【正文】 　?。?）對(duì)比口徑的一致性（分子分母必須在計(jì)算時(shí)間、范圍等方面保持口徑一致）。　?。?）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。單選題】已知某企業(yè)的總負(fù)債為500萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為100萬(wàn)元，則流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例為20%?！　　　　　　　　　　赫_答案』C　　『答案解析』構(gòu)成比率又稱(chēng)結(jié)構(gòu)比率，它是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。其中連環(huán)替代法為基本方法，差額分析法為簡(jiǎn)化方法?！　　具B環(huán)替代法的原理分析】　　設(shè)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)N是由相互聯(lián)系的A、B、C三個(gè)因素組成，計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo)和實(shí)際指標(biāo)的公式是：　　計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo)N0=A0B0C0　　實(shí)際指標(biāo)N1=A1B1C1　　該指標(biāo)實(shí)際脫離計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）的差異（N1－N0=D），可能同時(shí)是上列三因素變動(dòng)的影響。在考試中一般會(huì)給出各因素的分析順序。在括號(hào)前的因素為實(shí)際值，在括號(hào)后的因素為計(jì)劃值。實(shí)際比計(jì)劃增加620元。　　表121項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量千克87材料單價(jià)元56材料費(fèi)用總額元40004620　　根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加620元，這是分析對(duì)象?！　　赫_答案』　　分析公式：材料費(fèi)用總額=產(chǎn)量單位產(chǎn)品材料消耗量材料單價(jià)　?。?）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為：　　（110－100）85＝400（元）　?。?）由于材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響為：　　110（78）5＝－550（元）　?。?）由于價(jià)格提高對(duì)材料費(fèi)用的影響為：　　1107（65）＝770（元） 　　應(yīng)注意的問(wèn)題　　。替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。（每次替代是在上一次的基礎(chǔ)上進(jìn)行的）　　。　　三、財(cái)務(wù)分析的局限性　　財(cái)務(wù)分析對(duì)于了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成績(jī)，評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力和經(jīng)營(yíng)能力，幫助制定經(jīng)濟(jì)決策，有著顯著的作用?！　　　。ㄒ唬┵Y料來(lái)源的局限性　　　　財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，均是企業(yè)過(guò)去經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果和總結(jié)，用于預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理。其結(jié)果極有可能使信息使用者所看到的報(bào)表信息與企業(yè)實(shí)際狀況相聚甚遠(yuǎn)，從而誤導(dǎo)信息使用者的決策.　　　　財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，但不一定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀(guān)實(shí)際?！　　　「鶕?jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，不同的企業(yè)或同一個(gè)企業(yè)的不同時(shí)期都可以根據(jù)情況采用不同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法，使得報(bào)表上的數(shù)據(jù)在企業(yè)不同時(shí)期和不同企業(yè)之間的對(duì)比在很多時(shí)候失去意義。對(duì)報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)，可能不少需用的信息，在報(bào)表或附注中根本找不到?！　?duì)于比率分析法來(lái)說(shuō)，比率分析法是針對(duì)單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合程度較低，在某些情況下無(wú)法得出令人滿(mǎn)意的結(jié)論；比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。　　無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映。而在分析時(shí)，分析者往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論也是不全面的?！　　　≡谂袛嗄硞€(gè)具體財(cái)務(wù)指標(biāo)是好還是壞，或根據(jù)一系列指標(biāo)形成對(duì)企業(yè)的綜合判斷時(shí)，必須注意財(cái)務(wù)指標(biāo)本身所反映情況的相對(duì)性。　　　　比如，對(duì)流動(dòng)比率，人們一般認(rèn)為指標(biāo)值為2比較合理，速動(dòng)比率則認(rèn)為1比較合適，但許多成功企業(yè)的流動(dòng)比率都低于2，不同行業(yè)的速動(dòng)比率也有很大差別，如采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的企業(yè)，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，速動(dòng)比率大大低于1是很正常的。因此，在不同企業(yè)之間用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不便于不同行業(yè)間的對(duì)比?！　　纠　　　　　　　　　　赫_答案』ABCD 　　四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)　　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果情況進(jìn)行的總結(jié)、考核和評(píng)價(jià)?！　∝?cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的方法：杜邦分析法、沃爾評(píng)分法和功效系數(shù)法。我國(guó)企業(yè)多數(shù)執(zhí)行或參照?qǐng)?zhí)行該操作細(xì)則。第二節(jié)　上市公司基本財(cái)務(wù)分析 　　　　 一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)（5）　?。ㄒ唬┟抗墒找妗　　　』久抗墒找娴挠?jì)算公式為：　　　　【例83】某上市公司2008年度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為25000萬(wàn)元。2008年11月29日發(fā)行新股6000萬(wàn)股?！　。?）發(fā)行新股應(yīng)按照時(shí)間權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算（加到分母）。　　【例該公司2009年1月1日發(fā)行在外的普通股為10 000萬(wàn)股，6月30日定向增發(fā)1 200萬(wàn)股普通股，9月30日自公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)240萬(wàn)股擬用于高層管理人員股權(quán)激勵(lì)。　　　　　　　　　　　　　『正確答案』C　　『答案解析』發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝10 000＋1 2006/12－2403/12＝10 000＋600－60＝10 540（元）　　2007年基本每股收益＝5 600/10 540＝（元）。　　潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。　　計(jì)算前提：假設(shè)稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉(zhuǎn)換為普通股。對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。2008年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為30000萬(wàn)元，2008年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為40000萬(wàn)股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅率為25%。　　要求：（1）計(jì)算2008年基本每股收益；　　（2）計(jì)算增量股的每股收益，判斷該公司可轉(zhuǎn)換債券是否具有稀釋作用；　?。?）如果具有稀釋性，計(jì)算稀釋每股收益?！　。?）稀釋每股收益=（30000+）/（40000+1000）=（元） 　?。?）認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。　　計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格　　【例年初，該公司對(duì)外發(fā)行100萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為該年年末?！　　赫_答案』　　基本每股收益＝200247。4＝（萬(wàn)股）　　稀釋的每股收益＝200247。　　考慮認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)計(jì)算稀釋性每股收益時(shí)，通常不調(diào)整分子凈利潤(rùn)，只需要調(diào)整分母（假定行權(quán)增加的普通股加權(quán)平均數(shù)）。多選題】（2007年考題）企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在的普通股包括（　）。 　　【例　　　　　　　　　　『正確答案』C 　　　　此指標(biāo)越大，盈利能力越好，股利分配來(lái)源越充足，資產(chǎn)增值能力越強(qiáng)?！　。ǘ┟抗晒衫　　　∶抗晒衫瞧髽I(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。　　『正確答案』每股股利=3600/12000=（元） 　　【注意】計(jì)算每股股利的分母是“年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)”?！　　　∶抗晒衫从车氖巧鲜泄久恳黄胀ü色@取股利的大小?！　∮绊懸蛩兀韩@利能力、股利發(fā)放政策　　　　反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比?！　　　。ㄈ┦杏省　　　∈杏适枪善泵抗墒袃r(jià)與每股收益的比率，其計(jì)算公式如下：　　　　【問(wèn)題】是按照基本每股收益計(jì)算，還是按照稀釋每股收益計(jì)算？　　　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。　　　　第一，上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性?！　〉诙顿Y者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性?！　〉谌?，市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。在股票市場(chǎng)的實(shí)務(wù)操作中，利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示：　　　　【例　　，市盈率越高，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)潛力越大　　，說(shuō)明投資甲公司不具投資價(jià)值　　，市場(chǎng)平均市盈率會(huì)隨之提高　　，市盈率越低　　『正確答案』A 　?。ㄋ模┟抗蓛糍Y產(chǎn)　　　　每股凈資產(chǎn)，又稱(chēng)每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率?！　?利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值?！　。ㄎ澹┦袃袈省　　　∈袃袈适敲抗墒袃r(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率?！　　纠绻壳暗氖杏蕿?0倍，則該公司市凈率為（?。┍?。 　　　　二、管理層討論與分析　?。ㄒ唬┖x　　管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋?zhuān)菍?duì)經(jīng)營(yíng)中