cpa財(cái)務(wù)成本管理總串講講義-在線瀏覽
2025-05-25 05:18本頁(yè)面
【正文】 述資料計(jì)算該企業(yè)的銷售利潤(rùn)率。銷售利潤(rùn)率與銷售收入、銷售成本均有關(guān)系，其關(guān)系是： 銷售利潤(rùn)率：（銷售收入銷售成本）/ 銷售收入 100%=1銷售成本/銷售收入 根據(jù)上述關(guān)系可知，解答本題的關(guān)健是確定銷售成本與銷售收入之比。至此，問(wèn)題基本解決，該企業(yè)銷售利潤(rùn)率：（1100/146）100%=31. 5%。不需要計(jì)算與本題要求無(wú)關(guān)的問(wèn)題，計(jì)算多了，難免出錯(cuò)。而事實(shí)上恰恰相反，大多數(shù)閱卷老師不喜歡這類“畫蛇添足”、“自作多情”的考生。而我們有些考生對(duì)這個(gè)問(wèn)題沒有引起足夠的重視，以致雖然會(huì)做但得分不全。在評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)中，是否寫出計(jì)算公式是很不一樣的。但要是你算式正確，只是由于代入的有關(guān)數(shù)字有誤而導(dǎo)致結(jié)果不對(duì)，是否有計(jì)算公式就變得有關(guān)系了。其他資料列示如下： 高盛公司2004年資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù)存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)2006073248080840流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益286814916390資產(chǎn)2，0162，400負(fù)債及權(quán)益2，0162，400同行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)平均水平指標(biāo)平均水平指標(biāo)平均水平流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金到期債務(wù)比應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)凈利率2010%銷售凈利率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)凈資產(chǎn)收益率%60%425%要求：（1） 請(qǐng)分析高盛公司的流動(dòng)性（短期償債能力）；（2） 請(qǐng)分析高盛公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性（長(zhǎng)期償債能力）；（3） 請(qǐng)分析高盛公司盈利性；（4） 運(yùn)用連環(huán)替代法從數(shù)量上揭示高盛公司盈利能力變化的主要因素。要求：（以下各點(diǎn)互不相關(guān)）（1） 預(yù)測(cè)2005年外部融資需求量（2） 如果預(yù)計(jì)2005年通貨膨脹率為8％，公司銷售量增長(zhǎng)5％，預(yù)測(cè)外部融資需求量 （3） 如果公司不打算從外部融資，請(qǐng)預(yù)測(cè)2005年獲利多少？（4） 如果銷售凈利率比去年提高10％，股利支付率降低20％，求外部融資額（5） 假定該企業(yè)目前生產(chǎn)能力剩余40％，其余條件不變，請(qǐng)預(yù)測(cè)2005年外部融資額（6） 計(jì)算該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率（按期初與期末所有者權(quán)益分別計(jì)算），其余條件不變，問(wèn)該企業(yè)是否仍需對(duì)外籌資？ [綜合題]環(huán)宇公司2001至2005年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表所示： 單位：萬(wàn)元 年度20012002200320042005收入10001200150017402088稅后利潤(rùn)50607587股利101215留存利潤(rùn)404860股東權(quán)益（A）288348負(fù)債（B）192252總資產(chǎn)（C）480600696銷售凈利潤(rùn)5%5%5%5%5%銷售/總資產(chǎn)總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益2222留存率80%80%80%80%80%可持續(xù)增長(zhǎng)率20%(D)%20%20%實(shí)際增長(zhǎng)率20%25%(E)20%要求：（1）計(jì)算并填寫表中字母的數(shù)值，寫出計(jì)算過(guò)程；（2）根據(jù)表中的數(shù)據(jù)分析A公司的經(jīng)營(yíng)政策的變化；（3）分析2003年權(quán)益乘數(shù)提高的原因；（4）如果2004年打算通過(guò)增加外部借款保持2003年的實(shí)際增長(zhǎng)率，其他三個(gè)財(cái)務(wù)比率保持不變，除留存收益外，全部使用借款補(bǔ)充資金，計(jì)算2004年末的權(quán)益乘數(shù)；（5）假設(shè)2006年四個(gè)財(cái)務(wù)比率不能再提高了，但是仍然想實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到25%，在保持2005的資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算需要籌集的權(quán)益資本和增加的借款的數(shù)額，比較2006年和2005年的權(quán)益凈利率（按期末股東權(quán)益計(jì)算），并說(shuō)明單純的銷售增長(zhǎng)是否有效。（5）銀行借款按期初借款、期末還款處理，借款利率為10%（利隨本清法）；（6）資金籌措和運(yùn)用按500元的倍數(shù)進(jìn)行；（7）該公司期初有證券投資5000元，資金余缺的調(diào)整以減少負(fù)債為基本目的；（8）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量中不包括銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金流出量；要求：根據(jù)上述資料編制銷售預(yù)算表及現(xiàn)金預(yù)算表。要求：求該債券的（理論）價(jià)值？[綜合題]丁偉是東方咨詢公司的一名財(cái)務(wù)分析師，應(yīng)邀評(píng)估華聯(lián)商業(yè)集團(tuán)建設(shè)新商場(chǎng)對(duì)公司股票價(jià)值的影響。（2）該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。（4）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率（國(guó)庫(kù)券）為4%，市場(chǎng)平均股票的必要收益率為8%?！《ゴ蛩憷霉衫N現(xiàn)模型，同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行股票價(jià)值的評(píng)估。請(qǐng)你協(xié)助丁偉完成以下工作：（1）參考固定股利增長(zhǎng)貼現(xiàn)模型，分析這位董事的觀點(diǎn)是否正確？（2）分析股利增加對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率和股票的每股賬面價(jià)值有何影響？（3）評(píng)估公司股票價(jià)值。公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備按5年折舊，采用直線法計(jì)提，凈殘值為零。該公司所得稅稅率為40%；投資的加權(quán)平均資本成本為10%。[綜合題]海達(dá)公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，通過(guò)調(diào)查研究提出以下方案，假如你是這家公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，請(qǐng)用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該企業(yè)是否應(yīng)投資此項(xiàng)目？（1）咨詢費(fèi)：為了解該項(xiàng)目的市場(chǎng)潛力，公司支付了前期的咨詢費(fèi)6萬(wàn)元。（3）設(shè)備投資：設(shè)備購(gòu)價(jià)總共2 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用6年，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法折舊，殘值率為10%；計(jì)劃在2003年9月購(gòu)進(jìn)，安裝、建設(shè)期為1年。預(yù)計(jì)在3年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。（6）營(yíng)業(yè)資金：該項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一年初（和設(shè)備投資同時(shí)）和第二年初相關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為200萬(wàn)元和3 00萬(wàn)元，兩年相關(guān)的流動(dòng)負(fù)債需用額分別為1 00萬(wàn)元和1 50萬(wàn)元。（8）預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投資后的公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，該項(xiàng)目的負(fù)債資金通過(guò)發(fā)行債券籌集，債券的面值100元，平價(jià)發(fā)行，票面利率為11%，償還期限7年，每年付息，到期還本，發(fā)行費(fèi)率2%，所得稅率為30%。(10)當(dāng)前證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，證券市場(chǎng)的平均收益率為8%。該公司生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)良，價(jià)格合理，在市場(chǎng)上頗受歡迎；銷路很好，因此該公司也迅速發(fā)展壯大起來(lái)，由起初只有幾十萬(wàn)資金的公司發(fā)展為擁有上億元資金的公司。最近，主要貸款人開始不同意 進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)，所以公司經(jīng)理非常憂慮。 財(cái)務(wù)人員將有關(guān)資料整理如下：
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