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【正文】 二、 貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論 ? 三、 資產(chǎn)價格渠道理論 一、凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論 ? 凱恩斯學(xué)派認為：若貨幣供應(yīng)量增加，則利率將下降，從而將刺激投資，最終將通過乘數(shù)作用而使收入成倍增加。 M Y 三、資產(chǎn)價格渠道理論 ? 資產(chǎn)價格渠道理論認為：貨幣政策將通過影響各種金融資產(chǎn)的價格，尤其是股票的價格來傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟，從而達到貨幣政策的最終目標(biāo)。托賓把ｑ定義為企業(yè)的市場價值除以其資本的重置成本。 三、資產(chǎn)價格渠道理論 ? （二）莫迪利安尼的財富效應(yīng)理論 – 在莫迪利安尼的生命周期理論中，消費支出決定于消費者一生的財富，這些財富由人力資本、真實資本和金融財富構(gòu)成。 – 如果貨幣供應(yīng)量增加，則股票價格上升，消費者的金融財富增加，如果其它條件不變，則總財富也增加，消費者可用資源增加，從而消費支出增加，總需求和總產(chǎn)量隨之上升。本國貨幣貶值使得本國產(chǎn)品比外國產(chǎn)品便宜，因而使凈出口上升，最終導(dǎo)致總產(chǎn)量的上升。
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