上海醫(yī)藥上市公司盈利能力分析研究doc-在線瀏覽
2024-08-27 14:03本頁(yè)面
【正文】 ，上海醫(yī)藥集團(tuán)公司憑借實(shí)力榮登榜首。目前上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司的醫(yī)藥銷售網(wǎng)絡(luò)和分銷點(diǎn)遍布全國(guó)各地的省份，采取收購(gòu)藥品科研院機(jī)構(gòu)和制藥公司，及時(shí)溝通管理藥品分銷商，進(jìn)一步完善企業(yè)的生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)業(yè)鏈，通過全國(guó)布局實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈由自己主導(dǎo)和控制的醫(yī)藥巨頭企業(yè)。目前醫(yī)藥行業(yè)突飛猛進(jìn)地發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)迅速地對(duì)藥品零售領(lǐng)域擴(kuò)展，同時(shí)加速并購(gòu)做醫(yī)藥銷售的中小企業(yè)，進(jìn)一步完善和擴(kuò)大公司規(guī)模。三、上海醫(yī)藥公司盈利狀況分析（一）縱向分析 表1：上海醫(yī)藥公司2011年——2013年的盈利指標(biāo)情況指標(biāo)年份 每股收益每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率銷售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率成本費(fèi)用利潤(rùn)率201120122013數(shù)據(jù)來源：華泰證券網(wǎng)上證券交易分析系統(tǒng)2011年 表1顯示，%，%，%，%，%。從表2中我們可以看出，上海醫(yī)藥在銷售凈利率、資產(chǎn)收益率和每股收益在選取的10家類似企業(yè)中排名靠后，每股收益更是排名倒數(shù)第一。但是在所選取的10家企業(yè)中，上海醫(yī)藥公司的排名均落后于其他公司，這說明上海醫(yī)藥公司在自身的盈利上還落后于其他公司。從所選取的10家公司來看，上海醫(yī)藥的盈利指標(biāo)都比10家公司的平均值低。四、上海醫(yī)藥公司盈利能力下降原因分析（一）營(yíng)運(yùn)能力下降一家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力高低直接關(guān)系其盈利能力的高低，一般而言，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力高，企業(yè)的盈利能力也就高，營(yíng)運(yùn)能力低，盈利能力也就低。但是，對(duì)于企業(yè)而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以說是對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力考查最為重要的一個(gè)指標(biāo)，它能體現(xiàn)出企業(yè)在整個(gè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期內(nèi)全部資產(chǎn)從投入到最后的產(chǎn)出的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)出企業(yè)對(duì)于自有資產(chǎn)的管理水平和使用效率，甚至直接檢驗(yàn)出企業(yè)在增加銷售收入和資金節(jié)約方面所取得的效果。（二）資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題對(duì)于企業(yè)而言，如果背負(fù)了太高的資產(chǎn)負(fù)債，那么企業(yè)就會(huì)面臨比較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力就會(huì)很大，因?yàn)槠髽I(yè)將面臨大額的債務(wù)償還任務(wù)，這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)會(huì)受到資金斷鏈的影響，從而阻礙了企業(yè)的整體盈利。表4：上海醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債情況財(cái)務(wù)指標(biāo)2014201320122011凈利潤(rùn)(萬元)259113221358205287204224凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)178140加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)109912資產(chǎn)負(fù)債比率(%)52494645數(shù)據(jù)來源：根據(jù)華泰證券網(wǎng)上證券交易分析系統(tǒng)整理所得從表4中我們可以看出上海醫(yī)藥的資產(chǎn)負(fù)債率從2011年到2014年一直處于上升的態(tài)勢(shì)，這說明上海醫(yī)藥公司的債務(wù)在不斷的增加，而且這種增加的幅度也在呈不斷增大的趨勢(shì)，公司存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司定期償還債務(wù)的壓力在不斷增加，這也直接給公司的盈利造成了不好的影響。（三）研發(fā)能力不足醫(yī)藥業(yè)是一個(gè)知識(shí)密集型的產(chǎn)業(yè)，就這個(gè)行業(yè)而言，自主的研發(fā)能力是企業(yè)生存和發(fā)展的法寶，這就要求醫(yī)藥企業(yè)要不斷地提升自己在新產(chǎn)品上的研發(fā)力度。反映企業(yè)研發(fā)能力的指標(biāo)有很多，本文將無形資產(chǎn)比率作為企業(yè)研發(fā)能力高低的指標(biāo)，無形資產(chǎn)比率就是無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)的占比，通過這樣的比率來反映上海醫(yī)藥公司在研發(fā)方面的投入情況，并就此做出分析。產(chǎn)品得不到更新，銷售收入受到影響在所難免。一般反應(yīng)企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo)有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等等。表6：上海醫(yī)藥成長(zhǎng)能力指標(biāo)表財(cái)務(wù)指標(biāo)(%)2014201320122011營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率18152542總資產(chǎn)增長(zhǎng)率1410758營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率89332凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率178140凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率757131數(shù)據(jù)來源：華泰證券網(wǎng)上證券交易分析系統(tǒng)通過表6的統(tǒng)計(jì)分析,我們可以看到，反映上海醫(yī)藥成長(zhǎng)能力的幾項(xiàng)指標(biāo)都呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，而且下滑得非常厲害，從2011年到2014年幾項(xiàng)指標(biāo)的趨勢(shì)呈下降態(tài)勢(shì)，從2012年到2014年幾項(xiàng)指標(biāo)有所回升，但是回升的幅度并不大。五、建議 （一）立足公司實(shí)際，有針對(duì)性的做出改進(jìn)上海醫(yī)藥公司在很多指標(biāo)數(shù)據(jù)上都顯示出其低于行業(yè)的平均值，而行業(yè)較好的企業(yè)這些方面的指標(biāo)數(shù)據(jù)一般都是高于各行業(yè)平均值。對(duì)于上海醫(yī)藥而言，個(gè)人覺得應(yīng)該首先要實(shí)現(xiàn)自身的商品經(jīng)營(yíng)能力的不斷提升。為此，
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