【正文】 系分為兩類：一類以美英為代表，以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系；另一類金融體系以法、德、日為代表，銀行與工業(yè)高度融合，銀行貸款是融資的主要渠道，因此稱之為以銀行為基礎(chǔ)的金融體系。 　　澤曼用三個(gè)指標(biāo)來(lái)區(qū)分金融體系：存款轉(zhuǎn)化為投資的方式；貸款和證券市場(chǎng)上的價(jià)格是如何形成的；政府在金融體系中的地位。梅爾從金融體系與投資間的關(guān)系入手,把經(jīng)濟(jì)分為銀行經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)兩種。 　　(三)以完成金融體系解決不確定性風(fēng)險(xiǎn)功能的方式不同為標(biāo)準(zhǔn)。他研究不同金融體系對(duì)工業(yè)發(fā)展的作用，把金融體系看作是對(duì)承受和分配風(fēng)險(xiǎn)的安排。 　　珀林用“退場(chǎng)/發(fā)言”來(lái)形容兩種體系。 　　從上面的分析中可以看出，盡管選取的指標(biāo)不同，得出的結(jié)論也有差異，但總的來(lái)說(shuō)，理論界已經(jīng)達(dá)成了一種共識(shí)，即：發(fā)達(dá)國(guó)家確實(shí)存在兩種不同的金融體系：以德、日為代表的銀行導(dǎo)向型體系和以英、美為代表的市場(chǎng)導(dǎo)向型體系。在銀行導(dǎo)向型體系中，銀行起決定性作用；市場(chǎng)導(dǎo)向型體系中，市場(chǎng)機(jī)制成為完成金融體系職能的主要機(jī)制，證券市場(chǎng)的作用更為突出。默頓認(rèn)為，金融體系具有以下六大基本功能： 　?、偾逅愫椭Ц豆δ埽唇鹑隗w系提供了便利商品、勞務(wù)和資產(chǎn)交易的清算支付手段； 　　②融通資金和股權(quán)細(xì)化功能，即金融體系通過(guò)提供各種機(jī)制，匯聚資金并導(dǎo)向大規(guī)模的無(wú)法分割的投資項(xiàng)目； 　?、蹫樵跁r(shí)空上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)移提供渠道，即金融體系提供了促使經(jīng)濟(jì)資源跨時(shí)間、地域和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的方法和機(jī)制； 　?、茱L(fēng)險(xiǎn)管理功能，即金融體系提供了應(yīng)付不測(cè)和控制風(fēng)險(xiǎn)的手段及途徑； 　　⑤信息提供功能，即金融體系通過(guò)提供價(jià)格信號(hào)，幫助協(xié)調(diào)不同經(jīng)濟(jì)部門的非集中化決策； 　?、藿鉀Q激勵(lì)問(wèn)題，即金融體系解決了在金融交易雙方擁有不對(duì)稱信息及委托代理行為中的激勵(lì)問(wèn)題?？煽康慕灰缀椭Ц断到y(tǒng)應(yīng)是金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施，缺乏這一系統(tǒng)，高昂的交易成本必然與經(jīng)濟(jì)低效率相伴。交換系統(tǒng)的發(fā)達(dá)，可以降低社會(huì)交易成本，可以促進(jìn)社會(huì)專業(yè)化的發(fā)展，這是社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展的必要條件，可以大大提高生產(chǎn)效率和技術(shù)進(jìn)步。 ２．金融體系的融資功能　　金融體系的融通資金功能包含兩層含義。金融市場(chǎng)和銀行中介可以有效地動(dòng)員全社會(huì)的儲(chǔ)蓄資源或改進(jìn)金融資源的配置。在促進(jìn)更有效地利用投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，金融中介也可以向社會(huì)儲(chǔ)蓄者提供相對(duì)高的回報(bào)。金融系統(tǒng)動(dòng)員儲(chǔ)蓄可以為分散的社會(huì)資源提供一種聚集功能，從而發(fā)揮資源的規(guī)模效應(yīng)。 ３．金融體系的股權(quán)細(xì)化功能　　將無(wú)法分割的大型投資項(xiàng)目劃分為小額股份，以便中小投資者能夠參與這些大型項(xiàng)目進(jìn)行的投資。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公司組織發(fā)生了深刻的變化，就是股權(quán)高度分散化和公司經(jīng)營(yíng)職業(yè)化。金融系統(tǒng)的功能在于提供一種新的機(jī)制，就是通過(guò)外部放款人的作用對(duì)公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督，從而使內(nèi)部投資人的利益得以保護(hù)。但投資效率即資源的配置效率對(duì)增長(zhǎng)同樣重要。這些內(nèi)在的困難要求建立一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)。金融系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)在于為投資者提供中介服務(wù)，并且提供一種與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，使社會(huì)資本的投資配置更有效率。 ５．金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理功能　　金融體系的風(fēng)險(xiǎn)管理功能要求金融體系為中長(zhǎng)期資本投資的不確定性即風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行交易和定價(jià)，形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制。如果社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)不能找到一種交易、轉(zhuǎn)移和抵補(bǔ)的機(jī)制，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行不可能順利進(jìn)行。即影響某經(jīng)濟(jì)個(gè)體的利益的因素并不全部在該主體的控制之下，比如現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)和控制權(quán)的分離就產(chǎn)生了激勵(lì)問(wèn)題。金融體系所提供的解決激勵(lì)問(wèn)題的方法是股票或者股票期權(quán)。 ７．金融體系信息提供功能　　金融體系的信息提供功能意味著在金融市場(chǎng)上，不僅投資者可以獲取各種投資品種的價(jià)格以及影響這些價(jià)格的因素的信息，而且籌資者也能獲取不同的融資方式的成本的信息，管理部門能夠獲取金融交易是否在正常進(jìn)行、各種規(guī)則是否得到遵守的信息，從而使金融體系的不同參與者都能做出各自的決策。金融體系不穩(wěn)定的代價(jià)是非常嚴(yán)重的。因而金融保持自身的穩(wěn)定對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定意義重大。 ２．適應(yīng)能力　　金融體系是在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)其各項(xiàng)功能的，金融體系必須適應(yīng)其賴以存在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境處在不斷的變化之中，金融體系也必須同步變化，即應(yīng)該具備適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力。另外，值得指出的是，金融體系的活動(dòng)存在外部性：偏重某一金融功能的發(fā)揮，有時(shí)可能會(huì)放大它的負(fù)面效應(yīng)，比如為了提高金融體系的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，市場(chǎng)的整合與利率和匯率的市場(chǎng)化是必要的，但是這些做法會(huì)增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果金融體系的風(fēng)險(xiǎn)防范和分散功能還不到位，那么這種不平衡的發(fā)展就會(huì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，最終會(huì)反過(guò)來(lái)遏制金融體系的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的正常發(fā)揮。 ３．經(jīng)營(yíng)能力　　金融體系必須通過(guò)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)其各項(xiàng)功能，除了初期必需的投入以外，它不能依賴于政府或任何個(gè)人的連續(xù)不斷的資金投入，這樣的金融體系才能夠長(zhǎng)期存在并不斷發(fā)展，即金融體系必須具有經(jīng)營(yíng)能力。由于經(jīng)濟(jì)主體的多元性，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的多元化，經(jīng)營(yíng)績(jī)效是多元化目標(biāo)的綜合反映，是經(jīng)營(yíng)能力大小的反應(yīng)。金融機(jī)構(gòu)必須依靠自身的能力來(lái)履行其各項(xiàng)職能，而不能依靠不斷地外部資源投入，因而經(jīng)營(yíng)能力是金融機(jī)構(gòu)得以生存的必要條件，是它能夠不斷發(fā)展的基礎(chǔ)。金融資源配置效率是指市場(chǎng)以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力，換句話說(shuō)，是將有限的金融資源配置到效益最好的企業(yè)和行業(yè)的能力。在政府主導(dǎo)型的融資制度下，銀行與企業(yè)從理論上說(shuō)應(yīng)關(guān)系密切，特別是日本、韓國(guó)等國(guó)主銀行制度的建立，對(duì)銀行和企業(yè)之間的信息流通是非常有利的，銀行可以充分利用這一信息優(yōu)勢(shì)選擇好的項(xiàng)目并對(duì)項(xiàng)目的旅行進(jìn)行有效監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)較高的資金配置效率。信息不對(duì)稱所引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)是影響資金配置效率的主要因素。金融體系通過(guò)銀行、證券、保險(xiǎn)等多種渠道將資金從儲(chǔ)蓄領(lǐng)域高效地引至投資領(lǐng)域，并發(fā)揮金融系統(tǒng)的監(jiān)督功能，促使資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。金融體系是政府影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要渠道。政策措施通過(guò)金融體系的傳導(dǎo)一般需要經(jīng)過(guò)以下三個(gè)層次：第一層是貨幣政策對(duì)金融體系影響的傳導(dǎo)鏈，第二層是金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門影響的傳導(dǎo)鏈，第三層是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各部門對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)鏈。政府的政策措施只有被及時(shí)傳導(dǎo)才會(huì)產(chǎn)生良好效果，否則這種政策措施在變化后的環(huán)境中發(fā)揮作用可能會(huì)適得其反。準(zhǔn)確性是指依照政策制定者所設(shè)計(jì)的方式來(lái)加以傳導(dǎo)，從而使得這些政策能夠按照政策制定者預(yù)期的方式發(fā)揮作用。資源的充分流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的好處是顯而易見(jiàn)的，它使得處于閑置狀態(tài)的資源能被投入運(yùn)用，使得運(yùn)用效率低的資源流向更