淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及風(fēng)險(xiǎn)控制論文資料1資料-在線瀏覽
2024-08-02 16:31本頁面
【正文】 資和分配策略，這是企業(yè)合理負(fù)債經(jīng)營的重要條件，也是從微觀環(huán)境上保持國家金融安全、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要保證，而合理有效的經(jīng)營、投資、融資和分配策略的制定及實(shí)施依賴于對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營狀態(tài)的準(zhǔn)確合理的評價(jià)和辨識，因此，企業(yè)合理負(fù)債經(jīng)營的狀態(tài)辨識和轉(zhuǎn)移的研究對我國企業(yè)經(jīng)營績效改善、經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)體制改革、金融財(cái)政安全和國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)學(xué)會在不同的環(huán)境下采取隨機(jī)應(yīng)變的財(cái)務(wù)策略，充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢，合理規(guī)避負(fù)債經(jīng)營所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。二是消極負(fù)債,是企業(yè)受多種因素影響,例如企業(yè)信譽(yù)降低、負(fù)債還款率下降,企業(yè)進(jìn)入消極經(jīng)營狀態(tài)中的負(fù)債行為。無論是哪種類型的負(fù)債方式都會不同程度地對企業(yè)的財(cái)務(wù)產(chǎn)生一定的影響,甚至構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、案例分析前段時(shí)間，國內(nèi)第五大IT分銷商儀科惠光公司突然倒閉，引起眾多人士的關(guān)注。此時(shí)，儀科惠光開始定位于為中小企業(yè)提供信息化服務(wù)，并通過發(fā)展連鎖的方式迅速擴(kuò)張，最大規(guī)模時(shí)已突破200家連鎖企業(yè)。由于自身資金積累不足，為保持快速發(fā)展，儀科惠光長期處于負(fù)債經(jīng)營狀態(tài)，其間也曾嘗試解決資金問題，與境外投資商廣泛接觸，但就在此時(shí)，一家供應(yīng)商因貨款拖欠問題，將儀科惠光告上法庭。2001年8月13日，儀科惠光被查封。由以上案例我們可以得到企業(yè)負(fù)債籌資的幾個關(guān)鍵點(diǎn)：負(fù)債經(jīng)營是一種風(fēng)險(xiǎn)很大的經(jīng)營方式，負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)應(yīng)具有很強(qiáng)的冒險(xiǎn)意識，但有些卻在經(jīng)營觀念上存在問題：有的只看到成績，忽視風(fēng)險(xiǎn)；有的則經(jīng)不住誘惑，盲目負(fù)債；有的鉆社會信用水平低的空子，盲目借貸。中科健便是這樣的典型例子。人們常常忽視負(fù)債經(jīng)營的基本條件：有好項(xiàng)目．未來看好，利潤有相對保障；有相當(dāng)多的資產(chǎn)可重組，一旦投資項(xiàng)目出現(xiàn)麻煩，可通過重組資產(chǎn)償還借貸；有良好的再融資環(huán)境。及時(shí)將其化解。對市場占有率的極力追求就是對大公司市場地位的公然挑戰(zhàn)，公開而盲目地樹敵不是良策。對風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該嚴(yán)加注意，建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系。如果企業(yè)快速發(fā)展主要得力于內(nèi)部管理，一般不會遇上嚴(yán)重的生存危機(jī)；如果企業(yè)的快速發(fā)展是得力于外在環(huán)境，那么往往會忽視管理水平的提高，一旦環(huán)境惡化，就會有致命傷。財(cái)務(wù)杠桿效益是指利用債務(wù)籌資帶來的收益。投資活動中風(fēng)險(xiǎn)與收益往往成正比,從經(jīng)濟(jì)投資的角度來分析,債權(quán)性投資相對于股權(quán)性投資來說風(fēng)險(xiǎn)小, 投資回報(bào)比較固定, 投資回報(bào)率較低,所以企業(yè)負(fù)債的成本低于權(quán)益性負(fù)債的成本。企業(yè)面臨籌資的決策時(shí)會有多種方案,負(fù)債籌資是相對成本較低的方式, 如果企業(yè)以發(fā)行股票等權(quán)益性資本的方式進(jìn)行籌資, 不僅加大了資本籌集的成本,分散股權(quán),可能會產(chǎn)生影響公司股份和控制權(quán)的連帶反應(yīng),不利于企業(yè)股權(quán)的控制,而負(fù)債資本的籌集的來源即債權(quán)投資者則無權(quán)干涉企業(yè)的經(jīng)營活動和決策。(二)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的“弊”企業(yè)負(fù)債經(jīng)營過程中的債務(wù)資本按照法律規(guī)定在到達(dá)合同期限時(shí)企業(yè)有償還的法定責(zé)任和義務(wù)。企業(yè)負(fù)債的債務(wù)償還率直接關(guān)系到再次籌資,如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好,能夠按期足額償還債務(wù), 那么再次籌集債務(wù)資本會比較輕松,反之,到期的企業(yè)債務(wù)不能足額償還,會影響企業(yè)的信譽(yù),進(jìn)而影響再籌資。企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營過程中,資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例增加,當(dāng)資金成本率大于利潤率時(shí),企業(yè)為了足額償還債權(quán)人的本息, 經(jīng)營者會從股東的權(quán)益中分出一部分,從而股東的權(quán)益就會減少,股票的市場價(jià)格就會降低。可見,企業(yè)負(fù)債經(jīng)營有利也有弊,經(jīng)營者在經(jīng)營活動中應(yīng)權(quán)衡利弊,完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu),發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的方式的優(yōu)勢,控制負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn),從而保證企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。短
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