信用與利息ppt課件-在線瀏覽
2025-06-23 02:48本頁(yè)面
【正文】 其不能規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中長(zhǎng)期的債權(quán)人會(huì)帶來(lái)較大損失。 ? 浮動(dòng)利率是一種在借貸期內(nèi)隨資金供求狀況和物價(jià)變化而定期調(diào)整的利率。 ? 特點(diǎn)： 能降低債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，但因其手續(xù)繁雜、計(jì)算依據(jù)多樣而增加了費(fèi)用開支 ? 適應(yīng)情況： 多適用于中長(zhǎng)期借貸及國(guó)際金融市場(chǎng)。 ? 例如：存貸款基準(zhǔn)利率由央行制定或影響而形成。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào) ，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 點(diǎn)。 二、利息的計(jì)算 (一 ) 單利法 ? 單利法計(jì)算是指不論期限長(zhǎng)短，利息僅按借貸本金、利率和期限一次計(jì)算。rn) 例：本金 100，年利率 20% 2年后本金和： 100 （ 1+ 2） =140 復(fù)利 對(duì)本金所獲得的利息重復(fù)計(jì)息（利滾利） S=P 也就是 在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的本利和，其計(jì)算式就是復(fù)利本利和的計(jì)算式。 未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上一定的貨幣金額，把它看作是那時(shí)的本利和，就可按現(xiàn)行利率計(jì)算出要取得這樣金額在眼下所必須具有的本金。算式是： ? ?nrSP???11? 終值 —— 本利和 ? 現(xiàn)值 —— 本金 ? 利率 已知其中三個(gè)因素，計(jì)算出第四個(gè) ? 期限 計(jì)算現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)行為，由來(lái)已久；自古及今，在借貸行為中的“倒扣息”、“貼現(xiàn)”等等，都在其使用的范圍之內(nèi)。發(fā)行時(shí)采用競(jìng)價(jià)拍賣方式。 這樣形成的利率是市場(chǎng)利率。 ? 例 1： 假設(shè) 3年期 1000元的國(guó)債當(dāng)前的銷售價(jià)格為 900元。購(gòu)買國(guó)債是否是一個(gè)好的投資呢？ ? PV= FV/(1+r)? ? = ? 結(jié)論：購(gòu)買國(guó)債不是一個(gè)好的投資項(xiàng)目 ? ? 表述：如果該項(xiàng)目的終值大于其他項(xiàng)目的終值，則可以對(duì)他進(jìn)行投資。 ? 例：投資于國(guó)債的到期收益率計(jì)算 ? 1000=900X（ 1+ IRR） ? IRR =% ? 投資回收期法則 ? 表述：選擇投資回收期最短的投資項(xiàng)目 ? 例： 1000=900X（ 1+ 5%） ? ? n= （三）影響利率的風(fēng)險(xiǎn)因素 影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素 ,決定利率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）的要求： 名義利率會(huì)因通貨膨脹率的預(yù)期上升而隨之上升；反之，名義利率會(huì)隨之減少。 ? 減少信譽(yù)高的發(fā)行人的籌資成本 ? 資信等級(jí)越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的債券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。普爾公司 ? 穆迪投資服務(wù)公司 ? 惠譽(yù)公司 ? 獨(dú)立的私人企業(yè)，不受政府的控制，也獨(dú)立于證券交易所和證券公司。 ? ? 等級(jí)標(biāo)準(zhǔn) ? A級(jí)債券 ? 最高級(jí)別的債券，特點(diǎn)是： ? ①本金和收益的安全性最大；②它們受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的程度較??；③它們的收益水平較低，籌資成本也低。 ? B級(jí)債券 ? 對(duì)那些熟練的證券投資者來(lái)說(shuō)特別有吸引力，因?yàn)檫@些投資者不情愿只購(gòu)買收益較低的 A級(jí)債券，而甘愿冒一定風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買收益較高的 B級(jí)債券。 ? 因此，對(duì) B級(jí)債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。 ? C級(jí)和 D級(jí) ? 是投機(jī)性或賭博性的債券。 前四個(gè)級(jí)別債券信譽(yù)高，風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級(jí)債券”；第五級(jí)開始的債券信譽(yù)低，是“投機(jī)級(jí)債券”。普爾公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)劃分（從高到低）：AAA級(jí) ? AA級(jí) ? A級(jí) ? BBB級(jí) ? BB級(jí) ? B級(jí) ? CCC級(jí) ? CC級(jí) ? C級(jí) ? D級(jí) ? 穆迪公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)劃分（從高到低）： ? Aaa級(jí) ? Aa級(jí) ? A級(jí) ? Baa級(jí) ? Ba級(jí) ? B級(jí) ? Caa級(jí) ? Ca級(jí) ? C級(jí) ? D級(jí) ? 2022年 8月 5日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從 AAA下調(diào)至 AA＋。 ? 2022年 9月 16日國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布，將意大利長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)，從 A＋降至 A，前景展望為負(fù)面。 ? 意大利債務(wù)總額超過(guò)希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭四國(guó)之和，被一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為“大到救不了”。 ? 2022年 9月 21日評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪 2022年 9月 21日下調(diào)美國(guó)銀行、花旗銀行和富國(guó)銀行的債券評(píng)級(jí)。將富國(guó)銀行的長(zhǎng)期債券信用評(píng)級(jí)由 Aa3下調(diào)一檔至 A1。 ? 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國(guó)際 9月 20日表示，隨著 歐債危機(jī) 的持續(xù)，歐洲國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)以
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