【正文】 資產使用效率越高，資產營運能力越強。一般來說企業(yè)財務報表分析的指標通常包括運營能力分析指標、盈利能力分析指標和償債能力分析指標。本公司經營范圍：制造銷售各類液晶顯示器及與之相關的材料、設備和產品(凡國家有專項規(guī)定的項目除外)。2007年8月28日公司實施定向增發(fā)5,090萬股，此次增發(fā)后，股本總額為38,。2004年5月28日本公司以2003年末的總股本13,277萬股為基數(shù)，實施資本公積金轉增股本，按每10股轉增10股，共轉增股本13,277萬股，此次轉增后，股本總額為26,554萬股。2000年12月22日，經中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)公司字(2000)230號文批復同意，本公司增發(fā)A股股票1,650萬股。1997年8月5日，經深圳市證券管理辦公室深證辦復(1997)100號文批復同意，原股東中國航空技術進出口深圳公司將持有的全部法人股轉讓給深圳中航集團股份有限公司。經深圳市人民政府深府辦復(1992)第1460號文批復，改由中國航空技術進出口深圳公司與深圳市投資管理公司聯(lián)營組成本公司，領取深內法字第00736號營業(yè)執(zhí)照，注冊資本為人民幣6,945萬元。本文對天馬微電子股份有限公司的財務報表進行分析。任何單位、個人要全面了解公司的狀況，最直接、最便利的方式就是對公司的財務報表進行分析。天馬微電子股份有限公司財務報表分析財務報表是總括反映公司財務狀況、經營成果的書面文件。它包括資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及相關附表。財務報表分析有助于報表使用者對該公司做出正確的財務和經營決策。一、公司簡介本公司系1983年10月24日經深圳市人民政府以深府函(1983)411號文批準，領取深內企字第06549號營業(yè)執(zhí)照，由中國航空技術進出口公司深圳工貿中心、中國電子技術進出口公司北京分公司、北京無線電器件工業(yè)公司與曙日國際(香港)有限公司、香港瑪耶電子有限公司共同進行補償貿易。1994年4月13日經深圳市人民政府批復，同意改組為股份有限公司，1995年1月10日，經深圳市證券管理辦公室以深證辦復(1995)2號文批復，本公司改組成為社會募集的股份有限公司，注冊資本為人民幣7,550萬元，其中：國有股1290萬股，法人股5,160萬股，社會公眾股1,100萬股。至此，本公司的境內法人股持有人為深圳中航集團股份有限公司。本公司經歷次送、轉、配及增發(fā)后總股本增至為人民幣13,277萬元。2006年6月9日本公司以2005年末的總股本26,554萬股為基數(shù)，實施資本公積金轉增股本，共轉增股本6,，此次轉增后，股本總額為33,。經2008年5月7日股東大會決議，公司將名稱由“深圳天馬微電子股份有限公司”變更為 “天馬微電子股份有限公司”。 二、財務比率分析企業(yè)依據(jù)對財務報表的分析來評價和剖析該企業(yè)的財務狀況和經營成果，以反映企業(yè)在運營過程中的財務狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經濟決策提供重要的財務信息，幫助企業(yè)改善經營管理和投資決策。(一)營運能力分析營運能力是通過企業(yè)生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經營管理、運用資金的能力。營運能力分析指標包括總資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率。 企業(yè)資金(包括固定資金和流動資金)在生產經營過程中不間斷地循環(huán)周轉，從而使企業(yè)取得銷售收入。計算公式如下：總資產周轉率=銷售收入凈額/資產平均占用額資產平均占用額=(期初資產總額+期末資產總額)/2根據(jù)20062008年的資產負債表和利潤表的有關數(shù)據(jù)得到：2006年的總資產周轉率=1511181193/(1331155187+1550620946)2=2007年的總資產周轉率=(1723967891+)/(1550620946+4677443675)2=2008年的總資產周轉率=(1376252455++)/(4677443675+5023227934)2=根據(jù)有關資料可得近三年的總資產周轉率的變化情況，如表1所示：表1 天馬微電子股份有限公司2006年2008年的總資產周轉率財務指標2006年2007年2008年銷售收入凈額151118119317249093181463784338資產平均占用額144088806731140323114850335805總資產周轉率根據(jù)表 1的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司2006至 2008年總資產周轉率變化趨勢圖，如圖1所示：總資產周轉率012006年2007年2008年總資產周轉率圖1 2006年2008年總資產周轉率變化趨勢由于2007年該企業(yè)采用了新會計制度準則，對資產負債表與利潤表的一些項目進行了調整，那么2002008年對總資產周轉率的計算口徑與2006年的不一樣。通過計算結果可知：天馬微電子股份有限公司的總資產周轉率在2006年()到2008年()呈下降趨勢，說明該企業(yè)全部資產進行經營的效果較差，經營效率較低，從而使企業(yè)贏利能力減弱?？傮w來說該企業(yè)的經營效果還是較差的，所以企業(yè)應及時關注企業(yè)資產的利用程度。依照現(xiàn)在的趨勢來看，在未來的一年中總資產周轉率仍會繼續(xù)下降，說明該企業(yè)的資產經營效果是不好的。在一定時期內，應收賬款周轉次數(shù)越多，表明應收賬款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高，資產流動性大，短期償債能力強，相對增加企業(yè)流動資產的投資收益。計算公式如下：應收賬款周轉率=銷售收入凈額/應收賬款平均余額根據(jù)2006年2008年的資產負債表和利潤表有關數(shù)據(jù)可得：2006年的應收賬款周轉率=1511181193/(+)2=2007年的應收賬款周轉率=(1723967891+)/(+)2= 2008年的應收賬款周轉率=(1376252455++)/(+)2=注： 2006年的銷售收入凈額=主營業(yè)務收入折扣與折讓2007,2008年的銷售收入凈額=營業(yè)收入折扣與折讓查詢有關資料可得近三年應收賬款周轉率的變化情況如表2所示：表2 天馬微電子股份有限公司2006年2008年的應收賬款周轉率財務指標2006年2007年2008年銷售收入凈額151118119317249093181463784338應收賬款平均余額41402911503應收賬款周轉率根據(jù)表 2的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司2006年至2008年應收賬款周轉率變化趨勢圖，如圖2所示：應收賬款周轉率012342006年2007年2008年應收賬款周轉率圖2 2006年2008年應收賬款周轉率變化趨勢通過計算可得：，說明企業(yè)的營運能力增強，應收賬款的回收速度加快，較高的應收賬款周轉率可有效的降低收款費用和壞賬損失，對流動資產的變現(xiàn)能力和周轉速度也起到了促進作用。 由圖顯示，天馬微電子股份有限公司2006年2008年應收賬款周轉率一直處于上升趨勢，并且上升幅度較大，說明該企業(yè)的營運能力逐年增強，應收賬款的流動性相對增強。存貨周轉率是用來衡量企業(yè)銷售能力、流動資產流動性及存貨在個生產經營環(huán)節(jié)的運營效率。計算公式如下：存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額根據(jù)2006年2008年的資產負債表和利潤表有關數(shù)據(jù)可得：2006年的存貨周轉率=1232007100/(+)2=2007年的存貨周轉率=1447665821/(+)2=2008年的存貨周轉率=1212670646/(+)2=2007年該企業(yè)采用了新會計準則后銷售成本采用營業(yè)成本來計算。該企業(yè)2007年采用了新會計準則，對2007年計算的指標產生了一定的影響，與前一年數(shù)據(jù)的可比性降低了?？傮w來說，該企業(yè)的營運能力還是較好的。在2007年達到最高點，2008年存貨周轉率呈下降趨勢，存貨周轉速度開始逐漸下降。(二)盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)獲取利潤的能力，因此，企業(yè)債權人、所有者及經營管理者都十分關心企業(yè)的盈利能力。反映贏利能力的指標包括銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產收益率和每股收益。其計算公式如下：毛利率 =毛利潤 / 銷售收入 100 %毛利潤 = 銷售收入 – 銷售成本根據(jù)利潤表計算可得：2006年毛利率=(15111811931232007100)/1511181193100%=%2007年毛利率=(17239678911447665821)/1723967891100%=%2008年毛利率=(13762524551212670646)/1376252455100%=%2007年該企業(yè)采用了新會計準則對利潤表的一些項目進行了調整，因此2007年的毛利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本；2007年的毛利率=毛利潤/營業(yè)收入。在2002008年毛利率有所下降，說明企業(yè)的獲得利潤的能力有所下降。200%%，是由于成本增加，雖說收入也增加，但成本的增加幅度要大于收入的增加幅度?？傮w來說該企業(yè)的盈利能力還是可以的，但企業(yè)應注意控制成本的增加。預計在下一年該企業(yè)還會保持緩慢下降的毛利率水平。其計算公式為：銷售凈利率 = 凈利潤 / 銷售收入 100 %根據(jù)相關利潤表可得： 2006年的銷售凈利率=100%=%2007年的銷售凈利率=100%=%2008年的銷售凈利率=100%=% 注：2007年的銷售收入在新會計準則中采用營業(yè)收入來計算。%%呈下降趨勢而且下降幅度較大，表明企業(yè)在該時期內的盈利能力下降了。由圖可看出近三年該企業(yè)的銷售凈利率從2006年到2007年呈緩慢下降趨勢，到2008年開始呈快速下降趨勢且幅度很大，這就需要該企業(yè)加強企業(yè)管理，明確經營方向，調整產品結構，進一步提高企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的獲利能力在目前看來還是較差的。凈資產收益率 = 凈利潤 / 凈資產 100%根據(jù)資產負債表和利潤表的有關數(shù)據(jù)計算如下：2006年凈資產收益率=2007年凈資產收益率 =2008年凈資產收益率 =根據(jù)資料可得近三年的凈資產收益率的變化情況如下表：表6 天馬微電子股份有限公司2006年2008年的凈資產收益率財務指標2006年2007年2008年凈利潤 凈資產15579660781351034959凈資產收益率%%%根據(jù)表 6的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司2006年至2008年凈資產收益率變化趨勢圖，如圖6所示凈資產收益率%%%