財(cái)務(wù)管理學(xué)人大第五版-在線瀏覽
2024-08-09 17:30本頁(yè)面
【正文】 后公司購(gòu)回的價(jià)格，r代表股利增長(zhǎng)率。5共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥第三章 財(cái)務(wù)分析流動(dòng)負(fù)債；速動(dòng)比率=（速動(dòng)資產(chǎn)存貨）247。流動(dòng)負(fù)債；現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~247。（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額247。股東權(quán)益總額；有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額247。247。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）247?，F(xiàn)金利息支出；（2）運(yùn)營(yíng)能力分析第頁(yè)24王化成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額247。2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360247。賒銷(xiāo)收入凈額；b.存貨平均余額，存貨平均余額=(期初存貨余額+期末）247。存貨周轉(zhuǎn)率；c.流動(dòng)資產(chǎn)平均余額，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額e.固定資產(chǎn)平均凈值，固定資產(chǎn)平均凈值f.資產(chǎn)平均總額；資產(chǎn)平均總額（期初資產(chǎn)總額期末）247。資產(chǎn)平均總額；資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額247。7共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)247。：股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)247。：銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利247。營(yíng)業(yè)收入凈額，銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)247。成本費(fèi)用總額；每股利潤(rùn)=（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）247。發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)每股股利=（現(xiàn)金股利總額–優(yōu)先股股利）247。每股利潤(rùn)，收益留存率=（每股利潤(rùn)–每股股利）247。凈利潤(rùn)；（收益留存率+股利支付率=1）每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額247。市盈率和市凈率第頁(yè)24王化成每股利潤(rùn)；市凈率=每股市價(jià)247。財(cái)務(wù)綜合分析（2）杜邦分析法股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)反映股東投入資金的盈利能力，反映企業(yè)籌資、投資和生存運(yùn)營(yíng)等各方面經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)247?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，占用大量資金，增加資金成本，減少企業(yè)利潤(rùn)。9共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥第五章 長(zhǎng)期籌資方式（4）長(zhǎng)期籌資的渠道：政府財(cái)政資本；銀行信貸資本；非銀行金融資本；其他法人資本；民間資本；企業(yè)內(nèi)部資本；國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)資本。（2）投入資本籌資：主體和屬性；種類(lèi)；條件和要求；程序；籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)；優(yōu)缺點(diǎn)。缺：資本成本較高；未能以股票為媒介，產(chǎn)權(quán)有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。10共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥含義種類(lèi)：權(quán)利和義務(wù)分類(lèi)（普通股、優(yōu)先股）；票面有無(wú)記名（記名股票、無(wú)記名股票）；投資主體的不同（國(guó)家股、法人股、個(gè)人股、外資股）；發(fā)行時(shí)間的分類(lèi)（始發(fā)股、新股）；發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)（A缺：資本成本較高；增加新股東，分散控制權(quán)，普通股股價(jià)下跌；股票價(jià)格波動(dòng)。債務(wù)性籌資（1）長(zhǎng)期借款種類(lèi)：機(jī)構(gòu)（政策性貸款、商業(yè)銀行貸款、保險(xiǎn)公司貸款）；有無(wú)抵押品作擔(dān)保（抵押貸款、信用貸款）；用途（基本建設(shè)、更新改造、科研開(kāi)發(fā)、新產(chǎn)品試制）銀行借款的信用條件：授信額度；周轉(zhuǎn)授信協(xié)議；補(bǔ)償性余額。缺：籌資風(fēng)險(xiǎn)較高；限制條件較多；籌資數(shù)量有限。缺：債務(wù)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；限制條件較多；籌資數(shù)量有限。11共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥。：用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用。（2）資本成本的作用資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策、選擇追加方案的依據(jù)；是評(píng)價(jià)項(xiàng)目、比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；可以作為評(píng)價(jià)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。代表資本成本率，D是籌資額，fK=有效籌資額=D247。P（1F）其中：個(gè)別資本成本率D；籌資額F。12共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥Kl=Kl；企業(yè)債務(wù)利息率T：Kl=(Il(1T))(L(1Fl))其中：長(zhǎng)期資本借款成本率L，借款手續(xù)費(fèi)：Kb=Ib(1T)B(1Fb)其中：債券資本成本率Ib，債券融資費(fèi)用率（4）股權(quán)資本成本率的測(cè)算：股利折現(xiàn)模型(1+Kc)t固定股利：Kc=D247。Pc+G其中：普通股籌資凈額tDt，KcD,股利固定增長(zhǎng)率。Rf，市場(chǎng)報(bào)酬率i債券收益率加風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：Kp=Dp247。13共頁(yè)出版：人民大學(xué)出版社 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第五版 主編：荊新劉俊彥（5）綜合資本成本率：個(gè)別資本成本率和各種長(zhǎng)期資本比例Kw=KLWl+KbWb+KpWp+KcWc+KrWr其中：綜合資本成本率KLWl ，長(zhǎng)期債券KpWp，保留盈余（6）邊際資本成本率的測(cè)算原理：追加籌資的成本率，即新增元資本需負(fù)擔(dān)的成本規(guī)劃：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，各
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