【正文】 義，以便在世界市場(chǎng)中占有中國(guó)應(yīng)有的地位。在這次會(huì)議上，黨中央明確指出：“實(shí)現(xiàn)四個(gè)現(xiàn)代化要求大幅度提高社會(huì)生產(chǎn)力，也就必然要求多方面地改變同生產(chǎn)力發(fā)展不相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系和上層建筑，改變一切不適應(yīng)的管理方法、活動(dòng)方法和思想方法，因而是一場(chǎng)廣泛而深刻的革命”。與此相適應(yīng)，匯率體制的變革正在籌劃之中。主要選用與我國(guó)外貿(mào)有密切關(guān)系的國(guó)家和地區(qū)的貨幣組成“貨幣籃子”，再根據(jù)“籃”中貨幣浮動(dòng)情況及我國(guó)政策進(jìn)行調(diào)整，貨幣籃子的種類及其權(quán)重多少由國(guó)家統(tǒng)一掌握，并根據(jù)不同時(shí)期的情況加以變動(dòng)，其中，美元、日元、英鎊、西德馬克、瑞士法郎等在貨幣籃子中始終占重要地位。 ? 人民幣匯率基本上穩(wěn)定在各國(guó)之間匯率的中間偏上水平。 ? 小結(jié) ? 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的固定匯率制度。匯率和利率作為貨幣的內(nèi)外價(jià)格同樣也不起調(diào)節(jié)作用。國(guó)內(nèi)外價(jià)格體系脫節(jié)，國(guó)內(nèi)價(jià)格總水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)，人民幣被高估且不能浮動(dòng)?！痹蚓驮谟谖覀儭瓣P(guān)起門來，固步自封，夜郎自大”。要引進(jìn)國(guó)際上的先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)裝備，作為我們發(fā)展的起點(diǎn)。 20世紀(jì) 70年代末，中國(guó)就進(jìn)行了短期外匯貸款的嘗 ? 試，取得了較好的效果?！傲濉庇?jì)劃中提出了許多發(fā)展的大項(xiàng)目，需要大規(guī)模的引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備。沒有足夠的外匯，十年規(guī)劃中大量依賴進(jìn)口的項(xiàng)目無從談起。由于我國(guó)外匯儲(chǔ)備有限，貿(mào)易處于入超地位， 1978年我國(guó)貿(mào)易逆差達(dá) ， 1980年增加到 19億美元。 。原來的外經(jīng)貿(mào)管理部門有對(duì)外貿(mào)易部、對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)絡(luò)部、國(guó)家進(jìn)出口委員會(huì)和外資管理委員會(huì)等 4個(gè)， 1979年 7月統(tǒng)一為一個(gè)單位，即對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部。三是放開在中央，外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)分散到各部委及其所屬的工業(yè)外貿(mào)公司；在地方，各省、直轄市和自治區(qū)也有了外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)。摸著石頭過河的中國(guó)改革是從擴(kuò)大地方政府與企業(yè)的自主權(quán)開始 的，這種增強(qiáng)地方與企業(yè)自由度，發(fā)揮地方和企業(yè)在經(jīng)濟(jì)決策過程中的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，能夠擺脫中央高度集權(quán)所導(dǎo)致的僵化和低效率的弊端。改革初期，中國(guó)政治比較民主，中央決策班子注重調(diào)查研究，地方的聲音易于反映到?jīng)Q策層去，因此，地方作為利益集團(tuán)來說，為推動(dòng)包括匯率制度在內(nèi)的改革起到了良好的推動(dòng)作用。有人認(rèn)為，匯率應(yīng)按照平均出口換匯成本計(jì)算官方匯率的話，人民幣應(yīng)該貶值 %。 ? 當(dāng)時(shí)人民銀行行長(zhǎng)是李葆華，從其簡(jiǎn)歷來看，他沒有延安的經(jīng)濟(jì)金融經(jīng)驗(yàn)，一直在宣傳戰(zhàn)線工作，建國(guó)后也一直在黨政部門工作為主，是一位“外行領(lǐng)導(dǎo)” ? 加上當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融問題復(fù)雜，認(rèn)識(shí)還不夠，因此當(dāng)時(shí)采取了雙軌匯率制度，即維持官方匯率不變，而引入貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)格（等同于平均出口換匯成本）。 ? 雙軌制 ? 當(dāng)時(shí)之所以實(shí)行雙軌匯率，原因在于 20世紀(jì) 70年代人民幣匯率長(zhǎng)期低于出口換匯成本，但高于國(guó)內(nèi)外消費(fèi)物價(jià)比價(jià)，為擴(kuò)大出口，人民幣需要貶值，但人民幣貶值又不利于非貿(mào)易外匯收入，單一匯率不能兼顧貿(mào)易收入和非貿(mào)易收入兩個(gè)方面。 ? 作用： 雙軌匯率制起到了一定的獎(jiǎng)出限入效果，體現(xiàn)了出口部門的利益訴求。 1984年進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到 。 ? 問題： 它影響了非貿(mào)易部門的積極性，而出口部門互相壓價(jià)擴(kuò)大出口反而在一定程度上使外貿(mào)虧損增大，在對(duì)外經(jīng)濟(jì)中陷入被動(dòng)，造成了外匯管理的混亂，更加重了國(guó)家的財(cái)政負(fù)擔(dān)。 ? （三）市場(chǎng)調(diào)劑價(jià)和官方匯率并存的雙軌匯率制（ 19851993） ? 。 ? 1988年我國(guó)外貿(mào)體制進(jìn)行了重大改革，外貿(mào)開始推行承包責(zé)任制，并對(duì)輕工、工藝、服裝三個(gè)行業(yè)實(shí)行獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧。外貿(mào)體制改革的深化，要求人民幣匯率成為調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易的主要手段。同時(shí)，鑒于前幾次一次性大幅度下調(diào)人民幣匯率對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和物價(jià)影響較大，企業(yè)難以承受，因此從 1991年 4月 9日起，官方匯率的調(diào)整改為小步緩慢調(diào)整。由于國(guó)際收支逆差，國(guó)內(nèi)外匯非常緊張。由于當(dāng)時(shí)外匯留成比例較低，最高 10%的調(diào)價(jià)格帶來的調(diào)劑利潤(rùn)微不足道，自 1980年至 1985年，外匯調(diào)劑市場(chǎng)有行無市。 ? （四）兩次雙軌制的比較 ? 實(shí)行匯率雙軌制的目的，就在于試圖通過相對(duì)優(yōu)惠、市場(chǎng)化的匯率來鼓勵(lì)出口，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備的增加。 ? 區(qū)別： ? 第一， 1981— 1984年的雙軌制都是官方匯率， 1985年后的官方匯率則是市場(chǎng)匯率與計(jì)劃匯率的并存。后者則是已經(jīng)體現(xiàn)出計(jì)劃與市場(chǎng)的轉(zhuǎn)軌特征。 ? 第三，正如前面所述，效果大不相同。 ? （五）雙軌匯率的原因分析 ? 。 ? 、政府與外貿(mào)企業(yè)的博弈關(guān)系、中央與地方、政府與企業(yè)的關(guān)系是一種利益關(guān)系 ? 當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模還沒有足夠大，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的規(guī)模也不大，中國(guó)外匯儲(chǔ)備還很少。中國(guó)產(chǎn)品的出口規(guī)模非常小，而且出口產(chǎn)品中大多數(shù)是低附加值的初級(jí)產(chǎn)品，對(duì)美國(guó)產(chǎn)業(yè)沒有形成多大的沖擊，沒有造成美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)減少，相反還得到了大量廉價(jià)的原材料和初級(jí)品的供給，降低美國(guó)的經(jīng)濟(jì)成本，因此，美國(guó)國(guó)內(nèi)要求取消人民幣雙軌匯率的政治壓力還很小。 ? 西方大國(guó)特別是美國(guó)的政策是讓中國(guó)“融入世界”。中國(guó)成為美國(guó)對(duì)付或戰(zhàn)勝蘇聯(lián)的一張非常有用的牌，或者說，中國(guó)在當(dāng)時(shí)對(duì)于西方大國(guó)特別是美國(guó)來說，政治上非常有用（中國(guó)還是聯(lián)合國(guó)常任理事國(guó)之一，美國(guó)的行動(dòng)需要中國(guó)的支持）。同時(shí)，在 1980年代美國(guó)政府正處于里根主義時(shí)期，其政策重心在美國(guó)國(guó)內(nèi)。因此，美國(guó)不會(huì)因?yàn)槟承┎惶匾募夹g(shù)性問題而來影響中美關(guān)系的大局。 ? 。雖然 IMF章程不允許實(shí)行帶有岐視性質(zhì)的復(fù)匯率制，但是此時(shí) IMF正是歷史上最弱的時(shí)期。然而，當(dāng)布雷頓森林體系崩潰以后， IMF似乎處于非常困難的境地，匯率監(jiān)督失去了對(duì)象，而布雷頓森林體系崩潰主要是由于美國(guó)的原因，因此短期內(nèi)美國(guó)自身也不好借 IMF這個(gè)平臺(tái)來干預(yù)別國(guó)。 1992年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，到處呈現(xiàn)出一處生機(jī)盎然的景象。到 1993年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境明顯過熱，經(jīng)濟(jì)秩序出現(xiàn)了混亂。建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是改革的基本目標(biāo)。十四大明確提出的建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。 ? 國(guó)內(nèi)的學(xué)界和政界對(duì)此看法不一。 ? 國(guó)際環(huán)境，我國(guó)進(jìn)入“復(fù)關(guān)”談判的關(guān)鍵時(shí)期，國(guó)際上希望我國(guó)外匯放松管制，進(jìn)行更加市場(chǎng)化的改革，采取彈性的匯率制度。（對(duì)美元為 %，對(duì)其他貨幣為 1%）內(nèi)自行掛牌，對(duì)客戶買賣外匯。企業(yè)將外匯收入按當(dāng)日匯率賣給外匯指定銀行，獲得相應(yīng)人民幣收入；而企業(yè)需要外匯時(shí)，只需憑有效憑證和商業(yè)單據(jù)，即可到外匯指定銀行購(gòu)匯。在外匯分配領(lǐng)域讓市場(chǎng)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。后來，中國(guó)人民銀行決定 1995年 1月 1日起停止外匯券流通，限期于 1995年6月 30日前兌回。 ? 匯率并軌后，人民幣一次性貶值效應(yīng)非常明顯。 1997年在亞洲金融危機(jī)開始的那一年，外匯儲(chǔ)備接近 1400億美元。 1994年貿(mào)易順差 54億美元，1995年貿(mào)易順差達(dá)到 167億美元。 ? 貶值巨大的原因： ? 換匯成本 ? 隱藏實(shí)力 ? 促進(jìn)出口 ? （三）亞洲金融危機(jī)時(shí)期人民幣不貶值 ? 中國(guó)在東亞有著明確的戰(zhàn)略利益。由于意識(shí)形態(tài)的關(guān)系，中國(guó)被亞洲國(guó)家所誤解，中國(guó)與周邊國(guó)家的關(guān)系發(fā)展并沒有想象的那樣順利，亞洲金融危機(jī)正好是奠定中國(guó)在亞洲國(guó)家以國(guó)際聲譽(yù)的良好機(jī)會(huì)。 1997年 7月 1日香港正式回歸祖國(guó)，這是中華民族一雪百余年國(guó)恥的歷史事件。如果中央政府將人民幣貶值，那就有讓投機(jī)資本進(jìn)一步攻機(jī)港幣，動(dòng)搖香港聯(lián)系匯率制，最終摧跨香港的金融體系。 ? 有利于減輕我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)。 ? ? 用利益集團(tuán)理論的話來說，這些利益集團(tuán)早已形成而且能量不小，這些利益集團(tuán)完全可以依據(jù)市場(chǎng)規(guī)律原則，向中央政府提出貶值的要求，以抵御周邊國(guó)家大幅貶值對(duì)貿(mào)易造成的沖擊。朱鎔基同志個(gè)人具有鐵腕風(fēng)格，是一個(gè)政治強(qiáng)人。他是一個(gè)講究效率，不愿意左右逢源的人，不知世故和變通。 ? 第二，中央政府威信提高因素。尤其是1994年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控成功，實(shí)行軟著陸，實(shí)行低通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，同時(shí)又成功地化解了金融風(fēng)險(xiǎn)，中央的威信正是最好的時(shí)機(jī)。因此，不貶值的匯率政策不會(huì)引發(fā)太多的爭(zhēng)論。經(jīng)過多年的增長(zhǎng)， 1997年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破 1000億美元，達(dá)到 1050億美元，有了保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的本錢。相反，如果人民幣貶值，盡管是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身的運(yùn)行規(guī)律的，但是卻會(huì)引來東亞臨國(guó)的不滿，引來西發(fā)達(dá)國(guó)家主流媒體的宣染，那么中國(guó)在國(guó)際上可能比較被動(dòng)。同時(shí)，從 1996年以來，國(guó)際媒體和 IMF等國(guó)際機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直宣揚(yáng)中國(guó)軟著陸的成功。 ? （四）亞洲金融危機(jī)后人民幣釘住美元的政治分析 ? 自從亞洲金融危機(jī)之后，面對(duì)著私人資本的流動(dòng)和沖擊，一國(guó)最好的辦法就是多積累一些外匯儲(chǔ)備，否則就可能帶來新的危機(jī)，或者危機(jī)到來時(shí)缺乏足夠的流動(dòng)性來應(yīng)付。從匯率制度的國(guó)際趨勢(shì)來看，有一種中間匯率消失論的趨勢(shì)。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，釘住成為一種流行的選擇。這種趨勢(shì)本身就是對(duì)墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)與俄羅斯金融危機(jī)的自然反映。 ? ? (1)美元是世界上最主要的世界貨幣，處在霸權(quán)地位 。眾所周知，美元霸權(quán)與美國(guó)獨(dú)步國(guó)際社會(huì)的時(shí)間具有某種同步性。特別是在全