投資方案評(píng)價(jià)依據(jù)ppt課件-在線瀏覽
2025-07-12 18:07本頁(yè)面
【正文】 1＋ =(年 ) 6020?靜態(tài)投資回收期的判斷準(zhǔn)則： Pt≤ Pc 則項(xiàng)目可以考慮接受； Pt＞ Pc 則項(xiàng)目是不可行的。 ％項(xiàng)目全部投資年平均凈收益）年凈收益投資收益率＝ 1 0 0( ?投資收益率： ? 投資收益率是一個(gè) 綜合性指標(biāo) ? 投資利潤(rùn)率 ? 投資利稅率 ? 資本金利潤(rùn)率 ? 資本金凈利潤(rùn)率 例 年序 0 1 2 3 4 5 6 投資 100 利潤(rùn) 10 12 12 12 12 14 解： 投資利潤(rùn)率 ＝ 投資利潤(rùn)率反映了項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的單位投資所帶來的年利潤(rùn)為 12元。 凈現(xiàn)值（率） 凈年值 內(nèi)部收益率 動(dòng)態(tài)投資回收期等 （一）凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率 ? 凈現(xiàn)值（ present value），是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè) 給定的折現(xiàn)率 （基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)期初（項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。項(xiàng)目的盈利能力 超過 其投資收益期望水平。盈利能力能 達(dá)到 所期望的 最低 財(cái)務(wù)盈利水平。盈利能力能 達(dá)到 所期望的 最低財(cái)務(wù)盈利水平。 凈年值（ AW） ? 凈年值是指通過資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算將項(xiàng)目的 凈現(xiàn)值換算為項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的等額年金 ，是考察項(xiàng)目投資盈利能力的指標(biāo)。 NAV＜ 0 則方案不可行 . 與 NPV等價(jià)的其他指標(biāo) 凈將來值（ NFV） ??????nttnct iCOCIN F V0)1()(0 t n (CI－ CO)t (CI－ CO)t(1＋ ic)nt 凈現(xiàn)值率（ NPVR） ? 凈現(xiàn)值率（ NPVR）是指項(xiàng)目的 凈現(xiàn)值與投資總額現(xiàn)值的比值 ，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值 ，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資的盈利能力的指標(biāo)。 ??? ???nttt I R RCOCI00)1()(IRR與 NPV公式的比較 ??? ???nttt I R RCOCI00)1()(??????nttct iCOCIN PV0)1()(內(nèi)部收益率 的判斷準(zhǔn)則 IRR＞ ic IRR＝ ic IRR＜ ic 則 NPV＞ 0 方案可以接受 則 NPV＝ 0 方案可以考慮接受； 則 NPV＜ 0 方案不可行 。 ? 采用線性插值公式求出內(nèi)部收益率的近似解， 其公式為 ： )( 122111 iiN P VN P VN P ViI R R ????內(nèi)部收益率的計(jì)算 —— 插值法 例題 年序 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 100 20 30 20 40 40 i1＝ 12%， NPV1（ i1） = (萬元 ) i2＝ 15% ， NPV2( i2) =－ (萬元 ) ? 用線性插值計(jì)算公式可計(jì)算出 IRR的近似解 : ＝ % IRR=%＞ ic =12% 故該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。從最后一年逐年向前折算 。 到計(jì)算期末正好將
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