【正文】 ，這個(gè)比率越高，說明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債獲得清償?shù)臋C(jī)會(huì)越大，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)也越小。因?yàn)樵摫嚷蔬^高，可能是企業(yè)過多的資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上，未能有效地加以利用，從而使資金周轉(zhuǎn)可能減慢進(jìn)而影響其獲利能力。需注意的是，流動(dòng)比率高，并不一定說明其債務(wù)一定能夠償還。（二）速動(dòng)比率為了彌補(bǔ)流動(dòng)比率沒有揭示流動(dòng)資產(chǎn)的分布和構(gòu)成的缺陷，人們提出了速動(dòng)比率。人們把流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金（貨幣資金）、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。其計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)247。流動(dòng)負(fù)債一般認(rèn)為，速動(dòng)比率應(yīng)為1：1較為適宜。但是，速動(dòng)比率也不是絕對(duì)的，不同行業(yè)也有所差別，所以要參照同行業(yè)的資料和本企業(yè)的歷史情況進(jìn)行判斷。影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。需要說明的是，速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該包括哪幾項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)，目前尚有不同觀點(diǎn)。（三）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映流動(dòng)資產(chǎn)中有多少元現(xiàn)金能用于償債。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）247。如果企業(yè)現(xiàn)金缺乏，就可能發(fā)生支付困難，將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，因而現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)短期債權(quán)人的保障程度高。一般來說。（四）現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率,它反映的是企業(yè)在本期經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還短期負(fù)債的能力。流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相比，該指標(biāo)不受那些不易變現(xiàn)的或容易引起沉淀的存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的影響，因而更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。一般地說，債權(quán)人希望該指標(biāo)高一些，因?yàn)橹挥性摫嚷蚀笥诘扔?時(shí)，債權(quán)人的全部流動(dòng)負(fù)債才有現(xiàn)金保障。必須注意的是，經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營結(jié)果，而流動(dòng)負(fù)債則是未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù)，二者計(jì)算所依據(jù)的會(huì)計(jì)期間不同。二、長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，或者指在企業(yè)長期債務(wù)到期時(shí)，以企業(yè)盈利或資產(chǎn)償還長期負(fù)債的能力。一般來說，長期償債能力不同于短期償債能力分析，前者更加重視資本結(jié)構(gòu)和盈利能力。（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債經(jīng)營率，反映的是債權(quán)人為企業(yè)提供的資金占企業(yè)總資產(chǎn)比重和企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的程度，它是衡量企業(yè)全部償債能力的主要和常用的指標(biāo)。資產(chǎn)總額)100%作為表明每單位資產(chǎn)總額中負(fù)債所占的比例的財(cái)務(wù)指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)長期償債能力強(qiáng)弱，通過這個(gè)指標(biāo)的分析可以衡量企業(yè)總資產(chǎn)中權(quán)益所有者與債權(quán)人所投資金是否合理，但是，不同的報(bào)表使用者對(duì)該比指標(biāo)有不同的理解。資產(chǎn)負(fù)債率越低，債權(quán)資金的安全邊際越高，企業(yè)信用的物質(zhì)保障程度越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。對(duì)從股東的角度看，負(fù)債比率則是一把“雙刃劍”。所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價(jià)。此時(shí)，股東希望此比率越高越好；若相反，運(yùn)用全部資本所得的利潤率低于借款利息率，則對(duì)股東不利，因?yàn)榻枞胭Y本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補(bǔ)，股東希望此比率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率作為財(cái)務(wù)杠桿不僅反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)狀況，也反映了管理當(dāng)局的進(jìn)取精神。但是，負(fù)債必須有一定限度，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就會(huì)舉債失敗。（二）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，又稱為負(fù)債權(quán)益比率，反映了債權(quán)人所提供的資金與所有者提供的資金之間的比例及企業(yè)投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。所有者權(quán)益總額)100%該項(xiàng)指標(biāo)反映了企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。從股東立場(chǎng)看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期．多借債可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)性質(zhì)不同獲得現(xiàn)金流量不同，產(chǎn)權(quán)比率有所區(qū)別。此外，產(chǎn)權(quán)比率也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。由于權(quán)益比率與負(fù)債比率之和為100%，因此，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，只要求其中之一即可。其計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)＝稅息前利潤247。利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)償還負(fù)債利息的能力。該指標(biāo)表面上是從企業(yè)償債資金來源的角度去揭示企業(yè)償債利息的支付能力，實(shí)際上也有助于揭示企業(yè)償還全部負(fù)債的能力。（四）現(xiàn)金總負(fù)債比率現(xiàn)金總負(fù)債比率是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比率,它反映的是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額償還全部債務(wù)的能力。負(fù)債總額該指標(biāo)表明經(jīng)營現(xiàn)金流量對(duì)全部流動(dòng)債務(wù)償還的滿足程度。三、影響企業(yè)償債能力的其他因素（一）租賃活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)急需某種設(shè)備或資產(chǎn)而又缺乏足夠的資金時(shí)，可以通過租賃的方式解決。融資租賃是由租賃公司墊付資金購買設(shè)備租給承租人使用，承租人按合同規(guī)定支付租金（包括設(shè)備買價(jià)、利息、手續(xù)費(fèi)等）。因此，在融資租賃形式下，租入的固定資產(chǎn)作為企業(yè)的固定資產(chǎn)入賬，進(jìn)行管理，相應(yīng)的租賃費(fèi)用作為長期負(fù)債處理。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時(shí)，則構(gòu)成了一種長期性籌資，雖然不包括在長期負(fù)債之內(nèi)，但到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。（二）擔(dān)保責(zé)任。有于擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長短不一，有的可能涉及企業(yè)的長期負(fù)債，有的則涉及企業(yè)的短期負(fù)債。（三）或有項(xiàng)目?；蛴许?xiàng)目一旦發(fā)生便會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，因此，企業(yè)不得不對(duì)它們予以足夠的重視，在評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力時(shí)要考慮它們的潛在影響。主要注意以下增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)償債能力的信譽(yù)。因此，分析和評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力，有助于更好地了解企業(yè)整體營運(yùn)能力的變動(dòng)狀況。（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映的是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和營運(yùn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額＝（流動(dòng)資產(chǎn)期初余額+流動(dòng)資產(chǎn)期末余額）247。為查明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加速或延緩的原因，還可進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)平均余額構(gòu)成項(xiàng)目變動(dòng)的影響以及流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)額構(gòu)成因素的影響。其計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本247。存貨平均余額＝（期初存貨余額+期末存貨余額）247。一般地說，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，反映存貨變現(xiàn)速度越快，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，營運(yùn)資金占?jí)涸诖尕浟吭叫?，企業(yè)存貨管理的效率越高。但是，存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能是企業(yè)管理方面存在一些問題造成的。這兩種情況下的相關(guān)成本都可能會(huì)高于加大存貨投資進(jìn)而維持較低存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)的成本。此外，還要注意存貨的計(jì)價(jià)方法對(duì)該指標(biāo)的影響。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。銷貨成本（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，是反映企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度的指標(biāo)，計(jì)算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額247。2公式中賒銷收入凈額是指銷售收入扣除了銷售退回、銷售折扣及折讓后的賒銷凈額。但是，在與其它企業(yè)進(jìn)行比較時(shí)．一般公式的分子采用銷售收入凈額比較合適。此外，應(yīng)收賬款不僅包括資產(chǎn)負(fù)債表上的扣除壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款凈額，還包括應(yīng)收票據(jù)。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)組織收回貨款速度越快，造成壞賬損失的可能性越小，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性好，短期償債能力強(qiáng)，管理效率高。因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的高低，不僅取決于銷售收入的多少和應(yīng)收賬款占用數(shù)額的合理與否，而且間接地取決于應(yīng)收賬款的賬齡分布、企業(yè)的信用政策和客戶的信用狀況。企業(yè)應(yīng)收賬款占用數(shù)額大小，可能是企業(yè)所采納的一種信用政策策略。實(shí)務(wù)中，人們還經(jīng)常使用平均收賬期來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)狀況。平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝（應(yīng)收賬款平均余額360）247。影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素有：（1）季節(jié)性經(jīng)營性企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；（2）大量使用分期付款結(jié)算方式；（3）大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；（4）年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。此外，還要注意財(cái)務(wù)報(bào)表的壞賬準(zhǔn)備核算方法的影響，一般而言，采用直接轉(zhuǎn)銷法比備抵法的應(yīng)收賬款凈額要小，從而其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率快。其中，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售凈額247。2一般地，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)。進(jìn)行固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)凈值因計(jì)提折舊而逐年減少，因更新重置而突然增加的影響；在不同企業(yè)間進(jìn)行分析、比較時(shí)，還要考慮采用不同折舊方法對(duì)固定資產(chǎn)凈值的影響。三、總資產(chǎn)營運(yùn)能力總資產(chǎn)營運(yùn)能力主要是衡量投入或占用全部資產(chǎn)取得產(chǎn)出的能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率，反映了企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)占用之間的關(guān)系，可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，是反映企業(yè)經(jīng)營者工作績效的重要指標(biāo)。資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額＝（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）247。反之，如果這個(gè)比率較低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)經(jīng)營的效率較差，會(huì)影響企業(yè)的獲利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收人或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。由此可見，它是多種原因決定的，不能簡(jiǎn)單以周轉(zhuǎn)速度論成敗。如果A企業(yè)能從1元資產(chǎn)中賺取3元的銷售額，而B企業(yè)僅能賺取2元的銷售額，則可以認(rèn)為A企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)賺取銷售收入的能力高于B企業(yè)。利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤率越低，盈利能力越差。企業(yè)在資源的配置上是否高效，直接從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的狀況、資產(chǎn)運(yùn)用效率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及償債能力等個(gè)方面表現(xiàn)出來，從而決定著企業(yè)的盈利水平。其計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤總額247。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效果越好，說明企業(yè)在增加收益和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。因此，總資產(chǎn)報(bào)酬率是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，可以運(yùn)用該項(xiàng)指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行