中國煤炭行業(yè)上市公司資本結構的探討-在線瀏覽
2024-08-09 00:02本頁面
【正文】 ...................................................................................................8致謝 ...........................................................................................................................9中國煤炭行業(yè)上市公司資本結構的探討摘 要：資本結構問題是一個具有重大理論價值和實踐意義的研究課題。資本結構是公司財務的核心內(nèi)容。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,相應的國有企業(yè)改革和金融市場改革正在有序的進行,資本結構作為企業(yè)籌資的主要內(nèi)容,對企業(yè)活動的多個方面都起到了至關重要的作用。本文以研究煤炭類上市公司資本結構為出發(fā)點,分析煤炭類上市公司的資本結構在國企改革和金融市場改革的大背景下存在的問題,提出一些雙向調(diào)整資本結構的方法和措施,使得煤炭類上市公司能更好的利用各種工具調(diào)整公司資本結構。影響因素。s total. Based on the research of the capital structure of listed panies coal as the starting point, analysis of the coal capital structure of listed panies in soe reform and financial market reform under the background of the existent problems and puts forward some twoway adjustment of methods and measures the capital structure of listed panies, makes coal can better use of various tools adjust corporate capital structure. [Key words] capital structure。 coal listed panies。煤炭企業(yè)同其他工業(yè)企業(yè)、高新科技企業(yè)一樣，進行了一系列的并購、重組、上市等現(xiàn)代企業(yè)資本、財務方面的運作，資本結構已經(jīng)發(fā)生了深刻的變革。當前我國煤炭企業(yè)面臨金融危機，資源整合力度不斷加大，企業(yè)間優(yōu)勝劣汰，煤炭資 源逐漸向優(yōu)勢企業(yè)集中的步伐逐步加快，作為煤炭類的上市公司，融資為企業(yè)的發(fā)展，擴張奠定了基礎。二、中國煤炭行業(yè)資本結構的影響因素本文認為我國煤炭行業(yè)上市公司資本結構與影響因素存在以下關系：（一）企業(yè)成長性一方面，對于成長性較好的公司，由于它的選擇未來的投資機會具有更大的靈活性，而股東的高風險偏好提供了更為廣闊的空間，資產(chǎn)替代效應較強，所以這些公司的代理問題可能更加嚴重。煤炭行業(yè)資本結構的成長性主要表現(xiàn)在在主營業(yè)務收入增長率。行業(yè)的交易習慣也會影響資金周轉，從而影響該行業(yè)的資本結構。公司的營運能力越強，資產(chǎn)的管理效率越高，公司的財務狀況越好，抵抗風險的能力就越強，公司就越有條件進行舉債經(jīng)營。（三）短期償債能力即資產(chǎn)的流動能力，這也是一個對資本結構具有雙重效應的因素。但短期償債能力強的企業(yè)流動資金比重較大，當投資機會較多時，企業(yè)也可能用這些流動資金去支付投資的需要。在煤炭行業(yè)主要表現(xiàn)在流動比率和速動比率。煤炭行業(yè)主要表現(xiàn)在每股收益、總資產(chǎn)報酬和凈資產(chǎn)收益。在煤炭行業(yè)主要表現(xiàn)在企業(yè)所得稅稅率。年度計提的固定資產(chǎn)折舊越高，越能較 多的代替?zhèn)鶆盏亩惗茏饔?，企業(yè)越能降低資產(chǎn)負債率。三、中國煤炭上市公司資本結構的現(xiàn)狀及問題（一）煤炭上市公司資本結構現(xiàn)狀公司資產(chǎn)負債率偏低且具有下降趨勢。相比主要發(fā)達國家的數(shù)據(jù)就更低了。我國煤炭類上市公司在進行融資選擇時,傾向于外源融資,內(nèi)源融資在上市公司融資中所占比重很低,2022022 年比例都達不到 20%,遠遠低于外源融 資。對煤炭上市公司融資結構的分析可以發(fā)現(xiàn),煤炭行業(yè)上市公司資本結構與其融資結構存在一定的差異,其 2022 年負債融資比率為 %低于其資產(chǎn)負債率平均值 %。 （二）煤炭上市公司存在的問題規(guī)模高增長和盈利能力下降是煤炭類上市公司內(nèi)源融資比例低的直接原因，經(jīng)濟的高速發(fā)展要求更多更快的能源供應。煤炭及相關產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展直接關系到國家宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展。 企業(yè)融資渠道的單一化,使閑置資金向生產(chǎn)資金的轉化受到影響。因此,在股票和債券市場還不被廣大老百姓所認可的時候,銀行信貸幾乎成了居民儲蓄進
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