投行知識要點總結(jié)-在線瀏覽
2024-08-08 19:36本頁面
【正文】 （1）委托理財又稱代客理財，是同一業(yè)務(wù)從委托方和管理方角度形成的不同稱謂，可定義為專業(yè)管理人接受資產(chǎn)所有者委托，代為經(jīng)營和管理資產(chǎn)，以實現(xiàn)委托資產(chǎn)增值或其它特定目標(biāo)的行為，一般特指證券市場內(nèi)的委托理財，即投資銀行作為管理人，以獨立帳戶募集和管理委托資金，投資于證券市場的股票、基金、債券、期貨等金融工具的組合，實現(xiàn)委托資金增值或其它特定目的的中介業(yè)務(wù)l 委托理財業(yè)務(wù)模式l 區(qū)別：完全代理型理財和風(fēng)險共擔(dān)型委托理財?shù)?章l 項目融資概述概念：項目承辦人為該項目籌資和經(jīng)營而成立一家項目公司，項目公司承擔(dān)貸款。l 項目融資適用范圍資源開發(fā)：資源開發(fā)項目包括石油、天然氣、煤炭、鐵、銅等開采業(yè)；項目融資最早就是源于資源開發(fā)項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：一般包括鐵路、公路、港口、電訊和能源等項目的建設(shè)。特點：（1）專業(yè)管理、集合投資（2）組合投資、分散風(fēng)險（3）利益共享、風(fēng)險共擔(dān)（4）嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明（5）獨立托管、保障安全（種類及概念）（1）根據(jù)基金規(guī)模是否可變及基金的法律形式不同劃分:封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資。（2）根據(jù)組織形式、基金運作方式的不同劃分:公司型基金：基金本身為一家股份有限公司，公司通過發(fā)行股票或受益憑證的方式來籌集資金。3）根據(jù)投資對象的不同劃分：股票基金、債券基金、貨幣市場基金等 4）根據(jù)投資目標(biāo)的不同劃分：收入型基金、成長型基金和平衡型基金 5）根據(jù)募集方式的不同劃分：公募基金和私募基金6）根據(jù)基金的資金來源和用途的不同劃分：在岸基金和離岸基金7）其他特殊類型基金（1）系列基金（2）基金中的基金（3）保本基金（4）交易所交易基金（5）上市型開放式基金● （1）基金管理人（2）基金托管人（3）基金持有人（4）基金監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)● 投資基金的運作、發(fā)行和認(rèn)購1）基金的設(shè)立基本管理模式：注冊制 審批制。3）基金的認(rèn)購l 投資基金的交易（通過哪交易）1）封閉式基金的交易2）開放式基金的申購和贖回（1）申購價和贖回價的確定（2）收費模式：前端收費模式與后端收費模式（3）費率設(shè)計● 投資銀行在證券投資基金運作中的作用1）投資銀行作為基金發(fā)起人（1）確定發(fā)起人和主要發(fā)起人，簽訂發(fā)起人協(xié)議（2）確定基金管理人、基金托管人、投資顧問、主要機(jī)構(gòu)投資人等當(dāng)事各方，按照有關(guān)準(zhǔn)則的內(nèi)容和格式制作各種文件（3）報送材料，向證券主管部門提出設(shè)立申請2）投資銀行作為基金管理人3）投資銀行作為基金承銷人4）投資銀行作為基金代理人第5章 風(fēng)險投資的含義 風(fēng)險投資，也稱風(fēng)險資本或創(chuàng)業(yè)投資。美國《企業(yè)管理百科全書》定義為：投向不能從傳統(tǒng)的籌資方式，諸如股票市場、銀行或類似單位(如租賃公司或商業(yè)經(jīng)紀(jì)人)獲得資本的工商企業(yè)的投資行為?！? 發(fā)展風(fēng)險投資的條件 1）有一批良好的投資項目2）有充裕的資金3）完善的資本流通市場4）有完善的法律、法規(guī)● 風(fēng)險投資的主要當(dāng)事人1）資金供應(yīng)方2）風(fēng)險投資機(jī)構(gòu) 3）風(fēng)險企業(yè) ● 風(fēng)險投資的組織形式1）公司制 2）有限合伙制 3）投資基金● 風(fēng)險投資中的投資銀行 （參與目的3個，參與形式2個）參與目的：（1）分享風(fēng)險投資的高收益（2）通過參與風(fēng)險投資，為投資銀行進(jìn)一步策劃創(chuàng)業(yè)企業(yè)公開上市，取得創(chuàng)業(yè)企業(yè)公開發(fā)行股票的承銷資格打下基礎(chǔ)；（3）為投資銀行融資部門之外的部門提供業(yè)務(wù)機(jī)會。2）特征（1）前瞻性市場（2）上市標(biāo)準(zhǔn)低（3）高風(fēng)險市場（4）針對熟悉投資的個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者3）設(shè)立方式與運行方式（1）設(shè)立方式：由證券交易所直接開設(shè)；由非證券交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)立。2）主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場的功能互補(bǔ)和相互促進(jìn)關(guān)系3）創(chuàng)業(yè)板與主板市場的競爭與矛盾1）強(qiáng)化信息披露（1）強(qiáng)化信息披露的頻次和數(shù)量（2）進(jìn)展比較（3）強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)在信息披露方面的責(zé)任（4）制裁2）保薦人制度（1）它是防范風(fēng)險的重要舉措（2）強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé)的手段（3）保護(hù)投資者之利器（4）使投資者的投資理念進(jìn)一步增強(qiáng)（5）使投資者的地位得到進(jìn)一步提高3）做市商制度 指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。2）合并：指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人。3）兼并：等同于我國《公司法》中的吸收合并。（2）經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)：指并購給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。（2）難以準(zhǔn)確地對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價和預(yù)測。（4）伴隨不必要的附屬繁雜業(yè)務(wù)，收購企業(yè)往往需作出重大承諾并承擔(dān)大量業(yè)務(wù)。（2）杠桿收購有高負(fù)債、高風(fēng)險、高收益的特點（3）具有很強(qiáng)的投機(jī)性（4）依賴于投資銀行的參與3）杠桿收購的融資體系（1）高級債務(wù)（2）夾層債券（公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等）（3）股權(quán)資本3）杠桿收購成功的條件（都看）（1）有較為發(fā)達(dá)的資本市場，能夠?qū)崿F(xiàn)多種形式的融資形式（2）目標(biāo)公司具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，以償還到期的債務(wù)（3）被收購公司的產(chǎn)品有較為穩(wěn)固的需求與市場，市場占有率較高（4）被收購公司的財務(wù)狀況比較良好，經(jīng)營狀況和公司價值被市場低估（5）企業(yè)經(jīng)營者的綜合管理水平和能力比較高（6）具有良好的資本結(jié)構(gòu)，有比較充足的流動資金（7）有合理健全的企業(yè)長期發(fā)展計劃，有易于分離的非核心產(chǎn)業(yè)1）聘請投資銀行作為財務(wù)顧問2）先期收購3）確定報價時間4）資產(chǎn)評估5）商定收購價格6）確定自投資本7）組織杠桿收購融資8）收購后事宜 杠桿收購主體：戰(zhàn)略投資人；金融投資人；公司的管理層1）M
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