資價值分析結(jié)論通過以上及相關(guān)資料細(xì)致查閱，我們得出以下分析結(jié)論：農(nóng)行在進(jìn)行商業(yè)化改革的同時，還將承擔(dān)部分國有銀行的職責(zé)，受到中央政府重視，國家會扶持農(nóng)行。
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