投資方案的評價判據(jù)-在線瀏覽
2025-07-12 22:01本頁面
【正文】 靜態(tài)投資回收期總投資利潤率總投資收益率投資收益率靜態(tài)評價指標項目評價指標 (2)根據(jù)指標的性質(zhì)，可以分為時間性指標、價值性指標和比率性指標 , 如下圖所示。 一、靜態(tài)投資回收期 可以自項目建設開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應予注明。 ? ? 00???? tPttCOCI 具體計算又分以下兩種情況： (1)當項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時 其計算公式為： ? ? 年的凈現(xiàn)金流量第 絕對值）年累計凈現(xiàn)金流量的－第（ T1T1－T ??tPT－ 次出現(xiàn)正值的年份數(shù)項目累計凈現(xiàn)金流量首 （ 2）如果投資總額在期初一次或連續(xù)幾次投入完畢，當項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時 AIPt ?式中 I— 總投資； A— 每年的凈收益。 接著計算項目的靜態(tài)投資回收期 (Pt)。 例 1：某項目財務現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如下表所示，計算該項目的靜態(tài)投資回收期?；鶞释顿Y回收期為５年，試用投資回收期法評價其經(jīng)濟性是否可行。 缺點： （ 1） 沒有考慮資金時間價值 。 該行業(yè)的基準投資回收期為 25年 。 二 、 投資收益率 式中 R—— 投資收益率； A—— 年凈收益額或年平均凈收益額； I—— 總投資 根據(jù)分析目的的不同 ， 投資收益率又具體分為：總投資收益率 （ Rz） 、 總投資利潤率 （ Rz’ ） 、 自有資金收益率 （ Re） 和自有資金利潤率 （ Re’ ） 。 若 Rc＝ 12％ ， 問該項目是否可以接受 。 一 、 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 （ NPV） 是指將整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量按預定的基準收益率都折現(xiàn)到建設期初始點時的現(xiàn)值之和 。 對于多方案比選時 ， 則凈現(xiàn)值越大者相對越優(yōu) ， 但一般還要考慮單位投資回報 。 年序 0 1 2 3 4～ 19 20 投資支出 40 10 經(jīng)營成本 17 17 17 17 收入 25 25 30 50 凈現(xiàn)金流量 － 40 － 10 8 8 13 33 例 2：朋友投資需借款 10000元，并且在借款之后三年內(nèi)的年末分別償還 2022元、 4000元和 7000元，如果你本來可以其它投資方式獲得 10%的利息，試問你是否應同意借錢？ 例 3： P60例 4－ 4 例 4： P61例 4－ 5 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 優(yōu)點： （ 1） 考慮了資金的時間價值并全面考慮了項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟狀況 。 （ 3） 能直接說明項目投資額與資金成本之間的關(guān)系 。 （ 5） 既能在費用效益對比上進行評價 ， 又能和別的投資方案進行收益率的比較 。 （ 2） 不能真正反映項目投資中單位投資的使用效率 。 凈現(xiàn)值率 (NPVR)是指項目的凈現(xiàn)值與所有投資現(xiàn)值之和的比值 。 例 1：某工程有 A、 B兩種方案均可行，現(xiàn)金流量如表所示，當基準折現(xiàn)率為 10％時，試用凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法比較評價擇優(yōu)。 三、凈年值 凈年值又稱等額年值 、 等額年金 ， 是以一定的基準收益率將項目不同時點發(fā)生的所有現(xiàn)金流量等值換算成計算期內(nèi)的等額年金形式 ?！嬎闫冢弧F(xiàn)金流出；—現(xiàn)金流入量；—凈年值；—??????????????N A VN A VinCOCIN A VniFAiCOCIN A VniPAiCOCIN A Vcnttnctnttct NAV實際上是 NPV的等價指標 ， 在單一方案評價中能得出相同的結(jié)論 。 在多方案評價時 ， 特別是各方案的計算期
教學課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1