企業(yè)財務(wù)報表分析-在線瀏覽
2024-08-11 00:53本頁面
【正文】 of financial statements, and promote the healthy development of enterprises.Keywords: Financial Analysis。 Solvency。世界投資大師巴菲特曾經(jīng)說過:“對一家企業(yè)進行投資，我主要看這家企業(yè)的財務(wù)報表?，F(xiàn)代社會中,財務(wù)報表的價值日益凸顯,對企業(yè)財務(wù)報表的分析已經(jīng)成為企業(yè)和投資者經(jīng)濟活動的重要組成部分。各家都有自己的理解:葛家樹，劉峰:財務(wù)報表分析是一種“高級”信息生產(chǎn)活動，它是指運用一定的方法和手段，對財務(wù)報表及其相關(guān)資料提供的數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)和深入的分析研究，提示有關(guān)指標之間的關(guān)系及其變化的趨勢，以便對企業(yè)的財務(wù)活動和有關(guān)經(jīng)濟活動做出評價和預(yù)測，從而為使用者進行相關(guān)經(jīng)濟決策提供更加直接相關(guān)的信息和更有效的幫助。還有一些學者提出在財務(wù)分析的中增設(shè)自由現(xiàn)金流量指標和增設(shè)經(jīng)濟價值增量指標等。財務(wù)報表分析的目的是將財務(wù)報表的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息,幫助財務(wù)報表,本在企業(yè)資本中在企業(yè)資本中的比重不斷增加,銀行家需要對貸款人進行信用調(diào)查和分析,財務(wù)報表分,非銀行債權(quán)人和股權(quán)投資人增加,逐步形成了盈利能力分析,籌資結(jié)構(gòu)分析和利潤分配等新的內(nèi)容,發(fā)展出比較完善的外部分析體系。企業(yè)財務(wù)管理的根本目標是實現(xiàn)企業(yè)自身價值最大化。投資者及潛在投資者是企業(yè)外部重要的報表使用人，而財務(wù)報表的局限性，使他們必須借助財務(wù)評價這一重要手段，來決定自己的投資規(guī)模和投資方向。一般情況下，表明流動資產(chǎn)超出流動負債的程度越高，說明企業(yè)可以保障債權(quán)在到期日得以償還，并在清算時不會受到重大影響和損失，但并不一定表明對短期債務(wù)具有很高的清償能力。因為該指標的計算資料來自反映時點狀況(如年末)的資產(chǎn)負債表。流動資產(chǎn)中各項目所占的比重對企業(yè)的短期償債能力影響很大，流動性較差的項目(如存貨)占的比重越大，企業(yè)償還到期債務(wù)的能力就越差。(3)不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力因素，如可隨時動用的銀行貸款指標、準備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、企業(yè)的償債信譽等都可能增加企業(yè)的變現(xiàn)能力，而這些因素大都沒有在流動比率、速動比率中予以反映。凈資產(chǎn)收益率在企業(yè)投資管理過程中有著極其重要的作用，但我們不能忽視其本身的缺陷。舉例而言，當一個企業(yè)為推行一種新產(chǎn)品而導致費用大量增加時，凈資產(chǎn)收益率開始下降，但它下降僅僅是一個時期的狀態(tài)，并非顯示財務(wù)業(yè)績狀況惡化。 (2)價值性缺陷凈資產(chǎn)收益率衡量股東投資的收益，投資數(shù)額使用的是股東權(quán)益的賬面價值，而非市場價值，這個區(qū)分很重要。但這可能是不現(xiàn)實的，因為甲企業(yè)權(quán)益的市場價值是 億元，照這個價格，它每年的收6益將是 %。所以，即使凈資產(chǎn)收益率能衡量管理者的財務(wù)業(yè)績，但它與帶給股東投資的高收益不可同日而語，即投資者依賴于凈資產(chǎn)收益率尋找高價值的企業(yè)是不夠的。營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。影響該指標正確的因素有:第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況。第三，大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售。這些因素都會對該指標計算結(jié)果產(chǎn)生較大影響。這一指標通常被定義為銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比。說它含義模糊，主要是因為該計算公式中分子與分母計算口徑不一致?？梢?，公式中的分子、分母口徑不一。隨著資本市場的發(fā)展，我國企業(yè)對外投資所占比重會逐漸提高，但各企業(yè)的發(fā)展又很不平衡。（二）財務(wù)報表分析方法的局限比率分析法作為主要的財務(wù)分析方法，除了要看到它的適應(yīng)性強外，還要充分認識其局限性的一面，具體表現(xiàn)在:屬于靜態(tài)分析，對于預(yù)測未來并非絕對合理可靠。僅是一種衡量手段，并不能反映7其他方面的問題，例如:通貨膨脹率、行業(yè)種類及環(huán)境問題。并且，財務(wù)指標可被人為操作，例如，企業(yè)管理當局可以在年底通過“窗飾” ，來粉飾財務(wù)指標，明明是 300 萬/200 萬 = 的流動比率，在年底時可以還掉借款 100 萬，這樣流動比率為 200 萬/100 萬=2，流動比率迅速提高，成為一個非常理想的反映償債能力的財務(wù)指標。比較分析法也是在報表分析時經(jīng)常采用的一種分析方法，報表分析者要依據(jù)分析目的進行各方面的比較，只有通過比較才能進行正確判斷。例如 A 是一個珠寶貿(mào)易企業(yè)，而 B 是鮮花批發(fā)總店，對于存貨周轉(zhuǎn)率同為 20 天的 A、B 兩個企業(yè)，營運效率是否一致呢?顯然，20 天的周轉(zhuǎn)期對 A 來說是個可喜的數(shù)字，而對 B 來說則得考慮經(jīng)營轉(zhuǎn)向或終止營業(yè)了。非財務(wù)指標在財務(wù)報表分析中沒有很好的考慮進去，作用也得不到體現(xiàn)。這種財務(wù)分析方法是對同一主體進行不同時期的動態(tài)數(shù)據(jù)分析，但隨著經(jīng)濟的發(fā)展及國家相關(guān)準則、政策的不斷改進，這種方法的局限性也趨于明顯化。歷史數(shù)據(jù)代表過去，并不能說明合理。財務(wù)報表分析的最終目標是全方位的了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并對企業(yè)的經(jīng)營效益的優(yōu)劣、財務(wù)狀況的好壞做出合理的估價，做出正確的決策:但是，單個的分析方法和單個的財務(wù)指標結(jié)果是“只見樹木，不見森林” ，即不能從整體上對企業(yè)做出的全面評價，必須通過財務(wù)報表綜合分析能來改善這種情形。財務(wù)報表分析是以企業(yè)一段時期內(nèi)幣值不變?yōu)榍疤岬?，即假定任何時期同一貨幣單位都具有相同的購買力。例如，80 年代末期，拉美大多數(shù)國家的通貨膨脹率都在兩位數(shù)以上，我國曾有一段時期通貨膨脹率達到了兩位數(shù)。例如，美國財務(wù)會計準則委員會在其第 89 號公告中指出的:通貨膨脹導致財務(wù)報表虛報了利潤并使資本蒙受侵蝕，特定物價的變動與一般通貨膨脹是緊密相聯(lián)的，而無論是一般物價還是特定物價的變動，都會嚴重降低會計報表的相關(guān)性、忠實表達和可比性。重“量”不重“質(zhì)” ，大量單純數(shù)量指標，忽視問題性質(zhì)分析。在一些小型企業(yè)和國有企業(yè)，財務(wù)報表分析沒有被很好的重視起來，有的純粹是走“過場” ，尤其是當前借助于網(wǎng)絡(luò)和財務(wù)軟件的優(yōu)越性，不僅使財務(wù)報表的編制變得異常簡單，財務(wù)報表的分析也被賦予了“智能化” ，財務(wù)報表的編制工作一完成，財務(wù)報表有關(guān)分析指標分析結(jié)果馬上出來，結(jié)果報表分析的效率是提高了，但缺乏實質(zhì)分析，得不到好的分析結(jié)果。這也是先有經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生、再編制財務(wù)報表、再對報表進行分析這樣的一個過程而造成的，具有“滯后性” 。一談到財務(wù)報表分析，最讓人想到的是資產(chǎn)負債表和利潤表的分析，這可能基于兩個因素:第一，與資產(chǎn)負債表和利潤表相比，現(xiàn)金流量表引進我國的時間比較晚，我國是 1998年起才要求編制現(xiàn)金流量表的。9(3)缺乏對企業(yè)的長遠和整體分析。因此，絕大多數(shù)報表分析者更愿意與一個具有良好發(fā)展前景的企業(yè)保持密切聯(lián)系。之所以對這些信息不進行披露，管理當局是基于成本效益因素考慮，而且認為這些信息帶有一定的不確定性。財務(wù)報表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量還受制于企業(yè)管理當局的道德操守。然而，營利的方法和途徑卻是多種多樣的，有人通過正當?shù)钠D苦經(jīng)營來謀取
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1