【正文】 稅額為稅后凈收益， ③ 加減與計算收益無關的現(xiàn)金收支項目后為現(xiàn)金凈流量， ④ 加減期初、期末現(xiàn)金余額，減去派發(fā)現(xiàn)金股利，即為預算期的現(xiàn)金余?；虿蛔?。企業(yè)在月 末需保留現(xiàn)金余額 2400元。 試利用收支預算法計算本月預計現(xiàn)金余絀。 0109 20220131A 某企業(yè)上年末貨幣資金余額 80萬元，本年度預計 可實現(xiàn)稅前利潤 250萬元。 該企業(yè)必要的現(xiàn)金余額為 60萬元，企業(yè)所得稅率 為 40%。 0109 20220131A 答：以收付實現(xiàn)制為基礎計算的稅前凈收益為： 250+50+830=278（萬元） 稅后凈收益為： 278250*40%=178（萬元） 加減與收益無關的現(xiàn)金收支后的凈流量為： 17812080+50=28（萬元） 加減期初、期末余額的現(xiàn)金余絀情況為： 28+8060=48（萬元） 0109 20220131A 最佳現(xiàn)金余額的確定 Q＝（ 2AF/ R） 1/2 TC=(2AFR)1/2 證券變現(xiàn)次數(shù)＝ A / Q 存貨經(jīng)濟批量 Q＝（ 2AF / C)1/2 TC=(2AFC)1/2 W=QP / 2 N=A / Q A－－ 計劃需要總量F－－ 每次變現(xiàn)費用或進貨費用 R－－ 有價證券利率 C－－ 單位儲存成本 P－－ 進貨單價 0109 20220131A 某企業(yè)預計一個月內需用現(xiàn)金 80000元，已知該企業(yè)貨幣資金收支均衡，有價證券每次轉換成本為 100元，證券平均年收益率為 12%。 0109 20220131A 答：（ 1）最佳現(xiàn)金持有量為： 40 00012*80 000*2/2 ??RAF（ 2）最低現(xiàn)金管理總成本為： 4 0 012/*1 0 0*8 0 0 0 0*22 ??A F R（ 3）每月轉換次數(shù)為 80000 /40000=2（次） 0109 20220131A 某企業(yè)每年需耗用甲材料 2500公斤，每次訂 貨成本為 400元，每公斤材料年平均儲存成本為 2元。 答：（ 1）經(jīng)濟采購批量為： （公斤）1 0 0 02/400*2 5 0 0*2/2 ??CAF（ 2）最低總成本為： )(2 0 0 02*4 0 0*2 5 0 0*22 元??A F C0109 20220131A 信用標準與信用條件決策 方法 ：計算出原信用標準與信用條件下和新方案下的 凈收益，進行比較，選擇凈收益大的方案。 上年度全年銷售收入為 150萬元，平均收現(xiàn)期為 35天， 綜合貢獻毛益率為 30%。預計年銷售收入將增 加 30萬元，在新增的銷售收入中，壞賬損失率為 4%。預計年銷售收入將增 加 50萬元，在新增的銷售收入中，壞賬損失率為 6%。 如果企業(yè)的綜合貢獻毛益率仍為 30%，應收賬款的再 投資收益率預計為 10%，那么，上述哪個方案較優(yōu)？ 0109 20220131A 答： A方案增加的貢獻毛益為： 30*30%=9 增加的折扣為： 180*60%*3%= 增加的機會成本為： （ 180*15 / 360 150*35 / 360） *10%= 增加的壞賬損失為： 30*4%= 增加的凈收益為： （ ） =（萬元） B方案增加的貢獻毛益為： 50*30%=15 增加的折扣為： 200*50%*2%=2 增加的機會成本為： （ 200*30 / 360 150*35 / 360） *10%= 增加的壞賬損失為： 50*6%=3 增加的凈收益為： 152 3=（萬元） 0109 20220131A 客戶訂單的是否接受決策 方法 :計算接受客戶訂單的邊際利潤，如大于 0，接受 訂單，反之拒絕。現(xiàn)有一客戶訂購 500臺甲產(chǎn) 品，該客戶的平均付款期為 60天，預計壞 賬率為 8%。請問： （ 1）企業(yè)是否應該接受該客戶的這一訂單？ （ 2）對于該客戶，企業(yè)的損益分界點訂購 量為多少？ 0109 20220131A 答：（ 1）貢獻毛益凈額 =160*500*（ 25%8%） =13600 機會成本 =160*500*60 / 360*（ 125%） *20%=2022 凈利潤 =1360020225800=5800 企業(yè)可以接受該客戶的訂單。企業(yè)生產(chǎn)所需材料成本為 1200萬元，其中賒購比重為 40%。企業(yè)本年將有 50萬元到期債務。 試求：該企業(yè)的最低應收賬款收現(xiàn)率。 債務為 50萬元。 試求：（ 1）該商品的保本期； （ 2）目標利潤為 12%時的保利期。 0109 20220131A 股票和債券估價 基本模型 例：假設某公司每年分配股利 ，最低收益率為 16％，則： P0＝ D / Rs＝ / 16%＝ （元） 的估價模型 ??? ??10 )1(t tstRDPsttstRDRDP ??? ??? 10 )1(0109 20220131A 的估價模型 例：某公司股票投資必要收益率為 16％，現(xiàn)欲購買 A公司股票，假定 A公司當前股利 D0＝ ，且預期股利按 12％的速度增長，則投資于該股票，其價值是多少？ gRDgRgDPss ????? 100 )1()(42%12%16 %)121( 元?????? gR DPs0109 20220131A 的估價模型 ? 第一步，計算出非固定增長期間的股利現(xiàn)值； ? 第二步，找出非固定增長期結束時的股價，然后再算出這一股價的現(xiàn)值； ? 第三步，將上述兩個現(xiàn)值加總，其和即階段性增長股票的價值。問該債券是否值得投資？ ?? ????ntnt RMRIV1 )1()1(???????10110 )( 67%)81(10 00%)81(%9*10 00ttV 元0109 20220131A 證券投資收益的計算 債券的名義收益率、真實收益率 （名義） 持有期間＝ 收益率 買價 持有年限買價）（賣價票面利率面值 /* ??買價剩余年限買價）（面值票面利率面值 /* ?? （真實） (短期真實收益率 ) IS ＝（ 1＋ Im ） / （ Pt /P0 ）－ 1 In ＝（ 1＋ Is ） 1/n －