【正文】 。(5)企業(yè)債券發(fā)行批準(zhǔn)文件由國(guó)家發(fā)展改革委批復(fù)給省發(fā)展改革委后(中央企業(yè)除外)，再由省發(fā)展改革委批復(fù)給企業(yè)或相關(guān)市發(fā)展改革委。（二）按照公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債材料目錄及其規(guī)定格式，發(fā)行申請(qǐng)材料由所在市、省級(jí)發(fā)展改革部門逐級(jí)轉(zhuǎn)報(bào)至國(guó)家發(fā)改委。申請(qǐng)材料存在不足或需要補(bǔ)充有關(guān)材料的，向發(fā)行人和主承銷商提出反饋意見(jiàn)，發(fā)行人和主承銷商根據(jù)反饋意見(jiàn)對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行補(bǔ)充、修改和完善，重要問(wèn)題應(yīng)出具文件進(jìn)行說(shuō)明。（五）發(fā)改委會(huì)簽中國(guó)人民銀行，中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)對(duì)本次發(fā)債確定利率區(qū)間進(jìn)行審核并發(fā)表意見(jiàn)。發(fā)改委批復(fù)給省級(jí)發(fā)展改革部門，再由省級(jí)發(fā)展改革部門批復(fù)給企業(yè)?！∥?、企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)材料目錄：　?。骸　?1)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)書(省屬企業(yè)直接向省發(fā)展改革委申請(qǐng)?！　?2)發(fā)行人近三年的財(cái)務(wù)資料。　　(4)其他必要的文件和資料?！　?2)企業(yè)債券發(fā)行方案申請(qǐng)書。(4)發(fā)債資金投向的有關(guān)原始合法文件?！　?6)經(jīng)審計(jì)的擔(dān)保人最近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表。　　(8)企業(yè)債券發(fā)行公告?！　?10)承銷團(tuán)協(xié)議并附承銷網(wǎng)點(diǎn)和承銷金額一覽表及承銷網(wǎng)點(diǎn)所在省級(jí)發(fā)展改革部門的意見(jiàn)?！　?12)企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告?！　?14)法律意見(jiàn)書?！　?16)其他必要文件，如發(fā)行公司債券的，需報(bào)送公司債券募集說(shuō)明書。　　(18)相關(guān)法律法規(guī)要求提供的其他文件。注：出具的文件必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假材料、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。（一）、平臺(tái)債的特殊要求主體資格認(rèn)定擬發(fā)債企業(yè)應(yīng)為符合《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)文)、《財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行銀監(jiān)會(huì)關(guān)于貫徹國(guó)務(wù)院加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知相關(guān)事項(xiàng)的通知》(財(cái)預(yù)〔2010〕412號(hào))、《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)公司發(fā)行債券行為有關(guān)問(wèn)題的通知》(發(fā)改辦財(cái)金〔2010〕2881號(hào))、《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》(發(fā)改辦財(cái)金〔2011〕1388號(hào))及《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(財(cái)預(yù)〔2012〕463號(hào))等文件精神，并已按照上述文件要求加強(qiáng)管理和清理規(guī)范后的平臺(tái)公司。收入結(jié)構(gòu)要求(1)擬發(fā)債企業(yè)償債資金來(lái)源70%以上(含70%)必須來(lái)自其自身收益，該自身收益除項(xiàng)目本身經(jīng)營(yíng)性收益外，還可包括已注入平臺(tái)公司的土地出讓金收入和車輛通行費(fèi)收入等其他經(jīng)營(yíng)性收入。發(fā)行規(guī)模認(rèn)定(1)不得將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)和儲(chǔ)備土地作為資本注入投融資平臺(tái)公司，對(duì)于已注入的，在計(jì)算發(fā)行規(guī)模時(shí)，必須從凈資產(chǎn)規(guī)模中予以扣除。(2)對(duì)政府應(yīng)收賬款說(shuō)明產(chǎn)生原因、還款計(jì)劃、政府還款安排措施。應(yīng)收賬款規(guī)模較大的，應(yīng)適度調(diào)減發(fā)債規(guī)模。提前分期還本要求。對(duì)保障房類項(xiàng)目手續(xù)要求如下：發(fā)債募集資金擬投入的保障房項(xiàng)目應(yīng)納入省級(jí)保障房計(jì)劃，或省級(jí)政府與地市政府簽訂的保障房建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書，并嚴(yán)格限定在公租房、廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)商品房和各類棚戶區(qū)改造的范圍內(nèi)。保障房項(xiàng)目的審批、土地、環(huán)保等文件應(yīng)齊備，償債資金來(lái)源明確。將50%(含)以上募集資金用于納入省級(jí)計(jì)劃(規(guī)劃)的保障房項(xiàng)目，以及募集資金全部用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的發(fā)債申請(qǐng)，納入審核綠色通道，優(yōu)先辦理相關(guān)手續(xù)。需要提供住建部門出具的關(guān)于保障房情況的說(shuō)明文件及目標(biāo)責(zé)任書等。對(duì)于民企需要重點(diǎn)關(guān)注實(shí)際控制人，了解更為充分的信息，包括但不限于國(guó)籍、個(gè)人及家庭主要資產(chǎn)、持有企業(yè)股權(quán)等。小微企業(yè)增信集合債券由單一企業(yè)(國(guó)有企業(yè)或地方政府投融資平臺(tái))發(fā)行，募集資金在有效監(jiān)管下，通過(guò)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸給小微企業(yè)。地方政府應(yīng)在協(xié)議中承諾提供不低于債券發(fā)行規(guī)模5%的風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金，并制定相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)定期核查債券募集資金轉(zhuǎn)貸情況。商業(yè)銀行應(yīng)在自營(yíng)貸款和債券資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)之間設(shè)置防火墻，轉(zhuǎn)貸利率綜合水平應(yīng)不高于自營(yíng)貸款利率綜合水平。屬于“加快和簡(jiǎn)化審核類”的情況包括：(1)主體或債券信用等級(jí)為AAA級(jí)的債券；(2)由資信狀況良好的擔(dān)保公司(主體評(píng)級(jí)AA+及以上)提供無(wú)條件不可撤銷保證擔(dān)保的債券；(3)使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押擔(dān)保，且債項(xiàng)級(jí)別在AA+及以上的債券；(4)資產(chǎn)負(fù)債率低于30%，信用安排較為完善且主體信用級(jí)別在AA+及以上的無(wú)擔(dān)保債券；(5)地方政府所屬區(qū)域城投公司申請(qǐng)發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率低于50%的債券。屬于“從嚴(yán)審核類”的情況包括：(1)募集資金用于產(chǎn)能過(guò)剩、高污染、高耗能等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域的發(fā)債申請(qǐng)；(2)資產(chǎn)負(fù)債率較高(城投類企業(yè)65%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)75%以上)且債項(xiàng)級(jí)別在AA+以下的債券；(3)企業(yè)及所在地地方政府或?yàn)槠涮峁┏袖N服務(wù)的券商有不盡職或不誠(chéng)信記錄；(4)連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負(fù)債率高于65%的城投類企業(yè)；(5)企業(yè)資產(chǎn)不實(shí)，運(yùn)營(yíng)不規(guī)范，償債保障措施較弱的發(fā)債申請(qǐng)。七、企業(yè)債券發(fā)行及應(yīng)考慮的因素企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可能會(huì)由于種種原因需要使用大量資金，如擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，籌建新項(xiàng)目，兼并收購(gòu)其他企業(yè)，以及彌補(bǔ)虧損等。下面我們就來(lái)講一下企業(yè)發(fā)行債券應(yīng)考慮的因素。但股票發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，前期準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，還要公布公司財(cái)務(wù)狀況，受到的制約較多。向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款通常較為方便，能較快滿足企業(yè)的資金需求，但信貸的期限一般較短，資金的使用范圍往往受到嚴(yán)格的限制，有時(shí)信貸還附有一定的附加條件。相對(duì)而言，發(fā)行債券所籌集的資金期限較長(zhǎng)，資金使用自由，而已購(gòu)買債券的投資者無(wú)權(quán)干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，現(xiàn)有股東對(duì)公司的所有權(quán)不變，從這一角度看，發(fā)行債券在一定程度上彌補(bǔ)了股票籌資和向銀行借款的不足。企業(yè)在決定通過(guò)債券籌集資金后，接著就要考慮發(fā)行何種類型的債券以及發(fā)行債券的條件。適宜的發(fā)行條件可使籌資者順利地籌集資金，使承銷機(jī)構(gòu)順利地銷售出債券，也使投資者易于做出投資決策。債券發(fā)行額指?jìng)l(fā)行人一次發(fā)行債券時(shí)預(yù)計(jì)籌集的資金總量。發(fā)行額定得過(guò)高，會(huì)造成發(fā)售困難：發(fā)行額太小，又不易滿足籌資的需求。債券面值即債券系面上標(biāo)出的金額，企業(yè)可根據(jù)不同認(rèn)購(gòu)者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。從債券發(fā)行日起到償還本息日止的這段時(shí)間稱為債券的期限。債券的償還方式。企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際情況和投資者的需求靈活做出決定。一般地，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢(shì)、債券期限的長(zhǎng)短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。付息方式一般可分為一次性付息和分期付息兩種。發(fā)行價(jià)格。債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。選擇不同發(fā)行價(jià)格的主要考慮因素是使投資者得到的實(shí)際收益與市場(chǎng)收益率相近。企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)收益率和市場(chǎng)供求情況抉擇。企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)情況、自身信譽(yù)和銷售能力等因素，選擇采取向特定投資者發(fā)行的私募方式、還是向社會(huì)公眾發(fā)行的公募方式；是自己直接向投資者發(fā)行的直接發(fā)行方式、還是讓證券中介機(jī)構(gòu)參與的間接發(fā)行方式；是公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行方式、還是與中介機(jī)構(gòu)協(xié)商議價(jià)的非招標(biāo)發(fā)行方式等。記名公司債券轉(zhuǎn)讓時(shí)必須在債券上背書。因此,不記名公司債券的流動(dòng)性要優(yōu)于記名公司債券。1擔(dān)保情況。1債券選擇權(quán)情況。一般說(shuō)來(lái)，有選擇權(quán)的債券利率較低，也易于銷售?？赏诉€的公司債券在規(guī)定的期限內(nèi)可以退還給發(fā)行人，因而增加了企業(yè)的負(fù)債和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。1發(fā)行費(fèi)用。在這您還需要注意的是：債券籌資也有其不足之處，主要是由于公司債券投資的風(fēng)險(xiǎn)性較大，發(fā)行成本一般