中小企業(yè)私募債推介-在線瀏覽
2025-06-26 22:23本頁面
【正文】 募集資金用途偏于靈活。 ? 為降低私募債風險， 鼓勵中小企業(yè)私募債發(fā)行人采取內(nèi)外部增信措施，但不強制要求有增信措施。 審核體制 發(fā)行人類型 發(fā)行方式及 流通場所 發(fā)行條件 發(fā)行期限 擔保和評級要求 發(fā)行利率 募集資金用途 ? 面向機構(gòu)投資者發(fā)行，個人投資者亦可參與。 ? 有助于解決中小企業(yè)融資難 、 綜合融資成本高的問題 。 ? 增加直接融資渠道 ， 有助于在經(jīng)濟形勢和自身情況未明時保持債務融資資金的穩(wěn)定性 。 發(fā)行條款靈活 ? 期限可以分為中短期 （ 13年 ） 、中長期 （ 58年 ） 、長期 （ 1015年 ） ? 債券可以附贖回權(quán) 、 上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款 ? 增信設(shè)計可為第三方擔保 、 抵押 /質(zhì)押擔保等 ， 也可以設(shè)計認股權(quán)證等 ? 可分期發(fā)行 宏觀政策鼓勵 審批速度最快 十二五規(guī)劃草案提出 ， 要顯著提高直接融資比重 ， 債券融資首當其沖 。 3 資金使用靈活 債務結(jié)構(gòu)合理 允許中小企業(yè)私募債的募集資金全額用于償還貸款 、 補充營運資金 。 資金使用的監(jiān)管較為寬松 。 債券的成功發(fā)行顯示了發(fā)行人的整體實力 ， 有助于企業(yè)在證監(jiān)會 、 交易所面前提前樹立良好印象 ， 有利于企業(yè)未來的上市等其他安排 。 8 與其他融資方式的比較 8 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 監(jiān)管機構(gòu) 交易所（ 中國 證監(jiān)會） 中國證監(jiān)會 國家發(fā)改委 中國銀行間市場交易商協(xié)會（中國人民銀行） 審核方式 備案制 核準制 核準制 注冊制 發(fā)行人類型 非上市公司、中小企業(yè) 上市公司 非上市公司、企業(yè) 具有法人資格的非金融企業(yè)（包括上市公司） 分期發(fā)行 可 分期發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次 發(fā)行；應在注冊后 6個月內(nèi)完成首期發(fā)行 不可分期發(fā)行，在國家發(fā)改委核準 后 12個月內(nèi) 完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行，應在注冊后 2個月內(nèi)完成首期發(fā)行 審核時間 10天以內(nèi)，審批速度快 1個月左右 理論上審核時間為 6個月，實際有可能超過 6個月 理論上審核時間為 3個月，實際上會受央行貨幣政策影響 凈資產(chǎn)要求 無， 發(fā)行門檻低 實踐中 一般合并報表凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）大于 10億 元 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 10億 元 未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業(yè)債券 盈利能力要求 無， 發(fā)行門檻低 最近三年持續(xù)盈利，三 年平均可分配利潤足以支付債券 一年利息 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券 一年利息 未作具體要求 評級及審計要求 不強制要求評級 ；兩年財務需審計； 需評級；三年財務需具證券從業(yè)資格事務所審計； 需評級；三年財務需具證券從業(yè)資格事務所審計； 需評級；三年財務需審計； 發(fā)行規(guī)模 無限制 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn) （不含 少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 發(fā)行期限 一年期以上 中期， 35年 中長期， 5年以上 中期票據(jù)為中短期， 35年；短期融資券為 1年以內(nèi) 募集資金用途 無限制 ，較為 靈活 常用于置換銀行貸款和補充流動資金 常用于項目投資和補充流動資金 募集 資金應用于 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，不 可用作資本金 ，后續(xù) 監(jiān)管嚴格 發(fā)行交易場所 交易所、證券公司 交易所 銀行間市場和交易所 銀行間市場 9 私募債券發(fā)行流程簡述 9 ?發(fā)行人向證券公司確定發(fā)債意向并通過內(nèi)部審核議程 ?提供兩年審計報告，與各中介機構(gòu)簽訂協(xié)議 申請備案 中介機構(gòu)盡職調(diào)查 上海交易所 發(fā)行人 深圳交易所 ?證券公司進行盡職調(diào)查，撰寫募集說明書、盡職調(diào)查報告等申報材料； ?律師出具法律意見書； ?評級機構(gòu)出具評級報告（如有） ?評估公司對抵押物出具評估報告（如有） ?交易所對備案材料進行形式完備性核對 ?備案材料完備的，交易所自接受材料之日起 10個工作日內(nèi)出具《 接受備案通知書 》 正式發(fā)行 10 發(fā)行條件詳述 10 ? 主要依據(jù) 《 中小企業(yè)劃型標準規(guī)定 》 （工信部聯(lián)企業(yè)［ 2022］ 300號），但該規(guī)定對中小企業(yè)的限定較為嚴格，不利于將更多企業(yè)納入發(fā)行人序列。 企業(yè)可根據(jù)自身情況積極申請發(fā)行中小企業(yè)私募債。 ? 鼓勵具有償債能力的企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債，鼓勵發(fā)行人采用第三方擔?；蛟O(shè)定財產(chǎn)抵 /質(zhì)押擔保等。 ? 鼓勵以下行業(yè)的中小企業(yè)發(fā)行私募債： 高科技企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)，或有自主創(chuàng)新能力的企業(yè) 。 11 附： 《 中小企業(yè)劃型標準規(guī)定 》 有關(guān)行業(yè)劃型標準 11 ? 營業(yè)收入 20220萬元以下的為中小微型企業(yè)。 ? 從業(yè)人員 1000人以下或營業(yè)收入 40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 工業(yè) ? 從業(yè)人員 1000人以下或營業(yè)收入 30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。 交通運輸業(yè) ? 營
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