【正文】 的市場風險（特別是利率風險）在全行范圍內進行加總，以便董事會和高級管理層了解本行的總體市場風險水平。 　　第十七條　商業(yè)銀行應當采取措施確保假設前提、參數(shù)、數(shù)據(jù)來源和計量程序的合理性和準確性。重大的假設前提和參數(shù)修改應當由高級管理層審批。市值重估應當由與前臺相獨立的中臺、后臺、財務會計部門或其他相關職能部門或人員負責。前臺、中臺、后臺、財務會計部門、負責市場風險管理的部門等用于估值的方法和假設應當盡量保持一致，在不完全一致的情況下，應當制定并使用一定的校對、調整方法。 　　第十九條　銀監(jiān)會鼓勵業(yè)務復雜程度和市場風險水平較高的商業(yè)銀行逐步開發(fā)和使用內部模型計量風險價值，對所承擔的市場風險水平進行量化估計。 　　第二十條　采用內部模型的商業(yè)銀行應當根據(jù)本行的業(yè)務規(guī)模和性質，參照國際通行標準，合理選擇、定期審查和調整模型技術（如方差協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特?卡洛法）以及模型的假設前提和參數(shù)，并建立和實施引進新模型、調整現(xiàn)有模型以及檢驗模型準確性的內部政策和程序。　　采用內部模型的商業(yè)銀行應當將模型的運用與日常風險管理相融合，內部模型所提供的信息應當成為規(guī)劃、監(jiān)測和控制市場風險資產組合過程的有機組成部分。 　　第二十一條　商業(yè)銀行應當定期實施事后檢驗，將市場風險計量方法或模型的估算結果與實際結果進行比較，并以此為依據(jù)對市場風險計量方法或模型進行調整和改進。壓力測試應當包含定性和定量分析。假設情景包括模型假設和參數(shù)不再適用的情形、市場價格發(fā)生劇烈變動的情形、市場流動性嚴重不足的情形，以及外部環(huán)境發(fā)生重大變化、可能導致重大損失或風險難以控制的情景。　　商業(yè)銀行應當根據(jù)壓力測試的結果，對市場風險有重大影響的情形制定應急處理方案，并決定是否及如何對限額管理、資本配置及市場風險管理的其他政策和程序進行改進。 　　第二十三條　商業(yè)銀行應當對市場風險實施限額管理，制定對各類和各級限額的內部審批程序和操作規(guī)程，根據(jù)業(yè)務性質、規(guī)模、復雜程度和風險承受能力設定、定期審查和更新限額。商業(yè)銀行應當根據(jù)不同限額控制風險的不同作用及其局限性，建立不同類型和不同層次的限額相互補充的合理限額體系，有效控制市場風險?！　∩虡I(yè)銀行在設計限額體系時應當考慮以下因素：　?。ㄒ唬I(yè)務性質、規(guī)模和復雜程度；　?。ǘ┥虡I(yè)銀行能夠承擔的市場風險水平；　　（三）業(yè)務經(jīng)營部門的既往業(yè)績；　　（四）工作人員的專業(yè)水平和經(jīng)驗；　?。ㄎ澹┒▋r、估值和市場風險計量系統(tǒng)；　　（六）壓力測試結果；　?。ㄆ撸﹥炔靠刂扑剑弧　。ò耍┵Y本實力；　　（九）外部市場的發(fā)展變化情況。超限額情況應當及時向相應級別的管理層報告。對未經(jīng)批準的超限額情況應當按照限額管理的政策和程序進行處理。　　商業(yè)銀行應當確保不同市場風險限額之間的一致性，并協(xié)調市場風險限額管理與流動性風險限額等其他風險類別的限額管理。管理信息系統(tǒng)應當能夠支持市場風險的計量及其所實施的事后檢驗和壓力測試，并能監(jiān)測市場風險限額的遵守情況和提供市場風險報告的有關內容。商業(yè)銀行應當根據(jù)需要對管理信息系統(tǒng)及時改進和更新?！　∩虡I(yè)銀行應當將壓力測試的結果作為制定市場風險應急處理方案的重要依據(jù)，并定期對應急處理方案進行審查和測試，不斷更新和完善應急處理方案。不同層次和種類的報告應當遵循規(guī)定的發(fā)送范圍、程序和頻率?！　∠蚨聲峤坏氖袌鲲L險報告通常包括銀行的總體市場風險頭寸、風險水平、盈虧狀況和對市場風險限額及市場風險管理的其他政策和程序的遵守情況等內容?！　〉谒墓?jié) 內部控制和外部審計 　　第二十七條　商業(yè)銀行應當按照銀監(jiān)會關于商業(yè)銀行內部控制的有關要求，建立完善的市場風險管理內部控制體系，作為銀行整體內部控制體系的有機組成部分。 　　第二十八條　為避免潛在的利益沖突，商業(yè)銀行應當確保各職能部門具有明確的職責分工，以及相關職能適當分離。交易部門應當將前臺、后臺嚴格分離，前臺交易人員不得參與交易的正式確認、對賬、重新估值、交易結算和款項收付；必要時可設置中臺監(jiān)控機制。董事會和高級管理層應當避免薪酬制度具有鼓勵過度冒險投資的負面效應，防止績效考核過于注重短期投資收益表現(xiàn)，而不考慮長期投資風險。 　　第三十條　商業(yè)銀行的內部審計部門應當定期（至少每年一次）對市場風險管理體系各個組成部分和環(huán)節(jié)的準確、可靠、充分和有效性進行獨立的審查和評價。內部審計報告應當直接提交給董事會。內部審計部門應當跟蹤檢查改進措施的實施情況，并向董事會提交有關報告?！　∩虡I(yè)銀行在引入對市場風險水平有重大影響的新產品和新業(yè)務、市場風險管理體系出現(xiàn)重大變動或者存在嚴重缺陷的情況下，應當擴大市場風險內部審計的范圍和增加內部審計頻率。 　　第三十一條　內部審計力量不足的商業(yè)銀行，應當委托社會中介機構對其市場風險的性質、水平及市場風險管理體系進行審計?！　〉谖骞?jié) 市場風險資本 　　第三十二條　商業(yè)銀行應當按照銀監(jiān)會關于商業(yè)銀行資本充足率管理的要求，為所承擔的市場風險提取充足的資本。 第三章　市場風險監(jiān)管　　第三十三條　商業(yè)銀行應當按照規(guī)定向銀監(jiān)會報送與市場風險有關的財務會計、統(tǒng)計報表和其他報告?！　∩虡I(yè)銀行的市場風險管理政策和程序應當報銀監(jiān)會備案?！　∩虡I(yè)銀行應當制定市場風險重大事項報告制度，并報銀監(jiān)會備案。　　第三十六條　對于銀監(jiān)會在監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的有關市場風險管理的問題，商業(yè)銀行應當在規(guī)定的時限內提交整改方案并采取整改措施。　　對于在規(guī)定的時限內未能有效采取整改措施或者市場風險管理體系存在嚴重缺陷的商業(yè)銀行，銀監(jiān)會有權采取下列措施：　　（一）要求商業(yè)銀行增加提交市場風險報告的次數(shù)；　?。ǘ┮笊虡I(yè)銀行提供額外相關資料；　?。ㄈ┮笊虡I(yè)銀行通過調整資產組合等方式適當降低市場風險水平；　?。ㄋ模吨腥A人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》以及其他法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章規(guī)定的有關措施。 第四章　附則　　第三十八條　政策性銀行、金融資產管理公司、城市信用社、農村信用社、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司、郵政儲蓄機構等其他金融機構參照本指引執(zhí)行?！　〉谒氖畻l　在中華人民共和國境內設立的外國銀行分行應當遵循其總行制定的市場風險管理政策和程序，定期向總行報送市場風險管理報告，并按照規(guī)定向銀監(jiān)會報送市場風險的有關報告?！　〉谒氖l　國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行最遲應于2007年底前，城市商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行最遲應于2008年底前達到本指引要求?！　〉谒氖臈l　本指引自2005年3月1日起施行?！　。ㄒ唬┲匦露▋r風險（Repricing Risk）　　重新定價風險也稱為期限錯配風險，是最主要和最常見的利率風險形式，來源于銀行資產、負債和表外業(yè)務到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）所存在的差異。例如，如果銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源，當利率上升時，貸款的利息收入是固定的，但存款的利息支出卻會隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來收益減少和經(jīng)濟價值降低。例如，若以五年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進行保值，當收益率曲線變陡的時候，雖然上述安排已經(jīng)對收益率曲線的平行移動進行了保值，但該10年期債券多頭頭寸的經(jīng)濟價值還是會下降。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產、負債和表外業(yè)務的重新定價特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內在經(jīng)濟價值產生不利影響。雖然用一年期的存款為來源發(fā)放一年期的貸款，由于利率敏感性負債與利率敏感性資產的重新定價期限完全相同而不存在重新定價風險，但因為其基準利率的變化可能不完全相關，變化不同步，仍然會使該銀行面臨著因基準利率的利差發(fā)生變化而帶來的基準風險。一般而言，期權賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權利，而非義務。一般而言，期權和期權性條款都是在對買方有利而對賣方不利時執(zhí)行，因此，此類期權性工具因具有不對稱的支付特征而會給賣方帶來風險。如今，越來越多的期權品種因具有較高的杠桿效應，還會進一步增大期權頭寸可能會對銀行財務狀況產生的不利影響。具體而言，就是將銀行的所有生息資產和付息負債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段（如1個月以下，1~3個月，3個月~1年，1~5年，5年以上等）。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。相反，當某一時段內的資產（包括表外業(yè)務頭寸）大于負債時，就產生了正缺口，即資產敏感型缺口，此時市場利率下降會導致銀行的凈利息收入下降?！　∪笨诜治鍪菍首儎舆M行敏感性分析的方法之一，是銀行業(yè)較早采用的利率風險計量方法。但是，缺口分析也存在一定的局限性。在同一時間段內的加總程度越高，對計量結果精確性的影響就越大。同時，缺口分析也未考慮因利率環(huán)境改變而引起的支付時間的變化，即忽略了與期權有關的頭寸在收入敏感性方面的差異。第四，缺口分析主要衡量利率變動對銀行當期收益的影響，未考慮利率變動對銀行經(jīng)濟價值的影響，所以只能反映利率變動的短期影響?！　∪?、久期分析（Duration Analysis）　　久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值影響的一種方法。各個時段的敏感性權重通常是由假定的利率變動乘以該時段頭寸的假定平均久期來確定。久期分析也是對利率變動進行敏感性分析的方法之一。另外，銀行還可以采用有效久期分析法，即對不同的時段運用不同的權重，根據(jù)在特定的利率變化情況下，假想金融工具市場價值的實際百分比變化，來設計各時段風險權重，從而更好地反映市場利率的顯著變動所導致的價格的非線性變化。缺口分析側重于計量利率變動對銀行短期收益的影響，而久期分析則能計量利率風險對銀行經(jīng)濟價值的影響，即估算利率變動對所有頭寸的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的潛在影響，從而能夠對利率變動的長期