【正文】 所難免。一些經(jīng)營平穩(wěn)、利潤隨時間而增加但又不會大幅躍升的股票，譬如公用事業(yè)股，股價也會隨時間而上升，一般亦會循一條上升趨勢線而運行。但同時因為沽貨是受控發(fā)生的，所以價位變成一步一步的向下尋底，而不是一次大幅暴跌?！　⌒纬哨厔菥€之后，如果價位循著趨勢方向移動的話，成交量保持平穩(wěn)數(shù)量便可以支持該趨勢的繼續(xù)，而毋須大成交量或一路增加的成交量的配合。上升的趨勢可能因為利淡消息而由升變跌，下跌的趨勢則因為利好消息由跌轉(zhuǎn)升。當(dāng)下跌趨勢改變成上升走勢時，如果有大手成交量支持的話，轉(zhuǎn)勢便可以信賴。４　走勢啟示　　趨勢線在各種金融工具中是十分常見的走勢，了解趨勢線的各種特色，將有助于投資抉擇。　?、?趨勢向下的話，保持空倉或及早平倉離場，每一次反彈上升都是減倉出貨的機會。　?、?提防假的轉(zhuǎn)勢。如果趨勢被破壞，上升的價格跌破上升趨勢線的幅度超過3％，且?guī)兹罩畠?nèi)價位仍然不能重返趨勢線之上，則可確定是真突破，價格上升趨勢將告一段落?！　、?如果破壞趨勢線的走勢模式是惡性拋售、恐慌性拋售和跳空缺口式下跌的話，更加可以確信舊有的趨勢被破壞。了解了趨勢線會有助于理解趨勢軌道，它比趨勢線更進一步，將價格變動的高點和低點分別用直線連貫之后，通常會形成向上或向下的通道，軌道的兩條邊呈接近平行狀。該圖形狀向上稱為上升軌，從圖中可以看到軌道的兩條邊是接近平行的。３　圖表剖析　　趨勢軌道與趨勢線的原理相同，只不過是價格更有系統(tǒng)地升升跌跌，而且升到通道的頂線就會遇到阻力而回降，跌到通道的底線會受支撐而回升?！　≮厔蒈壍朗箖r格變動囿于一個既定的通道之內(nèi)的原因可能是由于有大戶正在系統(tǒng)性地收集或派發(fā)。股票升至某個價位回吐，跌至某個價位吸納，當(dāng)市場分析人士發(fā)現(xiàn)其走勢剛巧與一條通道走勢相符合的話，就推測未來的價位，預(yù)先劃出走勢軌道，在不同的位置采取買或賣的行為。當(dāng)然，趨勢通道的成因亦有其他因素。如果有大集團在系統(tǒng)性地出貨，買方承接力不強，價格就會向下，但沽方并非一次惡性拋售，而是采取分步沽售，導(dǎo)致價位形成有系統(tǒng)性的下降通道。通道頂部是阻力位，底部是支撐位。趨勢通道主要的啟示可以概括如下：　?、?上升通道，繼續(xù)進貨或持倉不動。⒊ 突破上升或下降通道，尤其是有成交量配合時，則要采取與原來相反的態(tài)度，由原來多頭變空頭，或由原來空倉變持倉，直至趨勢又再轉(zhuǎn)變成另一形態(tài)為止。唯一不能把握的是不知走勢何時突然轉(zhuǎn)變。所以運用通道這個概念時，應(yīng)該配合一個“止蝕盤”，看錯行市時立即停止損失，將風(fēng)險降低在可控范圍內(nèi)。示范圖例的天津磁卡股價圖就是一個上升階梯形。但從10月上旬開始在兩周內(nèi)由10元升至14元，然后在14元徘徊兩周后再展開升浪，達到17元，經(jīng)過一周盤整后第三次飛躍，一舉突破19元。３　圖形剖析　　上升階梯式的走勢顯示的是一種系統(tǒng)性地收集，下降式的階梯形卻是有步驟的派發(fā)?！　、?市場有大手買盤正在秘密地系統(tǒng)收集，在橫移階段一路壓價來入貨?！　、?當(dāng)價位急速上升之后，需要消化大量獲利籌碼，但大戶依然鍥而不舍，一路不肯罷休，所以即使在消化期間股價仍然無法回落，只出現(xiàn)橫向盤整的走勢?！　、?價位直線式上升一層之后，又再作消化?！　、?在橫移了一段時間之后，又因買盤強勁，價位再也按捺不住，又再發(fā)難直線形上升，然后又再以階梯形發(fā)展下去，直至改變趨勢為止。大戶以減低持倉量為目標(biāo)，在做空后托住價位，使價位在跌后橫移，但橫移一段時間后，沽盤仍然龐大，使價位直線向下滑，然后大戶又托住價位來橫移，如此便形成一種下跌階梯形走勢。相反，在下降的階梯形，既然象征著派發(fā)就應(yīng)該盡早出貨，尤其是直線下降再走橫線的時期，趁著價位未再作直線式下迭時盡早賣出，則可以減少相當(dāng)損失。在上升軌道中高位一次比一次高，低位也每一次都比上一次低位為高。兩條形成趨勢通道的趨勢線可以平行形狀運行。以圖7示例的阿城鋼鐵為參考，由99年1月29日開始，阿鋼股價高位一路低移。但同時我們將股價低位貫連起來，卻發(fā)覺低位并非如趨勢軌道那樣一路向下移，而恰恰相反是一路向上移，逐漸提升的。從圖形看來構(gòu)成一個對稱的三角形或等腰三角形。３　圖形剖析　?、?對稱三角形通常是一種整理形態(tài)，即價位由低位攀升一段時間之后，無力突破性地大幅上升，開始作浮沉升跌反復(fù)而形成對稱三角形?！　、?在對稱三角形內(nèi)高位一路向下移，但低位卻一路向上移，這種現(xiàn)象顯示出投資者對價格未來的走勢持不同觀點，低位有人進貨，但一遇到高位又有人獲利了結(jié)。　?、?在對稱三角形內(nèi)價位未定去向，好淡雙方有可能正在角逐，但因前景不明朗而不敢全力出擊，使得對稱三角形走勢內(nèi)的成交量相對平穩(wěn)，甚至淡靜或逐漸減低，如果突然之間成交量大增的話，就有很大可能改變了這種對稱三角形的走勢，形成突破。即上升一大段之后，出現(xiàn)“喘口氣”，價位暫時停止向上沖而演變成對稱三角形。同樣原理，當(dāng)價位下跌了一大段和一些時間之后，也停下來“喘口氣”而整理成一種對稱三角形。因而對稱三角形走勢突破之后的去向，應(yīng)該參考對稱三角形之前的走勢。若形成對稱三角形之前是由高位跌下來的話，突破對稱三角形，很多時都是再繼續(xù)先前的跌勢，又再出現(xiàn)下跌?！　、?至于判斷對稱三角形是否真突破，要用三個準(zhǔn)則。第二個準(zhǔn)則是成交量，成交量增加幅度越大突破可信度也越高。第三個準(zhǔn)則是突破了對稱三角形之后，三幾日之內(nèi)價位沒有再重新走回對稱三角形之內(nèi)，這樣可以確信價位走勢已擺脫了對稱三角形，而形成另一種形態(tài)。三角形形態(tài)可以分成幾類，計為對稱三角形、上升三角形、下降三角形及另外一種可歸納為三角形以外的走勢叫做擴散三角形或喇叭形。４　走勢啟示　　既然對稱三角形是一種整固形態(tài)，在整固期內(nèi)資金可以暫時轉(zhuǎn)移到其他投資上，因為整固期可長可短，大筆資金可能會受到束縛，難以有效率地運用。八　上升三角形１　參考：東方集團（600811）（圖8A）和申華實業(yè)（600653）（圖8B）２　圖表形狀　　上一節(jié)我們已分析過對稱三角形（或稱敏感三角形）的走勢，在此基礎(chǔ)上可以比較容易地理解上升三角形。這個圖形的特點就是在這段時間中股價曾多次一接觸到10元就有阻力，會受壓輕微回落或停留，十幾個交易日之內(nèi)始終無法打破。將這段時間內(nèi)股價的高點連接起來，可以得到一條橫線，而將大部分低位連接起來卻是一條上升的趨勢線。正因為低位一路上移，所以在技術(shù)分析中稱為上升三角形。如果是下跌之后，整固一段時間，暫時喘定，然后再跌?！　、?構(gòu)成上升三角形的基本原因是當(dāng)價位升至某個水平時會引發(fā)為數(shù)不少的獲利盤，或者持倉頗重的機構(gòu)大戶在此區(qū)域平倉了結(jié)，使得價格難以突破。在一個上升三角形之中，盡管存在守著價位拋售的做空主力，但多頭卻可能把每一次價位受阻回落的調(diào)整看作是乘低吸納的良機，因而價格低位一路攀升，顯示買氣濃厚，甚至買方力量十分強大，只不過為降低進貨成本而暫時慢慢收集，價位不致即時狂升?！　、?當(dāng)上升三角形出現(xiàn)突破后，投資者一定要留意成交量這個指標(biāo)?！　、?上升三角形突破之后，如果價位不升反跌，一般應(yīng)該出貨。４　走勢啟示　　上升三角形作為上升之后的暫時整固，如果突破三角形的阻力而上升的話，會出現(xiàn)可觀的漲幅。當(dāng)然，這里一定要強調(diào)指出的是，上升三角形突破之后，盡管多數(shù)情況下都是向上突破，但這并不是“鐵律”，并不排除突破后價位向下的可能，如圖8B所示申華實業(yè)，形成上升三角形后莊家大舉出貨，為一典型的騙線。九　下降三角形１　參考：東方集團（600811）（圖9A）和聯(lián)農(nóng)股份（600625）（圖9B）２　圖表形狀　　我們既然已經(jīng)了解了什么是對稱三角形和上升三角形，對下降三角形應(yīng)不再陌生。在這個下降三角形中，高位一路向下移，將高點連接起來得到的是一條下降趨勢線，但將幾次發(fā)揮作用的低位支撐點連接起來卻成為一條橫線，圖形是一個與上升三角形剛好相反的下降三角形。無論價格在上升或下跌了一段時間后，都可能出現(xiàn)下降三角形的形態(tài)。從圖9A中可以看到高點一路向下移，每一次高點都比上一次為低，說明買方?jīng)]有足夠的力量將價位托高。⒊ 下降三角形與上升三角形有所不同。但下降三角形卻比較難以捉摸，一般的技術(shù)分析書籍通常望文生義地聲稱下降三角形大多數(shù)是向下突破然后再下跌，但事實上卻有不少例子可以證明下降三角形在呈現(xiàn)突破之后未必價位向下走，相反卻有可能暴漲。由于下降三角形不似上升三角形那樣肯定向上者居多，而是突破后可上可下，投資者宜多留意分析走勢。下降三角形如果突破向下，成交量保持不變或放大而價格暴挫，則向下趨勢比較可靠；如果向上突破而配合大手成交量，也可以確信是真突破，不妨追入。這時最佳的策略是靜觀其變，直至有突破的進一步信號才采取相應(yīng)的行動，避免無謂的風(fēng)險?！　∪鐖D10所示，我們先看圖形的左邊。價位先是一路下滑，低點依次下移，然后反彈上升，形成漸次升高的上升走勢，從總體上來看高點與低點在擴散。由左邊的擴散三角形和右邊收縮的對稱三角形構(gòu)成的圖形就是菱形走勢，因為形狀象一粒鉆石又稱鉆石形。但由于不明朗的因素難以得到廣泛的認(rèn)同，所以多空雙方進出貨的決心都很堅定，使價格波動幅度較為劇烈，形成高低位擴散的喇叭形，構(gòu)成菱形的左邊?！　、?菱形的右邊在等待市場消息的進一步發(fā)展。　?、?既然菱形的右邊是價格窄幅徘徊待變的類型，其未來走勢是相當(dāng)不明確的，不似其他圖形一般可以推斷去向。４　走勢啟示　　菱形的組成，多數(shù)是受消息支配，而這些消息一日未能證實，一日都未知價格的未來走向，所以在菱形出現(xiàn)時，投資者所應(yīng)采取的態(tài)度就是觀望，直至圖形出現(xiàn)突破，走勢向上還是向下都明朗化以后再順勢而為。以示例的昆明機床來說，在圖11中99年3月的股票價格走勢就是一個下降楔形，它的形狀有點象趨勢通道，但兩條線卻并不平行。投資者應(yīng)當(dāng)注意分清楔形與趨勢軌道及三角形圖形的差異之處。　?、?雖然在下降楔形中高位與低位同時一路向下移，形勢看似嚴(yán)峻，但從兩條線與三角形相接近，即振幅越收越窄的跡象來看，波動幅度在縮小，拋售壓力其實并不太強。４　走勢啟示　?、?下降楔形既然是一個整理形態(tài)，在這段時間之內(nèi)就不宜急于進貨，因為事前無法預(yù)測下降楔形會用多久才完成，以免占用資金，遺失其他投資機會?！　、?成交量指標(biāo)可以用來配合分析。　?、?正如上述，楔形也代表波幅收窄，表明買方與賣方的爭奪漸漸白熱化，越接近楔形的末端，勝負越接近明朗。十二　上升楔形１　參考：隧道股份（600820）（圖12）２　圖表形狀　　一般來講楔形可分為兩種，一種是縮窄型，另外一種是擴散型，不論是上升楔形還是下降楔形都有可能出現(xiàn)縮窄型與擴散型?！　【推胀ǖ目s窄型上升楔形而言，將楔形的高點價位和低點價位分別貫穿起來得到的三角形的兩條邊都向上傾斜。對于上升楔形走勢來講價位一路收窄，波幅越小，獲利機會也越少，暫時不是入市時機，只宜觀望。楔形的形狀，顯示波幅會一路收窄，也就是說跌后反彈的力道并不強大，幅度一路減弱，到楔形末端的時候有可能作出向下突破。因而投資者一定要從客觀的角度來分析，不要先存主觀以為上升楔形突破之后價位一定會跌的成見。我們應(yīng)當(dāng)大膽假設(shè)，小心求證。突破上升楔形之后的價位走勢最好配合成交量一起分析。３　圖形剖析　　喇叭形的高點越來越高，低點越來越低，而高點與低點的差異一路擴散，喇叭形的頂線趨勢向上，底線則趨勢向下，其波動幅度比楔形更劇烈，正是風(fēng)高浪急，可以狂升暴跌，最具刺激性?！　、?既然分析該項投資工具的資訊不足，不少投資者就憑市場氣氛去判斷