中國宏觀經(jīng)濟(jì)年度預(yù)測(cè)與分析-在線瀏覽
2024-08-06 12:04本頁面
【正文】 在對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的前提下, 預(yù)計(jì)2011年美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性將在一定程度上減緩美元的貶值態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)至2012年末1歐元可兌換1. 43美元。另一方面, 盡管2010年人民幣對(duì)美元已升值了3. 6% , 但人民幣仍然存在升值的壓力。2012年隨著美元走弱, 人民幣對(duì)美元匯率的升值幅度可能提高至5% 左右。盡管下半年貨幣政策轉(zhuǎn)向從緊, 但信貸擴(kuò)張導(dǎo)致的新增貸款依然接近8萬億元, 推高了生產(chǎn)資料價(jià)格。然而, 2011年1月新增貸款規(guī)模已超過1萬億元?？紤]到2011年是?? 十二五?? 規(guī)劃的開局之年, 各地加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的欲望強(qiáng)烈, 這必然會(huì)加大信貸擴(kuò)張的壓力。2012年M 2增速, 但依然保持在17% 的水平。預(yù)計(jì)上半年還將上調(diào)1次利率, 計(jì)25個(gè)基點(diǎn), 使一年期貸款基準(zhǔn)利率達(dá)到6. 31% , 并保持至2012年。一是數(shù)據(jù)處理方法。由于剔除了季節(jié)性因素的影響,CQMM 能夠預(yù)報(bào)GDP等季度環(huán)比增長(zhǎng)率, 并以此為基礎(chǔ)計(jì)算各季度的年增長(zhǎng)率。(三) 2011 2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)預(yù)測(cè)1. GDP增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)2011年GDP將可能增長(zhǎng)10. 13%, 比2010年略降0. 25個(gè)百分點(diǎn)。從季節(jié)性調(diào)整后季對(duì)季同比增長(zhǎng)率看, GDP增長(zhǎng)率將呈現(xiàn)平穩(wěn)下滑的態(tài)勢(shì)。 2012年經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)呈現(xiàn)類似的模式, 按一季度環(huán)比增長(zhǎng)率計(jì)算的全年增長(zhǎng)率將達(dá)到11. 8%, 之后增速減緩而后再回升(見圖1)。 2012年還將維持在4. 55% 的水平。把季度環(huán)比增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)化為年增長(zhǎng)率后, 今明兩年CP I的表現(xiàn)可能呈現(xiàn)??兩頭高中間低?? 的態(tài)勢(shì), 但是2011年第四季度CPI要比2011年的第一季度略高。預(yù)計(jì)2011年P(guān)P I的上漲幅度基本接近2010年, 達(dá)5. 49%, 2012年略為上升, 達(dá)到5. 55% 的水平。把PPI的季度環(huán)比增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)換為年增長(zhǎng)率后, PPI的最大漲幅都出現(xiàn)在第一季度。2011年固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)( P_I) 將可能大幅度上漲至7. 92%, 同比提高3. 7個(gè)百分點(diǎn)。這表明通貨膨脹的壓力依然來自投資需求擴(kuò)張帶動(dòng)的價(jià)格上漲。 之后在2012年各季都將保持相對(duì)穩(wěn)定。圖22生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)預(yù)測(cè)(經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后) 圖23固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)預(yù)測(cè)(經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后)3. 其他主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)( 1) 進(jìn)出口及外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)受人民幣升值及通脹的影響, 進(jìn)出口增速可能回落。 進(jìn)口增速預(yù)計(jì)分別為29. 81%、31. 20% , 比2010年下降9. 68和8. 29個(gè)百分點(diǎn)。2011年外匯儲(chǔ)備預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)18. 86%, 同比下降0. 12個(gè)百分點(diǎn)。分季度看, 外匯儲(chǔ)備的季對(duì)季同比增長(zhǎng)率可能先上升后下降。( 2)固定資產(chǎn)投資增速預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè), 2011年按不變價(jià)計(jì)算的資本形成總額增速預(yù)計(jì)將為9. 88%, 2012年將為10. 16%,分別將比2010年下降3. 75和3. 47個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)果表明,2011年投資需求的擴(kuò)張依然強(qiáng)勁。 2012年預(yù)計(jì)將回升到8. 92% 。 2012年預(yù)計(jì)將回升至20% (見表2)。課題組基于CQMM 對(duì)以下兩個(gè)問題進(jìn)行了政策效應(yīng)模擬: 通貨膨脹對(duì)城鄉(xiāng)不同收入群體的影響, 以及人民幣升值對(duì)抑制通貨膨脹的有效性。假設(shè)2006年發(fā)生一次性通貨膨脹沖擊, 使CPI從1. 5%提高到4. 5%。模型計(jì)算發(fā)現(xiàn), 農(nóng)村居民CPI的上漲幅度將高于城鎮(zhèn)居民CPI漲幅。 城鎮(zhèn)居民人均實(shí)際消費(fèi)支出將減少2. 72% , 農(nóng)村居民人均實(shí)際消費(fèi)支出將減少7. 92% (見表3)。針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克最近提出的人民幣加快升值有利于抑制通貨膨脹, 實(shí)現(xiàn)中美貿(mào)易平衡的看法, 課題組進(jìn)行了人民幣升值對(duì)抑制通貨膨脹有效性的模擬分析。模擬結(jié)果顯示, 人民幣升值不是降低通貨膨脹的有效方法。 在第二期(即2007年第三季度至2008年第二季度, 下同), CPI下降2個(gè)百分點(diǎn)。其他價(jià)格指數(shù), 如GDP平減指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指
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