[理學(xué)]公司理財(cái)chap-在線瀏覽
2025-03-10 13:32本頁面
【正文】 43 44 0 0 0 … 0 25K 25K 25K 25K 25K 注意，在第 0年的現(xiàn)金流量為 0 (CF0 = 0) 第 1 – 39年末的現(xiàn)金流量也為 0 第 40 – 44年每年年末的現(xiàn)金流量均為 25,000 6F14 快速測試 I ? 假定你正在考慮如下現(xiàn)金流量：第 1年 CF1 = $100。 第 4年和第 5年 CF4 =CF5 = $300。 ?上述現(xiàn)金流量在第 5年末的價(jià)值是多少？ ?上述現(xiàn)金流量在現(xiàn)在的價(jià)值是多少？ ?上述現(xiàn)金流量在第 3年末的價(jià)值是多少？ 6F15 年金與永續(xù)年金的定義 ? 年金 – 等額并定期發(fā)生、但次數(shù)有限的收支 ?如果第 1次現(xiàn)金流量發(fā)生在第 1期期末，稱為普通年金 ?如果第 1次現(xiàn)金流量發(fā)生在第 1期期初，則稱為預(yù)付年金 /期初年金 ? 永續(xù)年金 – 等額并定期發(fā)生、且次數(shù)無限一直持續(xù)下去的現(xiàn)金流量 6F16 年金與永續(xù)年金 – 基本公式 ? 永續(xù)年金 : PV = C / r ? 年金 : ?????? ??????????????????rrCFVrrCPVtt1)1()1(116F17 年金 – 例 ? 由于你是在 今天 借錢，所以需要計(jì)算的是現(xiàn)值 ? 公式： ,2301.)(1163248???????????????PV6F18 年金 – 彩票的例子 ? 假定你贏得了出版商交易所 $1000萬的彩金 ，這筆彩金將在未來的 30年里每年支付給你 $333,。假定貸款需要的手續(xù)費(fèi)為貸款額的 4%。目前的銀行的 30年期固定利率貸款利率為每年 6%，按月計(jì)算復(fù)利（即每月 %) 。 6F25 求解支付次數(shù) (期數(shù)） – 例 ? 根據(jù)公式，應(yīng)用對數(shù)計(jì)算知識 ?1,000 = 20(1 – 1/) / .015 ?.75 = 1 – 1 / ?1 / = .25 ?1 / .25 = ?t = ln(1/.25) / ln() = = ? 而且，這個(gè)答案的前提是你不能再有額外透支哦！ 6F26 求解支付次數(shù) (期數(shù)） – 另一個(gè)例題 ? 假定你以 5%的利率借入了 $2,000借款，你打算今后每年還 $，直至還清全部借款為止。問：這筆借款所隱含的月利率為多少？ ?解題時(shí)，要注意，借入的現(xiàn)金流量和還款的現(xiàn)金流量符號應(yīng)當(dāng)是相反的?。?！ ?期數(shù) = 60 ?現(xiàn)值 PV = 10,000 ?年金值 PMT = ?求解貼現(xiàn)率 = .75% 6F28 年金 – 沒有金融專用計(jì)算器時(shí)如何求解貼現(xiàn)率 r ? 試誤法 ?隨意選擇一個(gè)利率水平，計(jì)算出該利率水平下的現(xiàn)值 PV ?將計(jì)算得到的 PV與真實(shí)貸款額進(jìn)行比較 ?如果計(jì)算得到的 PV 貸款金額，說明剛才選擇的利率水平太低了 ?如果計(jì)算得到的 PV 貸款額，說明剛才選擇的利率水平太高了 ?調(diào)整利率水平，重復(fù)上述過程，直到計(jì)算得到的 PV與貸款金額恰好相等為止 6F29 快速測試 III ? 如果希望在今后 5年中每個(gè)月都能收到 $5,000，在投資月利率為 %的水平下，你需要現(xiàn)在就一次性地投入多少錢？ ? 如果你現(xiàn)在只有 $200,000，則為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，你所選擇的投資項(xiàng)目必須具有多高的月投資回報(bào)率才行？ ? 假定你有 $200,000可供投資，每月的報(bào)酬率為 %。今天就進(jìn)行了第一次存款。如果貼現(xiàn)率為 10%的話，該計(jì)劃在退休當(dāng)年的價(jià)值是多少？ ,265$1.000,20$40??????????????????PV6F39 增長型永續(xù)年金 定義：指一系列將一直持續(xù)支付下去并不斷增長的現(xiàn)金流量 ???????????? 322 )1()1()1()1()1( rgCrgCrCPVgrCPV??6F40 增長型永續(xù)年金：例 某公司下一年度的預(yù)計(jì)股利水平為每股$，并將按 5%的速度一直增長下去。 6F42 年百分率（ APR） ? 是法定的報(bào)價(jià)利率 ? 根據(jù)定義， APR = 計(jì)息期利率 * 1年中復(fù)利的次數(shù) ? 因此，也可以根據(jù)上式求解計(jì)息期利率： ?計(jì)息期利率 = APR / 1年中復(fù)利的次數(shù) ? 注意： 千萬
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1