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2025-06-22 18:12本頁面
【正文】 本章結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 金融市場概述 第二節(jié) 貨幣市場 第三節(jié) 資本市場 第四節(jié) 其他金融市場 第一節(jié) 金融市場概述 一、金融市場的含義 ? 金融市場 是資金供求雙方借助金融工具進行各種貨幣資金活動的市場。 (包括直接融資和間接融資 ) ? 狹義 ：一般僅指有價證券市場。 －－企業(yè)為解決生產(chǎn)規(guī)模的擴大和自身積累資金不足的矛盾；同時為閑置貨幣提供投資場所和投資機會。 ? 交易工具： 貨幣或者貨幣代表物 ， 或者叫金融資產(chǎn) 。 ? 組織方式： ? 集中交易方式－－交易市場 ? 分散交易方式－－柜臺交易 ? 場外交易方式 ? 金融市場管理（監(jiān)管）： 政府為保證市場的有序競爭。 是證券和其他金融工具的發(fā)行者為籌集資金而發(fā)行新金融工具的市場 。 是證券等金融工具的持有者對已經(jīng)發(fā)行的金融工具進行買賣轉(zhuǎn)讓的市場 。 (二 )金融市場的功能： 滿足社會再生產(chǎn)過程中的 投融資需求，促進資本的集中與轉(zhuǎn)換，信息 集散與降低信息成本的功能。 特點： 期限短 、 風(fēng)險小 、 流動性高 。 貨幣市場的主要子市場： ● 同業(yè)拆借市場 ● 商業(yè)票據(jù)市場 ● 國庫券市場 ● 回購市場 ● CD市場 2022年中國貨幣市場工具結(jié)構(gòu)圖 單位： % 22% 52% 2% 24% 0% 同業(yè)拆借 債券回購 現(xiàn)券買賣 票據(jù)交易 一、同業(yè)拆借市場 定義： 是各類金融機構(gòu)之間進行短期資金拆借活動所形成的市場。 二 、 商業(yè)票據(jù)市場 商業(yè)票據(jù)市場 是商業(yè)票據(jù)的流通轉(zhuǎn)讓活動所形成的市場 。 商業(yè)票據(jù)的發(fā)行： 通常是不記名的； 按面值貼現(xiàn)發(fā)行 （ 發(fā)行價 票面價 ） ； 直接發(fā)行或者間接發(fā)行 。 主要由承兌和貼現(xiàn)市場構(gòu)成。 ? 貼現(xiàn)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；再貼現(xiàn) 貼現(xiàn)付款額 =票面額 （ 1年貼現(xiàn)率 未到期天數(shù) /365） 三、 CD市場 CD(或 CDS)： 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的簡稱，它兼有定期存款和有價證券的特性。 ? 4）利率 同期銀行存款利率； ? 利率 同期國庫券。 ? 發(fā)行方式： 批發(fā)式、零售式 四、回購市場 ● 定義： 回購協(xié)議是一份合約。 逆回購： 同一內(nèi)容的資產(chǎn)先買進再賣出的合約。超過 30天稱為定期回購。最初目的是融資，后發(fā)展為貨幣政策手段。 我國銀行間拆借、回購交易額 年份 拆借 回購 合計 1997 8298 307 8605 1998 1978 1021 2979 1999 3291 3949 7315 2022 6728 15782 23793 2022 8082 40133 49055 五、國庫券市場 定義： 國庫券發(fā)行與流通及貼現(xiàn)的市場。 ? 發(fā)行： ? 一般采用間接發(fā)行方式，由金融機構(gòu)承銷。 ? 發(fā)行價： 貼現(xiàn)發(fā)行。 第三節(jié) 資本市場 ? 資本市場 是長期金融證券交易的場所 ， 指償還期在一年以上的政府債券 、 公司債券及股票等交易場所 。 ? 收益較高而流動性較差： ? 資金借貸量大； ? 價格變動幅度大。） ? 一 ） 、 政府債券市場 ? 政府債券市場的分類： ? 按發(fā)行機構(gòu)分－－中央政府債券 、 地方政府債券和政府機構(gòu)債券 。 二 ） 、 公司債券市場 公司債券 是由工商企業(yè)發(fā)行的償還期在一年以上的債券 。 公司債券的發(fā)行方式： 通常有公募和私募兩種 。 是金融機構(gòu) ， 特別是保險公司 ， 儲蓄銀行 ， 投資公司等長期資金來源比重較高的機構(gòu)所樂于投資的對象 。我國企業(yè)債券從 1984年開始。 ? 1993年的 《 企業(yè)債券管理條例 》 未對股份制企業(yè)是否可以發(fā)行債券做出真體說明和規(guī)定，1993年 12月 29日第八屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第五次會議通過了 《 中華人民共和國公司法 》 ，并于 1994年 7月 1日正式實施。 ? 《 企業(yè)債券
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